分析認為，銀監會並沒有堵死商業銀行“曲線”涉足私募股權投資之路，商業銀行將來可將銀行理財業務分拆，成為獨立法人機構，以子公司為主體申請私募牌照。

　　關於23日傳出的“17家商業銀行私募基金管理人資格將被撤回”一事，一家已經備案過該項資格的銀行知情人士證實，確已收到銀監會通過相關渠道傳遞的通知，該行獲批的私募基金管理人資格將被撤銷。

　　這意味著，銀行未來一段時間，將不能作為私募基金管理人主體，發行任何包括股權、證券和其他投資基金在內的産品。

　　此外，銀監會正在推動銀行理財業務分拆和城商行投貸聯動試點，希望在現有商業銀行法下，為商業銀行開展私募業務架設合規框架。

　　“將來也是用得到”

　　自今年6月11日以來，光大銀行(601818，股吧)、平安銀行(000001，股吧)、江蘇銀行、浙商銀行和徽商銀行等17家銀行，先後獲得中國證券投資基金業協會審核批准的私募基金管理人資質。據了解，有8家銀行是以投資銀行部或資産管理部等總行一級部門為獲批主體，為“非法人資格”。

　　儘管獲批的私募基金管理人資格將被撤銷，但相關銀行部門人士表示，他們的業務準備並未受到影響。

　　一家此前獲批私募基金管理人資格的城商行投行部門人士表示，他們在備案後，曾就私募基金管理人業務舉行過內部培訓，涉及部門包括投行、資管、公司好幾個業務條線。關於“典型股權投資合夥條款”的培訓資料裏，該行對現行私募基金管理人的一些通行做法開展學習。比如，管理人出資份額需要超過1%，每年基金管理費一般為承諾資本額的1.5%~2.5%；基金管理人可獲得額外收益的20%作為分紅。

　　另一家已備案的股份行相關人士稱，剛拿到證書時，他們也進行過內部學習。“儘管現在被堵住了，但是上面應該遲早會放開理財子公司化。所以學習一下，將來也是用得到。”“銀監會的態度已經很清晰了，(私募業務)不是不能做，而是要在現在的商業銀行法框架下，以合規的方式做。”中國社會科學院金融所銀行研究室主任曾剛説，“資管子公司才是正道。這事得等國務院批准資管子公司試點，由子公司為主體做。現在銀行直接去備案基金産品管理人，沒有防火牆設置，是不合時宜的。”

　　據了解，在分業經營格局下，《商業銀行法》規定，商業銀行不得向非銀行金融機構和企業投資。

　　曲線涉足私募股權投資

　　混業經營正在提速。23日，國務院常務會議提出：“穩步推進符合條件的金融機構在風險隔離基礎上申請證券業務牌照。”不少分析師稱，這將利好銀行業。

　　事實上，銀監會並沒有堵死商業銀行“曲線”涉足私募股權投資之路。商業銀行將來可將銀行理財業務分拆，成為獨立法人機構，以子公司為主體申請私募牌照。

　　部分股份行已率先行動。今年3月份和5月份，光大銀行和浦發銀行(600000，股吧)先後公告稱，將分拆理財業務成立子公司，且已報批監管部門。截至目前，尚無進一步消息。

　　私募基金管理人資格背靠銀行資管子公司，其實業內早有預見。今年4月份，光大銀行高管在其2014年年報分析師説明會上明確表示，設立資管子公司的目的之一，就是可以向不同監管部門申請資産管理功能，有利於推動理財業務的産品創新和滿足投資者不同的投資需求。

　　除了探索理財子公司分拆，銀監會的另一手活棋是——推動城商行投貸聯動。“目前所謂銀行投貸聯動業務模式比較簡單，即聯合私募公司，對目標公司聯合盡調，模式無非銀行先貸、私募跟投或者私募先投、銀行跟貸兩種。”一家股份行投行部高管稱，投貸聯動創新非常有限，目前僅有幾家銀行為私募股權基金提供過幾筆並購貸款。

　　監管部門目前正探討試點部分城商行投貸聯動的新辦法，方式是設立投資平臺。一家上市城商行知情人士表示，“投資平臺”即設立子公司，他們也有拆分資管業務成立子公司的計劃。“銀監的確有吹風，我們也會是首批試點之一，但業務方式是以基金子公司為主體去做還是另外設立獨立子公司還在探討中。”華東一家大型城商行投行部人士向記者確認了此事。

　　自2005年商業銀行試點成立基金公司以來，目前已有13家銀行係基金公司，其中三家上市城商行以及上海銀行均已擁有基金子公司，而目前公募基金通過特定客戶資産管理計劃(基金專戶)，理論上可以開展“類私募”業務。