觀望情緒濃厚 期債震蕩調整
- 發佈時間：2016-02-24 00:13:52 來源：中國證券報 責任編輯：胡愛善
在短期債市缺乏利好刺激、市場資金面整體持穩的背景下，週二利率債市場收益率繼續小幅上揚，國債期貨5年及10年期主力合約雙雙收跌。分析人士指出，節後債市消息面仍舊未能迎來實質性變化，主流機構觀望情緒有所增強，期債市場預計將繼續震蕩休整。
期債三連陰
週二國債期貨市場衝高回落，早盤略好于預期的國開行新債發行結果雖然給市場人氣帶來一定提振，但收盤時期價仍出現小幅下跌。
具體市況方面，週二5年期期債主力合約TF1603早盤低開後一度快速衝高，但隨後轉入寬幅震蕩，尾盤經歷一波跳水之後再度錄得小幅下跌。截至收盤，TF1606報100.35元，跌0.05元或0.05%；當日TF1606持倉增加736手至23721手，成交10387手，較前一交易日放大約兩成。10年期國債期貨主力合約T1606收報99.605元，跌0.095元或0.10%；持倉增加1132手至31094手，成交增加約一成至19948手。截至週二，國債期貨5年及10年期主力合約均連續第三個交易日收跌。
交易員表示，週二央行公開市場凈回籠規模超過2000億元，資金面雖略收斂，但仍屬寬鬆。與此同時，上午國開行招標發行的1至7年合計四期固息金融債，中標收益率及投標倍數均好于預期，給市場帶來一定提振，但主流機構做多熱情仍相對有限。整體來看，節後以來央行雖政策動作不斷，但實質性影響不大，市場整體觀望情緒仍較濃厚。
短期行情平淡
市場人士認為，在沒有重磅政策影響的情況下，短期債市的平淡表現預計還會延續，利率債市場可能保持一段時間的窄幅震蕩格局。
中信證券認為，現階段在降準等寬鬆政策難以出現的背景下，債券收益率仍取決於公開市場操作利率，並不會跟隨MLF利率下調而繼續下行。與此同時，基本面上，受政策支撐，未來經濟形勢並不悲觀。而供需面上國債、地方債、專項金融債供給則陸續開始放量。整體來看，綜合資金面持穩等因素，未來一段時間內市場預計仍會延續“彈簧市”的特徵。
在期債的具體投資策略方面，機構建議投資者繼續謹慎做多後市。申萬期貨認為，雖然財政部調減房地産契稅營業稅和部分銀行將不再享受優惠準備金率消息對債市帶來負面擾動，但主要經濟數據顯示經濟整體依舊疲軟。考慮到信用債違約不斷出現、寬財政空間有限，而央行合理引導利率下行仍有必要，在期債操作上多單仍可謹慎持有。此外，寶城期貨也表示，雖然從邊際上看債市缺乏央行進一步的寬鬆預期，但債市整體走牛的大環境內並未改變。在此背景下，建議投資者後期可繼續尋找逢低做多的機會。
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