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資金面壓制信用債 城投債相對價值更優

  • 發佈時間:2015-03-10 02:22:26  來源:中國證券報  作者:張勤峰  責任編輯:郭偉瑩

  受制于短期流動性隱憂,9日交易所信用債市場延續頹勢,個券市價仍跌多漲少,成交利率小幅上揚。市場人士指出,流動性偏緊的局面難以持久,信用債整體調整壓力不大,而城投債相對價值更優。

  9日,交易所上市企業債以調整居多,産業類個券如AA的10凱迪債收益率漲3.37bp,AA-的12寧上陵漲4.48bp。但城投類個券多逆勢走強,如主體評級AA的新券14保山債交投活躍,到期收益率小跌1.65bp,14儀徵債跌0.96bp。

  公司債市場上,個券市價跌多漲少,活躍品種如AAA的12河鋼01收益率漲19.09bp,AA的11龐大02跌1.16bp,A+的09銀基債漲9.53bp。高收益品種方面,AA-的ST三維債漲1.04bp,AA的12中孚債漲10.52bp。

  市場人士指出,9日市場資金面尚可,但考慮到新一批新股即將展開集中申購,短期資金面仍有隱憂,抑制短期債券市場投資情緒。不過,流動性偏緊的局面不會持續太久,綜合考慮3月份供需關係,信用市場繼續調整壓力不大,信用利差仍有望維持在低位。其中,城投債由於存量債務置換緩解再融資擔憂,估值存在修復的空間,在信用債中仍是相對更優的投資品種。

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