江蘇省張家港農村商業銀行 資料圖

　　萬億債轉股方案成為近期熱點，媒體報道稱，這一方案將化解1萬億元左右規模的銀行潛在不良資産。此舉被市場普遍認為利好商業銀行，也從另一面凸顯出當前企業經營面臨的困境。

　　事實上，早在債轉股方案成為共識之前，商業銀行早已經開始自救。自2014年迄今，已有20家商業銀行排隊待上市，而在其中，農村商業銀行佔據一半。2016年3月23日，張家港農村商業銀行股份有限公司(以下簡稱“張家港農商行”)提交IPO申請書，而在它之前，已有3家同屬於蘇南地區的農商行順利過會。

　　凈利潤下滑 農商行扎堆上市

　　凈利潤下滑是推動農商行上市的主因。2014年是農商行盈利出現明顯分化的關鍵時期。數據顯示，2014年，張家港農商行凈利潤同比下滑30.11%，在農商行中降速最為顯眼；2015年，張家港農商行的凈利潤繼續下行，降至71,331.63萬元，凈利潤下滑程度依超過5%。

　　招股書資料顯示，張家港農商行成立於2001年，在經由張家港農合社改制後變更為農商行，張家港市直屬共有資産經營有限公司、張家港市金城投資發展有限公司、沙鋼集團、華爾潤集團等是其主要股東，合計持有19331.34萬股法人股。其中，華爾潤集團已在2015年末破産，其持有的該行股份也已被質押。截至2015年末，張家港農商行已在江蘇、山東等地設立了11家異地支行，擁有1家直屬營業部。

　　與已經通過審核的無錫農商行、江陰農商行、常熟農商行一樣，張家港農商行的業務基礎也在江蘇蘇南地區。蘇南地區鄉鎮企業發達，中小企業成為農商行的主要客戶。數據現實，截至2015年末，該行公司貸款佔貸款餘額的比重為82.38%，其中小微企業貸款佔公司貸款比重為94.07%，製造業、批發和零售業、租賃及商務服務業是主要的貸款去向，三者佔公司貸款的比例分別為43.43%、16.43%和9.41%。

張家港農商行近年不良率 中青網財經製圖

　　持續的經濟新常態、鋼貿壞賬以及民間借貸風波暴露了中小企業風險，這也是農商行不良貸款陡峭上升的主要推動力。2015年末，張家港農商行的不良貸款餘額增加至7.82億元，不良率也攀升至1.96%，在IPO農商行中位居前列。

　　多起訴訟未決 貸款涉訴超14億

　　企業還款能力惡化讓張家港農商行成為多起訴訟或仲裁的原告。招股書數據顯示，該行標的在1000萬元以上的未決訴訟合計15件，合計36555.00萬元。舜天船舶、中國科技國際信託、中國科技證券等都在被告之列，其中舜天船舶涉及金額6300萬元，後兩者已實質進入破産程式，涉及金額5440萬元。

　　值得注意的是，對比吳江農商行的招股説明書，張家港農商行的訴訟糾紛可謂少之又少——這一“亮點”建立在標的金額的不同選擇上。數據顯示，截至2015年6月，吳江農商行單筆訴訟標的達100萬元以上的訴訟事項共計62筆。張家港農商行則

　　截至2015年底，該行與貸款相關的涉訴案件金額為140561.44萬元，相比3.66億元的訴訟，仍有超過10億金額的訴訟尚未“顯現”。

　　據張家港農商行招股書顯示，貸款業務是其主要資産業務，也是其收入的主要來源。2013年至2015年間，該行依靠發放貸款而獲得的利息凈收入佔營業收入的比重分別為87.27%、88.75%和83.12%，涉14億貸款訴訟，對其貸款業務的能力提出挑戰。

　　事實上，2016年2月前後，已有超過20家農商行股東開始在淘寶網拍賣所持銀行股權，多數拍賣交易冷清，張家港農商行也在無人問津之列。截至發稿日，該行股權拍賣已經撤下，IPO上會或許給了股東們一絲安慰。