降息兌現短期利多債市 樂觀中勿忘謹慎
- 發佈時間：2015-03-03 08:01:53 來源：南昌日報 責任編輯：田燕
伴隨降息預期的兌現，市場普遍認為，未來貨幣政策仍將保持穩健偏松的格局，而這將對債市形成利好。
來自中金公司的研究觀點認為，在通脹走低的環境下，實際利率升高會抑制消費和投資需求，因此有必要通過加強貨幣政策來引導實際利率下降。
多位受訪的券商研究員均判斷，短期而言，在銀行資金成本沒有回落的情況下，其不可能主動降低資産的收益率要求。只有貨幣市場利率真正降下來，經濟動能才有可能逐步企穩回升。
“對於債券市場來説，毫無疑問，降息是直接的利好，債市慢牛仍將延續。”一位商行交易員在接受記者採訪時坦言，“基於貨幣政策放鬆尚未結束的判斷，債券收益率仍有下行空間，10年期國債收益率有望逼近3.0%一線，而10年期國開債收益率有望逼近3.3%-3.4%的水準。”
申萬宏源方面亦認為，近期連續的降息和降準顯示了寬鬆趨勢，債券仍在小牛市之中，收益率曲線或向牛陡發展。
不過，也有部分業內人士提醒，對債市保持樂觀態度的同時仍需留有一份警醒。
“目前長端利率債的收益率已經包含了貨幣政策放鬆的預期，因此即使出現短期做多情緒，未來也將面臨較大的回調壓力。”中信證券首席債券分析師鄧海清表示，“目前，股權類資産的吸引力更大，就風險偏好的邏輯考量，這也將使得利率存在上行壓力。”
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