銀行理財産品量價雙降

　　近來，銀行理財産品預期收益延續了4月份的下滑態勢，價值中樞不斷下移；發行數量也逐次減少，但是，在存款實際已經“負利率”的情況下，較保守的投資者仍然首選銀行保本理財産品。

　　收益率重心不斷下移

　　隨著銀行理財收益一路下滑，高收益理財産品越來越少，在收益超6%的非結構性理財産品淡出市場之後，4月份開始，收益超5%的産品也銳減。

　　市場人士認為，銀行理財收益在經過近一年的持續下跌後，已經進入“3%時代”，隨著收益中樞下移，高收益理財産品將逐漸淡出銀行理財市場，投資者尋求高回報的投資機會變少。

　　銀率網數據顯示，4月累計發行5342款理財産品，較上月減少7.71%，從産品收益看，人民幣理財産品平均預期收益率降至3.96%，較上月下降0.08個百分點，而外幣理財收益更是大幅回落。

　　據統計，2016年1至4月份，僅有739款人民幣非結構性銀行理財産品的預期收益率超過5%(含)。從月度發行量看，數量減少非常明顯。其中1月共發行312款，平均預期收益率為5.18%，2月共發行155款，平均預期收益率為5.18%，3月共發行173款，平均預期收益率為5.24%，4月共發行99款，平均預期收益率為5.19%。

　　進入5月份以後，預期收益率超5%(含)的産品更加稀少，據銀率網數據庫統計，5月上旬僅有26款收益超5%(含)的産品發行，其中城市商業銀行有16款，農村商業銀行有6款，股份制銀行有4款。

　　融360的分析則表明，近來收益率在3%至4%區間的産品數量首次超過了4%至5%區間的産品，今後産品的重心將逐漸向3%向4%之間轉移。

　　外幣理財熱度下降

　　除了人民幣理財産品“冷卻”，外幣理財熱度也下降。4月外幣理財産品累計發售121款，平均預期收益率1.64%，較上月下降0.16個百分點，其中美元理財産品發行量為84款，較上月減少2款，平均預期收益率為1.70%，較上月下降0.01個百分點。

　　分析認為，美元年內加息延後和預期加息次數減少是美元理財熱度下降的主要原因。去年四季度以來，在美元加息的影響下，外幣理財收益出現了近半年的反彈走勢，隨著美元加息預期降溫，美元理財收益4月出現小幅回落，外幣理財階段性反彈或結束。

　　普益標準指出，債市去杠桿等監管導向對銀行理財産品的收益率形成了不利影響，預計未來短期內銀行理財産品收益率還有下滑空間。

　　不過，銀率網分析師閆自傑指出，央行公佈的4月統計數據中，多項經濟數據出現回落，貨幣政策與一季度相比，更趨穩健甚至有一定的收緊，據此預計二季度銀行的資金面較一季度會有一定程度的收緊，市場利率或出現一定幅度的回升，銀行理財收益將繼續下跌，但空間將逐漸收窄。

　　結構性理財産品風險仍高

　　銀率網統計顯示，4月份有92款産品未達到預期最高收益率，其中90款為結構性理財産品，有5款産品出現本金虧損，全部為某外資銀行産品。

　　“雖然結構性理財産品的預期最高收益率十分吸引人，但其投資風險較大，到期難以達到預期最高收益率的概率很高。”閆自傑指出，4月共有387款人民幣結構性理財産品發行，平均預期收益率5.25%，較非結構性産品高出1.29個百分點。但從到期數據看，有90款産品未達到預期最高收益率，平均實際到期收益率僅為2.1%。

　　閆自傑認為，年初以來，結構性産品不但月度不達標數量較去年有所增多，而且每月都有虧損産品出現，值得引起投資者注意。對於投資者來説，在當前低收益、高風險時期，可主動降低收益預期，提高風險防範意識，重視本金安全。

　　“負利率”時代銀行理財走俏

　　儘管銀行理財收益率不斷下行，仍然受到保守投資者的追捧，特別是在債市波動、信託産品收益降低、P2P等網際網路金融産品進入淘汰期等情況下，可以替代銀行理財産品的選擇越來越少，一些追求高收益理財的投資者也轉向銀行理財。

　　興業銀行一位理財經理説，今年以來理財産品收益率節節走低，年初還有4.5%的，現在基本都在4%的邊緣上徘徊。但是基本上每期産品都可以售罄，原來的客戶一般會選擇繼續投資，還有些從P2P等渠道撤資回來做銀行理財的。

　　另外，最近3個月的CPI都達到了2.3%，已經超過了一年期的銀行存款利率，比活期就更高了，實際上在銀行的存款都變成了“負利率”。有人計算過，如果在銀行存10萬元錢，按照1.75%的利率計算，一年後本息收入是101750元，而物價如果維持2.3%的漲幅，則一年後實際上需要102300元才能買到現在10萬元的東西，相當於虧損了550元。

　　業內人士建議，普通市民可以購買國債或銀行理財産品來跑贏CPI，平時的“活錢”則可以購買可以隨時支取的貨幣基金、銀行的現金寶等“準活期”理財産品。