編者按：青島銀行于日前在港交所主機板掛牌上市，全球共發售9.9億股，然而，上市當日，青島銀行股價盤中跌破4.75港元，發行前4天一直處於低位盤旋，12月8日收于4.74港元。分析認為，一度跌破發行價、認購不足，這些都表明青島銀行等城商行在港股受資本追捧程度不高，這也在情理之中。此外，據青島銀行招股書顯示，目前，該行主要資金來源於客戶存款，一旦客戶存款減少則會削弱該行的資金來源，同時也會影響財務狀況。分析指出，經營難題是城商行成長的煩惱。利率市場化加大銀行業競爭，商業銀行希望以更具吸引力的利率發放貸款、吸收存款，這就可能收窄商業銀行凈利息的收益率。截至12月11日港股收盤，青島銀行報收4.75港元，漲幅為0.00%，成交量9000手。

　　掛牌首日破發 新股認購不足

　　據新京報報道，青島銀行于12月3日在港交所上市，全球共發售9.9億股，每股發行價為4.75港元，為指導價格區間4.75-5.21港元下限，公司募資總額為42.75億港元。然而，上市當日，青島銀行股價盤中跌破4.75港元，發行前4天一直處於低位盤旋，12月8日收于4.74港元。

　　與破發相呼應的是，新股認購不足。青島銀行所發行股份的認購熱情並不高。根據招股書，假設發售價為4.75港元，則基石投資者將認購或購買的發售股份總數為6.78億股，相當於約68.54%的發售股份。值得注意的是，基石投資者中包括網際網路借貸平臺lendingclub的聯合創始人蘇海德，他所持合資公司將認購本次發行股份的20.2%。

　　“一度跌破發行價、認購不足，這些都表明青島銀行等城商行在港股受資本追捧程度不高，這也在情理之中。”中央財經大學教授郭田勇對新京報分析稱。

　　“港股門檻一直都比較低，實行註冊制，因此一直不是內地銀行股上市的首選之地，內地銀行通常不願赴港上市”，銀行分析師王劍表示，另外，港股存在上市銀行良莠不齊的狀況，好壞呈現兩極化。

　　此外，新京報記者盤點多家在港上市內地城商行發現，截至12月7日，重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行等多家都已跌破發行價。

　　同時，內地銀行業還面臨凈利下降、業務創新的挑戰。

　　青島銀行在招股書中提到的經營難題是城商行成長煩惱的縮影。利率市場化加大銀行業競爭，商業銀行希望以更具吸引力的利率發放貸款、吸收存款，這就可能收窄商業銀行凈利息的收益率。

　　政策方面，《存款保險條例》在今年5月1日生效，規定銀行破産時存款人最高可獲得最高50萬元的補償，銀行需根據條例支付保費，這增加了銀行的營業成本，對財務狀況、經營業績産生不利影響。

　　財務狀況或遭受重大不利影響

　　據青島銀行招股書顯示，截至2012年、2013年及2014年12月31日與2015年6月30日，青島銀行客戶貸款及墊款總額分別為人民幣45723百萬元、人民幣55630百萬元、人民幣62988百萬元及人民幣69959百萬元。同日，青島銀行的不良貸款率分別為0.76%、0.75%、1.14%及1.19%。

　　青島銀行能否保持乃至改善貸款組合的整體品質可能因各種因素而下降，包括中國和山東省經濟增長放緩、中國及其他地區其他不利的宏觀經濟變動和災害等，該等因素均可能對青島銀行借款人的業務、運營或流動性狀況或償債能力有不利影響。

　　倘若青島銀行資産品質下降，或會導致該行的不良貸款、資産減值損失準備及貸款減值核銷金額大幅增加，進而對青島銀行的業務、財務狀況及經營業績有重大不利影響。同時，該行在滿足現有監管資本充足率要求的能力可能因財務狀況下滑而受不利影響。

　　此外，青島銀行的主要資金來源為客戶存款。該行以來客戶存款增長擴張貸款業務，同時滿足其他流動性需求。一旦客戶存款減少則會削弱該行的資金來源，繼而削弱發放新貸款並滿足流動性需求的能力。

　　近年來，青島銀行的客戶存款總額雖在持續增長，但仍有許多因素會影響存款的增長，其中更有部分因素為不能控制因素，例如經濟及政治環境、其他投資産品的可得性和客戶對儲蓄的偏好改變等。

　　青島銀行表示，若銀行未能保持客戶存款增長率，或很大一部分客戶提取活期存款或在定期存款到期時不續期，青島銀行滿足資金和其他流動性需求的能力或會受重大不利影響。