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    漢能薄膜股價暴跌謎團待解，其火勢如今又燒到了錦州銀行身上。據媒體報道，錦州銀行因有近80億元人民幣授信額度予漢能薄膜母公司漢能集團，而被港交所要求提交更多相關資料，導致可能被迫推遲上市。

　　其實，錦州銀行對資金的渴求一直急迫，不過據港交所資料顯示，近年來，錦州銀行主要股東更疊頻繁，不良貸款、不良率雙升，且依賴傳統信貸業務，股權結構較為分散，風險集中度較高。如果其真的捲入漢能風波中，那對資金的渴求就顯得更為急迫。針對以上問題中國經濟網記者致電錦州銀行，但電話無人接聽。

　　“躺槍”漢能暴跌 IPO之路添變數

　　今年5月20日漢能股價在半小時內下跌超過47%，市值蒸發1443億港元，該股在當日停牌至今。當時市場上就有傳言，漢能薄膜發電股價“腰斬”緣于金融機構拋售。隨即有媒體曝出錦州銀行曾向漢能薄膜發電提供大額貸款，其中，錦州銀行總行去年中下旬就給予漢能集團80億元授信。有人稱，受漢能股價腰斬影響，錦州銀行可能損失慘重。

　　事實上，錦州銀行和漢能集團關係“非同一般”。據中國經濟網記者了解，持有錦州銀行4.54%股份的第二大股東銀川寶塔精細化工有限公司是寧夏寶塔石化集糰子公司，而寶塔石化集團不僅參與了漢能薄膜發電近期的定增，早期還曾馳援過該公司。

　　據《時代週報》報道，銀川寶塔精細化工在2013年年底時並未持有錦州銀行任何股份，目前該司持有的錦州銀行股份買入時間均為2014年。而正是從2014年開始，寧夏寶塔石化集團開始與漢能薄膜發電扯上關係，並且在危機時刻“救了”漢能薄膜發電。

　　據悉，去年1月，漢能薄膜發電在復牌後向寧夏寶塔配發5億股新股，集資4.1億港元。而到了今年3月31日，漢能薄膜發電又公告稱，將以每股5.38港元價格，向寶塔石化集團、內蒙古滿世投資集團，最多定向增發41億股，折價20%，最高融資220億港元。

　　此外，錦州銀行的理財産品定向債務融資工具中也有漢能集團的身影。據錦州銀行官網數據顯示，2014年12月，錦州銀行曾發行了幾款理財産品，投資標的中有一家名為漢能集團的企業定向債務融資工具，期限為274天，到期日為今年9月25日。此外，漢能集團的名字還在其他投資標的企業定向債務融資工具中閃現。

　　由此可見，錦州銀行與漢能集團關係一直“曖昧”。如果漢能集團以股票質押向錦州銀行融資，亦或漢能集團不能按時還款，那麼，錦州銀行無疑會受到牽連，其上市之路更是添了不少變數。

　　大股東更疊頻繁 風險集中度偏高

　　其實，銀川寶塔精細化工在2014年的突然“闖入”，並且坐上了錦州銀行第二大股東的位置，也反映了該行多年未解決的問題—大股東變化頻繁。據中國經濟網記者了解，2013年錦州銀行的大股東是錦州市財政局，一年之後，該局成了第三大股東。而據《時代週報》根據錦州銀行官網公佈的2008-2010年年報統計，該行在三年間大股東頻繁變動30余次。

　　對此，錦州銀行董秘王晶曾在接受媒體採訪時表示，這並非股權頻繁變動，而是企業發展較快，需要不斷增資，並不會對公司治理結構造成風險。

　　除了股權更疊頻繁，錦州銀行的風險集中度也偏高。

　　數據顯示，錦州銀行去年凈利潤21.2億元，較2013年增長57%，而明顯低於重慶銀行的28.27億元。收入結構中，利息凈收入佔絕對主導地位，且逐年攀升。2012至2014年，錦州銀行利息凈收入佔營業收入的比例依次為93.3%、97.4%、97.1%。由此可見，錦州銀行比較依賴傳統信貸業務。

　　而從貸款結構看，其短期貸款相對集中：截至2014年末，錦州銀行一年內到期貸款佔比較高，佔總額的67.5%。拉長時間軸看，近三年該行短期貸款佔據了近半江山。2012-2014年，該行短期貸款分別佔貸款總額的43.6%、45.9%、47.1%。

　　此外，錦州銀行不良貸款餘額和不良貸款率呈“雙升”。以去年底為例，不良貸款率升至0.99%，較上年升0.12個百分點。不良貸款餘額8.79億元，較上年增加28.8%。而撥備覆蓋率為256.15%。

　　針對錦州銀行後期上市事宜，據《路透》引述消息指，港交所需待了解清楚漢能的情況，才會繼續處理錦州銀行上市相關事宜。此外，由於現時錦州銀行提交的資料為去年底止的財務數據，在監管條例下，若6月未能成功上市的話，將要再遞交最新財務數字，故此最快要第三季度始能上市。