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降息兌現短期利多債市 樂觀中勿忘謹慎

  • 發佈時間:2015-03-03 08:01:53  來源:南昌日報  作者:佚名  責任編輯:田燕

  伴隨降息預期的兌現,市場普遍認為,未來貨幣政策仍將保持穩健偏松的格局,而這將對債市形成利好。

  來自中金公司的研究觀點認為,在通脹走低的環境下,實際利率升高會抑制消費和投資需求,因此有必要通過加強貨幣政策來引導實際利率下降。

  多位受訪的券商研究員均判斷,短期而言,在銀行資金成本沒有回落的情況下,其不可能主動降低資産的收益率要求。只有貨幣市場利率真正降下來,經濟動能才有可能逐步企穩回升。

  “對於債券市場來説,毫無疑問,降息是直接的利好,債市慢牛仍將延續。”一位商行交易員在接受記者採訪時坦言,“基於貨幣政策放鬆尚未結束的判斷,債券收益率仍有下行空間,10年期國債收益率有望逼近3.0%一線,而10年期國開債收益率有望逼近3.3%-3.4%的水準。”

  申萬宏源方面亦認為,近期連續的降息和降準顯示了寬鬆趨勢,債券仍在小牛市之中,收益率曲線或向牛陡發展。

  不過,也有部分業內人士提醒,對債市保持樂觀態度的同時仍需留有一份警醒。

  “目前長端利率債的收益率已經包含了貨幣政策放鬆的預期,因此即使出現短期做多情緒,未來也將面臨較大的回調壓力。”中信證券首席債券分析師鄧海清表示,“目前,股權類資産的吸引力更大,就風險偏好的邏輯考量,這也將使得利率存在上行壓力。”

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