專家表示，此舉不僅提供多元融資渠道，更有助於實現“利率走廊”模式下的宏觀調控和傳導意圖

　　“允許新三板的掛牌公司發行中小企業私募債是一個利好，擴大了發債的範圍。在新三板掛牌的公司資質，要比沒上市的公司好，所以其發債的安全性就更高，收益率也會相對低一些。對於投資者而言提供了新的投資品種，新三板的公司發行私募債收益還是很有誘惑力的。”南方基金首席策略分析師楊德龍昨日在接受《證券日報》記者採訪時表示。

　　日前，針對證監會貫徹落實國務院常務會議關於緩解企業融資成本高問題的精神，證監會發佈的十項舉措，其中之一就是“要擴大公司債券發行主體範圍，豐富債券發行方式。將交易所公司債券發行主體擴展至所有公司制法人，全面建立健全債券私募發行的相關制度。允許全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司發行中小企業私募債。推出並購重組債券、市政公司債券、可交換債券等創新品種。”

　　“就短期來看，擴大公司債券發行主體範圍，豐富債券發行方式，將進一步推動債券市場發展、豐富企業主體的多元融資渠道，有助於緩解當前穩增長、促改革、調結構、惠民生過程中存在的融資難、融資貴問題。”交通銀行資産管理中心高級研究員陳鵠飛在接受《證券日報》記者採訪時表示。

　　陳鵠飛表示，從更長遠的意義看，隨著監管層不斷創新管理方法和手段，堅持區間調控，突出定向調控，未來通過逐步擴大債市發行主體、豐富債券發行方式等推動債市擴容，從而進一步形成利率期限結構曲線，實現“利率走廊”模式下的宏觀調控和傳導意圖。

　　中國人民銀行最新數據顯示，2014年上半年，我國企業債券凈融資1.30萬億元，同比增加861億元，非金融企業境內股票融資2022億元，同比增加774億元。

　　企業債券中，中小企業私募債在最近兩年發展迅速。自2012年6月份上交所第一單蘇州華東鍍膜玻璃有限公司5000萬元中小企業私募債券問世以來，中小企業私募債至今已經運作26個月。數據顯示，2014年將有46隻中小企業私募債到期，發行總額共計41.43億元，平均票面利率8.79%。

　　此前，“超日債”付息違約成了市場首只違約的企業私募債，自此之後，市場又出現了“13中森債”、“12華特斯”、“12金泰”等私募債的兌付風波，針對“12金泰債”的違約情況，證監會新聞發言人張曉軍指出違約屬於個案風險事件。

　　“目前國內確實出現了一些中小企業私募債存在兌付危機的情況。私募債在國外是一種垃圾債，收益高，風險也高，兌付危機時有發生，所以現在國內出現個別兌付危機的情況是正常的。”楊德龍表示，事實上，在我國，中小企業私募債只有一些質地較好的企業才能發行，出現兌付危機的情況並不多見。

　　“監管部門通過採取措施減少資訊不對稱，建立懲罰機制，也能減少違約概率，對於中小企業私募債的發展是有積極意義的。”楊德龍表示，另外，掛牌企業私募債發行門檻、規模可以跟業績掛鉤，從而降低違約和兌付風險。