國債期貨再跌 債市現疲態
- 發佈時間：2014-11-14 06:34:08 來源：廣州日報 責任編輯：畢曉娟
“股債雙牛”能否延續現分歧
債券市場
本報訊 （記者周宇寧）在經歷前一週的強勢上漲後，昨日債市開始略顯疲態，中長期利率債收益率有所上行。與此同時，國債期貨在本週連續兩個交易日跳水後，昨日繼續走跌。有分析認為，近期市場有獲利回吐趨勢，債市或出現震蕩調整。
市場面臨回調壓力
由於國債期貨連續兩天的跳水，昨日債市受到影響延續弱勢，早間由於買盤力量較弱，市場繼續回調震蕩，顯示多空分歧加大。
截至昨日收盤，國債期貨主力合約TE1412報96.48元，比前一個交易日下跌0.08%。
廣州期貨固定收益分析師李旭傑指出，由於近期政策面都是利好經濟的，市場對未來貨幣供給存在一定憂慮情緒，導致國債期貨價格快速下跌，而且最近利率互換方面確實走高。
不過，興證期貨固定收益分析師蘇閩興則認為，這兩天下跌主要是前期上漲幅度過高的一個回調，更多的是技術面的原因。
東莞銀行金融市場部分析師陳龍指出，國債期貨調整的原因在於股市向好，資金流出。
股市利好多 債市風險增加
由於經濟數據顯示企穩回升基礎仍然很弱，再加上昨日下午市場有消息稱央行再向江蘇、浙江在內的部分省份城商行“放水”數百億元，使債市情緒有所改善。
陳龍認為，隨著審計署對於地方政府債務審計的明確和發改委及地方政府對存量城投債劃分明確，地方債替換城投債和城投平臺轉型的推進，只要經濟轉型尚未成功和降低融資成本的目標尚未達成，那麼牛市仍將持續。當前的中國貨幣政策類似于美國次貸危機之後的QE1，經濟下行，貨幣寬鬆，股債雙牛。
不過，國泰君安的研報認為，“股債雙牛”的基礎是基本面見底且流動性持續寬鬆，歷史上來看股債雙牛時間一般不超過三個月，股市持續上漲引發的大類資産配置轉換將不利於債市，而近期滬港通、國企改革等因素持續帶來股市利好，債市受衝擊的風險在增加。
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縣級地方債務風險較大
實質性處置或延至明年
渤海證券分析師崔喜君表示，10月底，財政部下發《地方政府存量債務納入預算管理清理甄別辦法》，對於清理存量債務中央沒有給予硬性規定，短期地方債務風險較小，地方債的實質性處置或將延至明年。
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