溫彬：預計今年內或明年初將最終實現利率市場化
- 發佈時間：2015-05-10 20:01:41 來源：中國網財經 責任編輯：孫毅
中國網財經5月10日訊(記者 嵐楓)央行今日決定，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25%，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍；其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。
民生銀行首席宏觀分析師溫彬向中國網財經記者表示，隨著經濟增速放緩和利率市場化的加速推進，面對不良貸款反彈、凈息差收窄，商業銀行經營壓力日益增大。這次央行採取對稱降息，有助於商業銀行保持經營穩定。同時，進一步擴大存款利率上浮區間，預示著今年內或明年初我國將最終實現利率市場化，金融改革將取得實質性突破。
溫彬解釋道，這次降息既有必要性、也具備了可行性，選擇的時機恰當。從必要性看，今年以來我國內外經濟形勢複雜，經濟下行壓力不斷加大，並對就業形勢帶來不利影響，儘管在一季度採取了一系列穩增長的宏觀調控措施，但由於新的經濟增長動力仍在培育和形成之中，擴大需求的調控措施效果有限，投資、消費和進出口增長仍不樂觀，貨幣政策仍需要進一步放鬆，以穩定投資和消費。從可行性看，4月我國CPI同比增長1.5%，雖然創下今年以來新高，但預計未來通貨膨脹仍將處於低位，為降息預留了空間。同時，PPI連續38個月負增長，在全球大宗商品價格低迷和國內産能依然過剩的背景下，PPI下一階段走勢難以改觀，企業實際融資成本居高不下，需要通過降低基準利率直接降低融資成本。
對於此次降息的市場影響，溫彬認為利好股市、債市。股市方面，降息後，週期性行業經營狀況會有所改善而增加估值上的吸引力，存款利率下調也會刺激存款流向股市。債市方面，自4月22日降準以來，在央行連續暫停逆回購的情況下，貨幣市場短期利率下行明顯，結合本次降息，債券市場利率也會隨之下行，從而有利於地方政府債券發行。
“自去年11月以來，為了應對經濟下行和企業融資成本高，央行採取降準、降息交替進行，體現了穩健貨幣政策下的靈活性和鬆緊適度”，溫彬預計下階段仍有放鬆可能，為結構性改革贏取時間和空間。
