央行研究局局長陸磊：降準不改貨幣政策穩健立場
- 發佈時間：2015-04-21 07:21:51 來源：廣州日報 責任編輯：張明江
央行研究局局長陸磊接受記者專訪時表示，央行此次降準基本上還是對衝外匯佔款不足所産生的基礎貨幣流動性缺口。他強調，降準本身不改央行穩健和中性的貨幣政策立場。
陸磊指出，今年一季度外匯佔款同比少增1.04萬億元，M2的增速也因此而降低，為維持預定的12%的目標，央行需通過貨幣政策操作進行對衝。至於為什麼選擇降低1%的準備金率，陸磊表示，經過測算，1%的準備金率降幅所釋放的流動性大體上與基礎貨幣的損耗相當。
其次，降準操作也考慮到了目前資金的價格。陸磊指出，雖然近期觀測到的名義融資成本有所下降，但由於一季度以來PPI同比增幅一直在-4.5%左右，所以實際融資成本依然較高、有下降的空間，這也是降準的考慮因素之一。
除以上“量”和“價”的因素外，陸磊還提到降準可使商業銀行具有更充裕的可貸資金，這有助於金融支援實體經濟。
一位國有銀行金融市場部資深人士表示，今年春節以後，資金市場的利率就一直在往上漲，一個很重要的原因就是市場參與者認為地方債務置換計劃未來會擠壓市場資金面。對此，陸磊表示，貨幣當局會關注貨幣政策與財政政策的協調，但不是非常重要的因素。
另外，市場分析人士指出，央行也希望在重大改革措施，比如存款保險，推出之時，有一個穩定的貨幣政策環境。此次降準還一如既往地表達了對於結構調整的關注。
