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專戶規模連續高增長銀行委外資金成主要推手

2016年08月08日06:48 中國經濟網

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　　儘管今年上半年A股波動劇烈，但是，基金公司非公募資産管理規模又創新高。數據顯示，不少公司的專戶規模已經遠遠超過公募産品規模，為公司貢獻了不少利潤，而這又要感謝銀行委外資金的洶湧而至。

　　基金業協會上周公佈的數據顯示，截至6月底，基金公司非公募業務規模為54123.12億元，較一季度增長20.27%。無論是基金公司專戶業務，還是基金子公司專戶業務，資産規模均出現不同幅度的增長。

　　基金管理公司專戶管理規模前20名中，建信基金二季度猛增3626億元，以5891億元位列第一。中銀基金、華夏基金、創金合信基金、工銀瑞信基金分別以3173億元、3015億元、2219億元、1780億元排名第二至五名。排名前20的公募專戶中，幾大銀行係基金統統在列，成為專戶中的大戶。據中國基金報記者了解，銀行委外資金成了專戶規模增加的主要來源。

　　專戶成委外主要出口

　　“以往銀行投的都是非標，比如城投、房地産，現在由於信託政策收緊，把非標向標準化轉，而銀行自身的投資能力不強，部分城商行甚至沒有自己的投資部門。所以，上半年銀行委外的需求最強烈。”一位市場人士表示，“隨著利率的下行、資産荒的持續，銀行委外資金，無論是銀行理財還是自營，資産配置的難度越來越大，不少銀行紛紛轉向委外。”

　　據記者了解，銀行委外資金包括自營資金和銀行理財資金。大行、股份行多通過信託計劃、基金通道、券商資管的形式進行産品合作。大行的委外以理財資金為主，股份行二者相當，地方行以自營為主，總體委外規模在萬億元左右。

　　業內人士透露，投資基金專戶的多為銀行理財資金。一般情況下，銀行委外資金不願參與公募基金産品，因為委外資金多需要的是定期確定收益，公募基金産品則因為估值方法凈值有波動，甚至可能出現虧損。對於機構來説，要求呈現特殊化，更青睞“定制專戶”的形式，公募不能滿足其個性需求。

　　據記者了解，目前保險機構也有部分委外資金，但規模相對較小。有基金公司市場部人士表示，保險公司有專門的投資部，有自己的標準和篩選公募基金的方法，投資期限也很長，一般不採用專戶模式。

　　非銀行係搶食委外蛋糕

　　規模數據顯示，上半年非銀行係的基金公司專戶規模也頗為壯觀。

　　“銀行委外資金一般會用自己的子公司做通道，但是資金太多了，我們這邊有著更好的服務和靈活的機制，公募的産品線也全，銀行委外資金已經佔我們專戶規模的50%以上。”一位非銀行係的公募機構部人士告訴記者，“我們實行的是事業部制，銷售團隊可以分得管理費、申購贖回費的20%，其中個人可分得一半，這個激勵機制還蠻不錯的。”

　　該人士透露，專戶的委外資金以五大行為主，其次是規模大的城商行，再次是地方銀行。“大行有個委外的‘白名單’，是統一準入標準，小行需要基金公司一家一家跑。銀行的資金普遍比較大，一單基本在2億元以上。”

　　從産品種類看，一些大型的銀行係基金公司專戶的産品線非常齊全。某大型銀行係基金人士表示，從管理計劃的委託人情況來看，各類機構委託不斷增加。從管理計劃的投資標的和範圍來看，該公司有行業內品種最全、標的最豐富的産品線：既有傳統的流動性資産管理、保本策略配置型等品種，還有涉及海外市場優先股、量化對衝、掛鉤型等新品種；既有平層管理的凈值型産品，也有分級型鎖定優先級收益的産品；有主動投資的産品，也有被動投資産品。

　　一家非銀行係的基金公司市場部人士稱，銀行委外資金需求以固收類産品為主，例如債券和現金管理類，也有很大一部分投資定增産品，或者是定增産品的優先端，預期年化收益率6%到8%。

(責任編輯：畢曉娟)

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