對於杠桿調整，一位股份行上海分行資管人士稱，銀行會隨時依據市場環境、自身投入情況等因素進行調整，幾家配資業務規模較大的銀行今年都調過8-9次。

　　不過，近期下調配資杠桿並非銀行的普遍現象。21世紀經濟報道記者向多家股份制銀行了解，在股市大波動之後，各家銀行普遍採取的措施是提高風控標準，並未選擇下調杠桿比例，現在銀行杠桿比例普遍為最高1：2。

　　這個當口，關於配資的話題總是被推到風口浪尖。

　　光大銀行近期一則降低配資杠桿的公告成為焦點。但21世紀經濟報道記者了解，降低單賬戶股票組合類結構化配資杠桿並非銀行普遍現象，多數銀行的最高杠桿比例仍為1：2，只是在風控準入上更加嚴格。

　　於此同時，銀行資管的新晉配資業務——股東增持配資還處於觀望期，雖然推出相關業務的銀行達到十幾家，但僅有招商銀行、平安銀行、浙商銀行、寧波銀行等部分股份行和城商行有業務落地，規模多者也只有幾十億。

　　降杠桿非普遍現象

　　週二晚間，一則光大銀行[微網志]“關於重啟股票二級市場配資等資本市場仲介業務的通知”成為焦點，光大銀行內部人士向21世紀經濟報道記者證實，總行的確在8月初將此通知下發至各分支行。

　　通知中提到，總行資産管理部根據市場變化調整配資業務準入政策和報價，單賬戶股票組合類結構化優先級投資(股票二級市場組合類)杠桿比例不超過1：1，對應預警、平倉線分別為0.8、0.75。

　　通知中雖用了“重啟”一詞，但光大銀行內部人士表示，銀行未曾暫停配資業務，只是受市場環境影響，前段時間調低了配資業務量。

　　作為銀行中理財資金入市的“激進者”，今年初，光大銀行結構化優先級配資杠桿最高曾達到1：3。至6月下旬，光大銀行還對部分客戶的配資杠桿從1：2調整至1：2.5。

　　對於杠桿調整，一位股份行上海分行資管人士稱，銀行會隨時依據市場環境、自身投入情況等因素進行調整，幾家配資業務規模較大的銀行今年都調過8-9次。

　　不過，近期下調配資杠桿並非銀行的普遍現象。21世紀經濟報道記者向多家股份制銀行了解，在股市大波動之後，各家銀行普遍採取的措施是提高風控標準，並未選擇下調杠桿比例，現在銀行杠桿比例普遍為最高1：2。

　　另一位股份行資産管理部人士稱：“我們杠桿一直沒有超過1：2，現在對每單業務都會更加謹慎。股市大波動之後雖然沒有調整，但配資需求大大減少，相應的新增業務量也很低。”

　　據了解，包括光大在內，銀行理財配資僅針對單賬戶組合類結構化業務、定向增發、股票質押回購、股東增持等，傘形信託以及基金子公司的分賬戶資管計劃早已進入暫停狀態。

　　增持配資仍在觀望期

　　除股票二級市場組合類配資外，光大銀行該通知內容還包括對於股東增持、員工持股計劃結構化優先級投資，杠桿同樣不超過1：1。如是大股東承擔無限連帶責任擔保的項目，杠桿最高不超過1：2。

　　7月上旬，傘形信託配資已被叫停，隨之而來的股市波動也讓單賬戶結構化配資需求驟然減少。7月9日證監會[微網志]要求上市公司從“大股東增持、回購股票、董監高增持、股權激勵、員工持股計劃”這五項措施中選擇一個送利好。配合“五選一”舉措，增持配資成為銀行資管的新生意。

　　在證監會公告發佈之後的一週內，出臺相應配資業務標準的銀行超過10家，包括交行、建行等國有大行，招行、光大、平安、興業、浙商等股份行，以及寧波、江蘇等城商行。

　　産品結構普遍與結構化資管産品類似，銀行理財資金做優先級，上市公司出資人作為劣後級，通過券商資管計劃做結構化設計，最終投資出資人的上市公司股票。

　　“這項業務可以説是介於結構化優先級配資和股票質押的中間態，形式與結構化配資類似，相當於給劣後級提供融資，但結構化業務是組合投資，股東增持則是單只股票。”一位城商行資管部副總表示。“相比股票組合，單只股票的配資風險實際上更大，這也讓銀行更謹慎。産品結構和大致標準都很容易設定，但項目選擇還沒有那麼快，股市震蕩，入場時機更要仔細考慮。”

　　現在，距離銀行推出股東增持配資業務已過去近一個月，正如上所述，有業務落地者並不多，大部分銀行仍處於觀望狀態。

　　據21世紀經濟報道記者了解，已做增持配資的銀行包括招商銀行、平安銀行、浙商銀行、寧波銀行等少數股份行和城商行，現有規模均為幾十億。

　　前述資管人士亦表示：“有需求的上市公司不少，但很難像年初傘形配資一樣形成很大規模，傘形配資可以説是一下子需求瘋長，股東增持首先要擇時。對於銀行資管，資本市場的機會不容否認，但接下來的業務方向還在迷茫期，等震蕩期過後才能明確。”

　　(編輯：李伊琳，如有任何建議和線索，請聯繫liyil@21jingji.com)