3月31日，招商銀行(行情600036，買入)業績發佈會上，招行管理層表示，招商銀行加大了相關零售貸款的投放，2015年零售金融部門稅前利潤增長195%；不過，去年招商銀行的公司貸款不良貸款佔集團不良貸款的72%，對公不良的攀升導致利潤下行。

　　 對公不良率攀升

　　招商銀行2015年年報顯示，集團不良貸款率為1.68%，比年初提高0.57個百分點，撥備覆蓋率為178.95%，比年初下降54.47個百分點。招商銀行的不良上升較快，資産品質下降壓力較大。其中，零售貸款不良率為1.07%，公司貸款不良率為2.28%。對公業務不良明顯高於零售業務。

　　在公司貸款規模的佔比上，其佔比有所下降。報告期間，集團公司貸款總額為15077.7億元，比上年末增長2.74%，佔貸款和墊款總額的53.39%，比上年末下降4.99個百分點。公司金融業務營業收入744億元，同比下降3.81%。招商銀行稱，集團將進一步優化公司貸款結構，支援並購貸款、跨境貸款、供應鏈貸款等戰略性業務發展。

　　招行管理層表示，該行不良資産的發展情況很大程度上與宏觀經濟發展趨勢相關。2015年不良主要在長三角、珠三角區域，但呈現出了向環渤海、中西部區域蔓延的趨勢；不良來源的企業類型除了中小企和上下游供應鏈的貿易型企業之外，有進一步向大中型企業擴大的趨勢；從行業來看，主要集中在低端傳統的製造業、批發零售業及採礦業。

　　零售金融利潤增長

　　數據顯示，招行零售貸款在快速增長的同時，其不良率上升30BP，遠小于公司貸款89BP的增幅。管理層表示，報告期間，公司對貸款發放做了調整，加大了零售金融貸款，主要增長來源於個人按揭以及信用卡。零售金融部門稅前利潤增長195%，佔比較2014年大幅提升了7個百分點到46%，成為招行最大的利潤貢獻部門。

　　招商銀行表示，2015年，該行零售金融發揮零售客戶資源優勢，加強對公轉介，報告期內私鑽客戶轉介對公客戶853戶，小微客戶新開有效對公戶8891戶；通過挖掘戰略客戶價值，深入合作，為戰略客戶及其員工提供專屬的綜合性零售金融服務，提升客戶粘度；充分發揮零售渠道在保險、基金、信託等産品方面的銷售優勢，為同業引流，有效促進託管業務發展和機構存款增長。

　　在市場關注的配資敞口方面，2015年末兩融收益權餘額276億元，配資業務約300億元，股權質押業務為244億元，三者之和比2015年中期的2712億大幅下降約70%，佔理財資金的比例為4.5%。平安證券認為，招行整體風險敞口有明顯下降，但在資産荒較為嚴重的情況下，招行在理財資産配置方面的壓力依然較大。