銀行間與交易所債市競爭升級
- 發佈時間：2015-12-28 01:33:57 來源：新華網 責任編輯：胡愛善
2015年債券市場可圈可點，公司債是不可缺席的一員。
近日，證監會副主席方星海明確了明年發展資本市場的五項重點工作，第五項便是：大力發展債券市場，加強債券市場的監管協調，加大銀行間、交易所兩個市場的互聯互通，最終目的是要形成統一的債券市場。
公司債作為交易所掛牌的債券，2015年在證監會新政的推動下，發行數量達到1219隻，比去年增長111%。相比之下，在銀行間市場發行的企業債數量減少了49%。這倒逼發改委放鬆企業債發行，進一步擴容發行主體。銀行間與交易所債券市場競爭升級。
企業債減半公司債翻倍
2015年債券市場發行總規模累計達56萬億。然而，債券市場依然長期分割，目前分為銀行間和交易所兩個市場。
銀行間市場發行品種較多，包括國債、政策性金融債、企業債、短融、超短融、中票等。其中，企業債由國家發改委負責審批，短融、中票等由中國人民銀行下的交易商協會負責審批註冊。公司債則由證監會負責審批，在證券交易所掛牌交易。
目前，銀行間市場仍是債券市場主力中的主力，其債券餘額佔債市總量的80%以上，交易所市場交易曾十分凋敝。今年證監會出臺新規，將原有的公司債和中小企業私募債，轉變成可由公眾投資者投資的大公募、只能由合格投資者投資的小公募債和定向發行的私募債；同時，取消公司債只能由上市公司發行的限制，擴大發行主體，並顯著加快審批流程。
數據顯示，截至12月25日，同業存單、短期融資券、地方政府債和公司債券發行明顯超出去年。其中，公司債今年發行數量達到1219隻，比去年增加641隻，發行數量翻倍。企業債今年一共發行298隻，比去年減少286隻，減少49%。
發改委也對企業債發行放鬆報審、核準環節，發行主體進一步擴容，今年10月份出臺了《關於進一步推進企業債券市場化方向改革有關工作意見》，旨在鼓勵企業發債融資，用於重點領域和項目建設。
民生固收李奇霖認為，“促投資、穩增長”是國家發改委企業債新政的主基調，但受到存量債務和企業轉型壓力限制，城投平臺投資意願低落，政策上的放鬆只能是“鼓勵”，難以實際“推動”。
公司債發行
長城證券匹敵中信
證監會公司債新政之後，各大券商紛紛在公司債發力。一貫在債券發行上佔據龍頭地位的中信證券也遇到了可與比肩的對手。
數據顯示，今年公司債承銷數量最多的券商是長城證券，達到33隻，超越中信證券的26隻。但是，其累計89.5億的承銷金額仍低於中信證券的104.6億元。排名前十的還有太平洋證券、中山證券、國信證券、西部證券、東吳證券、中信建投證券、國泰君安證券和華融證券。
