債券違約既是壓力也是動力
- 發佈時間：2015-06-24 01:22:40 來源：中國證券報 責任編輯：郭偉瑩
今年以來，信用風險事件接二連三，風險甄別防範正在成為債券投資者的“必修課”。在日前由中國經濟導報社主辦的“2015中國債券發展論壇”上，與會專家指出，未來債券違約風險或繼續點狀發生，但當前中國債券市場違約風險整體可控；各方應從理念上真正接受打破剛性兌付，進而推動低評級債券市場發展，充分發揮債券市場在穩增長促改革調結構等方面的積極作用。
招商證券固收研究主管孫彬彬表示，近期中央及各部委頻繁出臺各類穩增長文件，有利於信用風險的收斂。市場投資方面，推薦信用債低等級、短久期策略，建議甄選實質性違約風險不大的個券獲得超額收益。
今年債券違約呈現從私募債到公募債、從民營債到國企債的蔓延勢頭，作為公募債券剛性兌付的最後一塊堡壘——城投債的違約風險引發關注。對此，鵬元資信評估有限公司副總裁張忠紅表示，在鵬元評級的城投債中，約有95%以上獲AA級以上評級，表明地方債整體風險可控，地方舉債的陽光化及地方存量到期債務置換順利推進，有利於降低地方債務的違約風險。
可控的債務違約是債券市場成熟的表現，也為低評級市場發展提供契機。申萬宏源證券固定收益融資總部總經理吳志紅指出，應從理念上真正接受打破剛性兌付事件，並促進債券市場互聯互通，推動債券市場國際化。廣州證券副總裁淩富華認為，當前銀行間市場和交易所市場均以中高評級債券為主，而融資需求比較旺盛的中小企業往往信用評級等級較低，未來如何在低評級債券市場方面實現突破，已經成為規範發展債券市場的重要方向之一。
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