捂住錢袋子，在2016年年初已然成為了投資者的新年願望。而銀行理財産品收益率則關係到很多投資者能否成功達成願望。

　　光大銀行資管部人士對《證券日報》記者表示，去年下半年開始，各家銀行資産荒的現象都比較普遍，尤其是固定收益率産品市場資産短缺，對理財産品的收益率造成了一定的影響，而2016年銀行理財産品收益率繼續下行也是大概率事件。

　　資産荒導致理財收益下行

　　按照商業理財産品的大致分類，老百姓最常買的是固定收益類理財産品，這類型的理財産品主要投資與銀行間市場、交易所以及其他金融市場的固定收益投資品種，包括央行票據、金融債、短期融資債券等等。然而，自2014年11月份以來，央行一年中6次降準，一年期存款利率從3.00%左右降至約1.75%，創下了存款基準利率歷史新低的同時，固定收益類産品的收益率也在不斷的下降。

　　光大銀行資管部人士對本報記者表示，除了市場資金面的寬鬆之外，優質資産的減少是一個更重要原因，今年下半年，由於股市的巨幅震蕩，大量熱錢因為避險原因從股市重新流回了固定收益産品，然而這麼大量的資金的回流使得固定收益産品難以承接住，這也使得固收的優質資産更加難以獲得。

　　“像我們今年的理財産品收益率確實也在降低，不過浮動不是太大，一般銀行下降個60個BP很正常，也有下降的多的達到了80個BP左右，銀行理財收益率不能降得太低，現在客戶的選擇很多，理財産品到期了，一旦新的産品收益率達不到要求，他們就會選擇其他銀行進行投資，零售端的收益是必須要儘量保證的”。

　　從另一個角度説，固定收益類産品風險較低，在收益上應該與高風險産品拉開差距，監管部門一直提倡買者自負，近些年也希望銀行多做一些凈值型的理財産品，因此固定收益類産品在收益上不可能回到此前的峰值，上述人士表示。

　　銀率網分析師閆自傑也對本報記者表示，2015年理財産品收益率下行趨勢比較明顯，人民幣非結構性理財産品的平均預期收益率從去年年初的5.25%下降至年末的4.35%，2016年1月上旬延續了這一下跌趨勢，本週平均預期收益率已降至4.25%。對於未來的收益率水準，預計會進一步下跌到3.5%-4%這一區間。

　　對於收益率下跌的原因，一是經濟下行的大環境下，優質資産減少，優質資産的議價能力提升、回報率下降，圍繞這些資産的金融産品收益率自然也會下降，二是實體經濟承壓的情況下，貨幣政策適度寬鬆的基調不變，市場利率水準中長期內有進一步下行的空間，固收類産品的收益率也會隨之下行。

　　高收益産品多為混合類

　　根據銀率網數據，2015年共有32029款理財産品的預期最高收益率超過5%，其中非結構性産品有30218款。不區分産品結構，發行量前三名是招商銀行、民生銀行和平安銀行，分別發行了1769款、1744款、1154款。高收益的非結構性理財産品中，投資類型為混合類的産品最多，有18904款，其次是貨幣市場工具與債券類産品，有5708款。

　　某城商行人士向記者透露，銀行理財中的高收益産品此前很大一部分來自於房地産項目和地方平臺項目，根據本報記者了解，上半年，有多家股份制銀行不再接新的地方平臺項目，而已經到期的也逐漸終止。

　　此外去年上半年還有一部分的高收益産品來自於股票配資，此前，監管層支援銀行業金融機構對回購本企業股票的上市公司提供質押融資。針對上市公司高管和股東的配資，大多數銀行提供的資金杠桿比例為1:1，少數股份制銀行和城商行可以做到1.5:1甚至2:1。不過在監管對配資整頓後，這部分高收益率也成為過眼雲煙。

　　而除了上述産品，股權質押類産品也因其較高收益率一度成為銀行理財的佼佼者，本報記者翻看過往數據發現，該類理財産品的年化收益率都在7%-8%左右。

　　某城商行人士對本報記者表示，股權質押融資業務佔比較小，如果在風險可控的情況下，銀行是願意做的，近期股市大跌，股票價格走低，對於銀行來説風險較小，因此近期一部分銀行開始尋找相對優質的企業，而銀行給企業的折算率通常比較低，最高不到0.6，因此企業如果不是出現特別嚴重問題，對於銀行來講是安全的。

　　銀率網分析師認為，銀行理財産品收益率有進一步下跌的空間，未來平均預期收益率可能再次“破4入3”。對於投資者來説，如果選擇理財産品投資，1月份可能是全年比較理想的佈局時間。