央行2月10日發佈我國社會融資規模存量統計數據報告及2014年四季度貨幣執行報告。數據顯示，在貸款規模佔比仍居第一的同時，直接融資和表外業務增長迅速，部分緩解了實體經濟“融資難”。央行去年四季度實施了一次非對稱降息，並創新多種貨幣政策工具以解決“融資貴”，使得加權平均利率下降0.44個百分點，減輕了企業負擔。

　　中國人民銀行今日首次發佈了我國社會融資規模存量統計數據報告。報告顯示，2014年末社會融資規模存量為122.86萬億元，同比增長14.3%。

　　在此之前，央行公佈的社會融資規模數據為增量數據。央行調查統計司負責人表示，社會融資規模存量和增量統計並不矛盾，均與廣義貨幣(M2)之間存在緊密的聯繫；及時公佈增量及存量數據，可以使社會融資規模這一指標更加完善，能更為全面地反映經濟與金融的關係。社會融資規模存量可以作為貨幣政策的監測分析指標。

　　社會融資規模是指實體經濟從金融體系獲得的資金量，包括金融機構表內和表外業務、直接融資及其他項目。其中，增量指標是指一定時期內(每月、每季或每年)獲得的資金總額，存量指標是指一定時期末(月末、季末或年末)獲得的資金餘額。

　　從統計方法來看，在表內業務、表外業務和直接融資3個部分，社會融資規模存量統計與增量統計一致。央行調查統計司負責人表示，在其他項目方面，也就是投資性房地産、小額貸款公司和貸款公司貸款，與增量統計略有不同：存量統計中不包括保險公司賠償，而增量統計中包括。主要原因是賠償是指一定時期內因履行賠償義務而發生的金額，它沒有存量或餘額的概念。

　　從結構來看，人民幣貸款餘額為81.43萬億元，佔同期社會融資規模存量的66.3%，同比降低0.4個百分點。而從過去10多年的發展歷程來看，貸款佔比也呈現不斷下降的趨勢。

　　2014年末，直接融資佔比略有上升。企業債券餘額佔比9.5%，同比高0.8個百分點；非金融企業境內股票餘額佔比3.1%，與上年末持平。和過去相比，2014年末實債券和股票融資餘額合計為15.49萬億元，是2002年末的21倍，年均增速達到28.9%，比同期人民幣貸款的年均增速高12.3個百分點。

　　另外，2014年末實體經濟以委託貸款、信託貸款和未貼現的銀行承兌匯票方式合計融資餘額為21.44萬億元，為2002年末的35.4倍；2014年末上述3項合計佔同期社會融資規模存量的17.5%，比2002年末提高13.4個百分點，顯示金融機構表外業務對實體經濟的資金支援不斷擴大。

　　作為貨幣政策理論和實踐的創新，社會融資規模存量概念的提出，將對提高金融宏觀調控有效性、促進調控機制改革産生積極影響。央行調查統計司負責人表示，表外業務發展影響宏觀調控效果，而社會融資規模存量統計涵蓋了信託貸款、委託貸款、銀行承兌匯票等表外業務，因而有利於提高宏觀調控的有效性和針對性。而且，社會融資規模能夠將數量調控和價格調控有機結合起來，進一步推進利率市場化，進一步促進金融宏觀調控向市場化方向發展。

　　另外，社會融資規模存量統計指標口徑涵蓋了銀行、證券、保險等整個金融體系。加強社會融資規模存量統計，有利於實施逆週期宏觀審慎管理、監測整個金融體系風險、評估總體流動性水準,並強化對系統重要性金融機構、市場和工具的監管，還有利於加強逆週期宏觀審慎管理和金融體系穩健性評估。