今年以來，銀行頻頻被曝出因本金和收益無法兌付的理財糾紛問題。

　　業內人士認為，我國銀行理財産品市場在資訊披露方面現狀堪憂，銀行“剛性兌付”、理財産品“飛單”(指銀行個別員工在利益驅使下，與社會人員勾結，以産品高收益為誘餌，私自銷售非本行總行自主發行的理財産品、非本行總行授權和簽訂代銷協議的私募基金等第三方機構理財産品)等問題不時出現。

　　普益財富監測的數據顯示，2015年二季度，銀行理財産品發行數量為32910款，發行規模估計為19.75萬億元，然而産品資訊披露數量嚴重匱乏。二季度，納入監測的銀行共有297家，其中有200余家銀行在運作産品資訊披露上得分均為零，100余家銀行在到期産品資訊披露上得分均為零。從品質方面來看，資訊披露品質參差不齊，有的銀行公告資訊簡單，流於形式，未起到資訊披露的作用。

　　中國銀行業協會黨委書記王岩岫近期指出，理財産品風險承擔主體沒有真正落實，存在法律風險和道德風險。理財業務需要改變當前産品形態，加快發展開放凈值型産品，逐步打破“剛性兌付”。

　　信披不全導致“飛單”頻發

　　今年上半年，多家媒體報道了多起銀行理財糾紛。

　　一位不願透露姓名的第三方理財經理告訴《每日經濟新聞》記者，前幾年，他們的客服人員會“挨家挨戶”聯繫每家分支行的客戶經理為其代銷産品，給到的返點至少在1%以上。“這幾年不行了，但還是有個別人願意衝著錢冒這個風險。”

　　這位理財經理表示，一方面，銀行對“飛單”管控很嚴，大多數銀行工作人員都不願意為了“賺外快”而丟了飯碗；另一方面，近年來出問題的第三方理財産品越來越多，很多銀行工作人員也怕出事不敢接單。另外，但凡有銀行員工肯接單，絕大多數都是打著所屬銀行的旗號給老客戶推銷。

　　普益財富研究員匡宸郗接受《每日經濟新聞》記者採訪時指出，正是理財産品資訊披露不全，導致了銀行“剛性兌付”、理財産品“飛單”等諸多問題。

　　匡宸郗稱，資訊披露是將理財産品的風險從銀行過渡到投資者手中，銀行作為管理人參與資本市場，不僅有利於銀行從傳統的存貸業務向資産管理業務轉型，也有利於利率的市場化，讓中國的資本市場散發活力。

　　剛兌提高銀行融資成本

　　資訊披露不全不僅為“飛單”提供了溫床，同樣增加了“剛性兌付”的突破難題。

　　王岩岫近期指出，目前，預期收益率型産品仍佔主流。一方面，客戶認為理財産品的預期收益即客戶所得實際收益，銀行具有“隱性擔保”職責，應“剛性兌付”；另一方面，銀行認為按照協議約定，産品投資風險應“買者自負”，由客戶自己承擔。産品風險承擔主體沒有真正落實，存在法律風險和道德風險。理財業務需要改變當前産品形態，加快發展開放凈值型産品，逐步打破“剛性兌付”。

　　匡宸郗告訴《每日經濟新聞》記者，資訊披露即資訊公開，在理財市場中，是指理財産品發行要依照法律的規定，將與每款理財産品相關的重大資訊予以公開的一種法律制度。從經濟學的角度看，有效的資訊披露能為投資者提供充分的資訊，有利於形成正確的投資決策，也有利於提高資本市場的效率，實現金融資源的最優化配置，促進實體經濟的全面發展。因此，資訊披露是否充分，直接關係到我國建設完善資本市場的進程快慢，直接關係到我國資本市場為國家建設發揮的作用大小。

　　匡宸郗認為，從投資者的角度看，只有銀行真正做到了事前、事中、事後充分地資訊披露，將選擇權交到投資者手中，讓其在資訊充分的條件下自由做出投資選擇，那麼當資産端由於自身原因或是客觀原因産生風險時，投資者才會心甘情願接受可能的風險；從銀行的角度看，資訊披露的不充分，使得理財風險很難從銀行手轉机移，形成剛性兌付，增加了銀行的運營風險，而銀行的剛性兌付又抬高了投資者的無風險收益預期，提高了銀行的融資成本。“剛性兌付完全扭曲了資産管理行業的一些基本邏輯。”萬向控股副董事長肖風近日表示，投資文化最基本核心的一點是買者自付，但剛性兌付的潮流不僅沒有被打破或者減弱，對於中國的資本市場建設來説是一個非常大的問題。