時隔1年央行出手逆回購 為市場注入流動性
- 發佈時間：2015-01-23 05:32:54 來源：錢江晚報 責任編輯：胡愛善
面對財政上繳及月末、春節臨近的壓力，本週四央行在時隔近一年後重啟了500億元7天期逆回購操作，助力平抑資金面波動，為市場注入流動性。
中央國債登記結算有限責任公司提供的數據顯示，截至1月21日收盤，銀行間回購利率延續小幅攀升勢頭。其中，隔夜、7天和14天品種依次上行5.7BP、28.9BP、5.6BP，至2.824％、4.091％及5.214％的位置。
值得一提的是，央行昨日還在其微網志上公開表示，為應對春節前的流動性季節性波動，促進貨幣市場平穩運作，人民銀行近期續做了到期的2695億元中期借貸便利（MLF），並新增操作500億元。
業內人士解讀稱，不論是此次MLF的新增操作，還是逆回購重啟，均為近兩個月以來央行首度主動凈投放資金。
“央行時隔1年重啟逆回購，顯示了貨幣政策的連貫性，其引導市場資金價格的意圖更為明顯。”青島農商銀行資金運營部資金交易經理秦新鋒表示，央行尚無意向市場注入過多流動性，未來定向流動性工具的使用仍將是主流。
不過，記者採訪發現，當前包括海通證券、國信證券、民生證券在內的多家機構均判斷，就穩增長、抗通縮等角度考慮，後續降息、降準仍有空間，即政策寬鬆只是延後而絕不會缺席。
來自海通證券的研究觀點指出，從央行核心目標出發，穩增長需要下調貸款利率；CPI已降至1％左右，抗通縮預示著存款利率也需下調；再從維護金融穩定的角度分析，在房價持續下跌的背景下，防範地産泡沫破裂同樣需下調利率。
國信證券方面則表示，今年基礎貨幣缺口相較去年明顯擴大，所以央行降準的必要性一直存在，問題只是全面降準的時點而已。就目前來看，最可能全面降準的時點應該是在今年二季度，因為二季度向來是新增外匯佔款的全年低點，屆時國內資金面趨緊的壓力會更高。
毫無疑問，央行再度開閘放水的態度轉變值得關注，這或許意味著短期內降準等進一步寬鬆政策出臺的概率將大大提升。
再就資金利率來看，本次MLF的操作期限為3個月，利率為3.5％，遠低於當前銀行間7天回購4％左右的利率水準，明顯存在引導利率下降的意圖。
東莞銀行金融市場部分析師陳龍判斷：“7天回購價格繼續向3.50％一線靠攏將是大概率事件，其整體降幅預計會在20~30BP左右。”
海通證券宏觀債券首席分析師姜超並稱，央行的明確表態有助於穩定當前流動性預期，降低高企的貨幣利率，我們下調未來3個月7天回購利率中樞從4.0％左右到3.5％~4.0％之間。
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