資本充足率可能將替代貸存比成為制約銀行業務擴張的最重要因素。根據16家上市銀行中報的數據，其中一半的銀行資本充足率或核心一級資本充足率較上年末出現了不同程度的下降，有個別銀行的資本充足率水準甚至已低於銀監會規定的銀行需在2018年前達標的水準。在這一背景下，新一輪銀行補血融資的大潮已經開啟。

　　部分銀行資本充足率“逼近”監管紅線

　　根據16家上市銀行日前公佈的中報，在這16家銀行中，有農行、中行、招行、中信、光大、北京銀行、南京銀行和寧波銀行8家銀行的資本充足率或核心一級資本充足率較上年末出現了不同程度的下降。其中，6家銀行的資本充足率和核心一級資本充足率較上年末雙降。

　　南京銀行資本充足率下降較快。南京銀行的資本充足率為10.97%，比2013年末的12.90%下降1.93個百分點，核心一級資本充足率和一級資本充足率分別為8.78%和8.79%，分別較上年末下降1.32和1.31個百分點。另外，中信銀行資本充足率為11.24%，也比上年末降低1.18個百分點。

　　值得注意的是，部分銀行的資本充足率水準已經低於到2018年底的銀監會監管指標。根據銀監會2012年12月7日發佈的關於實施《商業銀行資本管理辦法(試行)》過渡期安排相關事項的通知要求，到2018年底，系統性重要銀行核心資本充足率及資本充足率需要分別達到9.5%和11.5%，非系統性重要銀行分別達到8.5%和10.5%。

　　查閱上市銀行中報可知，截至2014年上半年末，北京銀行的資本充足率為10.38%，比2013年末的10.94%下降0.56個百分點，核心一級資本充足率和一級資本充足率均為8.48%，比2013年末的8.81%下降0.33個百分點；華夏銀行的資本充足率為9.95%，較年初增加0.07%，一級資本充足率和核心一級資本充足率均為8.20%，較年初增加0.17%；農行核心一級及一級資本充足率由去年底的9.25%降至8.65%，資本充足率由去年底的11.86%升至11.89%。

　　另有一些銀行的資本充足率水準“逼近”監管指標。如招商銀行，截至6月末，其資本充足率10.89%，比年初下降0.25個百分點；一級資本充足率與核心一級資本充足率均為8.73%，比年初下降0.54個百分點。另外，光大、南京銀行的資本充足率也低於11%的水準。

　　大行小行壓力都大

　　從已公佈的中報可看出，不論是城商行、股份制銀行，還是四大國有銀行，面臨的資本壓力都不小。“2009年工行、中行、建行剛上市時，它們的資本充足率都非常高，業務發展幾乎不存在資本充足率的約束，放貸款空間非常大。但站到今年這個時候看，不論是貸存比還是資本充足率，無論是大銀行，還是小銀行，壓力都非常大。”一位國有大行人士表示，在穩增長的背景下，政策層也要求銀行的貸款保持一定增速，但資本成為貸款增長的約束之一。

　　數據顯示，3家上市城商行的核心一級資本充足率和資本充足率水準均出現下滑。業內分析人士指出，由於城商行主要做當地國企的批發業務，批發業務相對零售業務風險較大，資本消耗也大。另外，不少城商行都有向其他地區擴張發展的衝動，對資本的渴求可見一斑。

　　與此同時，國有大行中的中行和農行部分指標也出現下滑。農行管理層指出，一級資本充足率環比下降0.83個百分點主要有兩個原因：一是二季度實施了575億元的分紅，影響了資本充足率0.55個百分點；二是受內評法的影響，農行作為首批實施高級資本管理辦法的銀行，半年報按照新口徑統計，超額撥備需要計入二級資本，即超額貸款損失準備差異部分按9.52倍調整計入風險加權資産，這對一級資本充足率産生了較大影響，拉低其1.01個百分點。

　　“銀行運作有順週期性的特點。銀行實施高級計量法可能可以節約資本，但這是建立在經濟上行週期的基礎上，因為在經濟上行週期內，違約概率較低。但在經濟下行週期，實施高級法，違約率可能會提高，這就要求快速增加。”上述國有大行人士坦言。

　　業內人士也指出，實際上，國有大行每年的利潤增速相對不低，但是由於中央匯金對其持股銀行都有分紅比例要求，因此資本的內生增長即利潤留存就相對受限，這也客觀上加劇了其資本壓力。

　　銀行再掀補充資本大潮

　　在這樣的背景下，多家商業銀行再掀補充資本大潮。

　　近日，南京銀行發佈公告稱，擬向特定對象非公開發行不超過10億股，募集資金不超過80億元。該行前三大股東—————南京紫金投資集團有限責任公司、法國巴黎銀行和南京高科股份有限公司已明確將進行認購，承諾認購總額依次為不超過15億元、25億元和15億元。

　　平安銀行日前也宣佈，擬通過非公開發行方式，向包括平安資管等在內的不超過200名符合規定的投資者，最多發行兩億股優先股，募集不超過200億元資金，用於補充該行其他一級資本。同時，擬向包括中國平安在內的不超過10名投資者，非公開發行10.7億股普通股，融資不超過100億元。

　　優先股也成為一些銀行的選擇。農行8月14日上報發行優先股計劃，總規模為800億元。農行副董事長、行長張雲在業績發佈會上透露，計劃今年發行優先股400億元，成功後，農行的資本充足率會有0.4個百分點的提升。除此之外，工行、中行、浦發以及興業銀行也公告稱將發行優先股。

　　不過，有分析認為，雖然優先股呼聲很高，但基於目前較高的市場利率現狀以及銀行股或將豁免“強制分紅、可累計”等條件，發行成本很高，且現在僅在少數銀行中試點，因此發債融資也成為商業銀行緩解資本壓力的選擇之一。

　　截至目前，工農中建四大行全部加入了二級資本債券的發行隊伍，其中工行發行200億元，建行發行200億元，中行發行300億元，農行發行300億元，四大行共計發行了1000億元的二級資本債券，用於補充二級資本。

　　分析人士指出，資本壓力問題的最終緩解，還需要銀行自身業務增長模式的改善、定價能力的提升和建立科學有效的資本自我約束機制等，外源的資本補充無法根本解決問題。

　　上述國有大行人士也坦言，在經濟下行風險上升的情況下，資本充足率可能會超越貸存比成為制約銀行貸款的最重要的一道墻，且這一天可能很快就會到來。在這種情況下，若監管層不能夠及時調整資本充足率監管要求的話，下一步對銀行支援實體經濟發展將形成很大障礙。