機構：風險上升推高垃圾債券違約率
- 發佈時間：2016-03-03 00:29:31 來源：經濟參考報 責任編輯：畢曉娟
在大宗商品價格持續下滑、全球經濟增長乏力的背景下，多家機構預計，企業無力償還債務的風險正日益上升，其中尤以垃圾債券為甚，今年全球垃圾債券違約率或將升至七年來新高。
評級機構穆迪預計，大宗商品價格長期保持低位、全球經濟增長疲軟以及高收益債利差的擴大，將推升2016年這類債券的違約率。預計今年評級為垃圾級的企業債違約率將升至4%，創2009年來新高，也高於去年3.5%的水準。而在有穆迪評級的所有企業中，今年的違約率也將升至2.1%，是金融危機以來新高，亦高於去年的1.7%。穆迪分析師表示， 以上背景“加上違約事件的急速增加以及投資者更加謹慎，都表明信貸週期正在轉向。”
美銀美林指數顯示，全球垃圾債收益率持續徘徊于四年來的高點附近。據彭博數據，今年穆迪對垃圾債評級繼續下調和上調的比例達到4:1，或將成為2009年來最差的一個季度。
從行業來看，隨著去年下半年企業信用狀況的急速惡化，金屬和礦業成為當年違約率最高的行業，達到6.3%，今年這種狀況仍未好轉。此外，美國石油和天然氣行業違約風險尤為突出，能源行業垃圾債收益率則已經接近歷史高點，投資者在去年損失24%之後，今年再度面臨12%的損失。穆迪在2月份的另一份報告中稱，債務違約風險高企的美國公司數量已接近金融危機頂峰以來的高點，而石油和天然氣領域這類企業多達74家，佔比為28%。
在亞洲地區，標準普爾發佈報告警告稱，亞洲企業債警報再次拉響。未來四年，亞太地區企業將要償付的債務超一萬億美元。而全球商品價格崩潰、中國經濟增長放緩以及美元升值，將使亞太地區企業在未來幾年償還債務變得十分艱難。其中，最大的風險來自垃圾債。據報告，超過20%的非金融機構債務是垃圾評級，還有4%的金融機構債務也是垃圾評級。其中，將有86億美元債務在2016年到期，到2017年該數字將翻一番，到2019年將進一步飆升至309億美元。
巴克萊銀行此前也預計，2016年新興市場投資級別以下的公司債違約率將上升至7%，幾乎翻倍，遠高於4%左右的20年平均水準，而五年前這類債券的違約率幾乎為零。巴克萊表示，新興市場高收益債券的違約率已經高於美國“垃圾”企業債，而且兩者差距正在擴大。在沒發生主權債危機的情況下，這種現象相當罕見。更糟糕的是，新興市場資本正以創紀錄的速度爭相外逃。
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