在近年來宏觀經濟增速下行的形勢下，銀行業的不良暴露仍在持續。從今年一季度上市銀行業的整體業績表現來看，資産品質壓力依然不減，而“繼續承壓”也被認為是今年的大概率趨勢。值得關注的是，近年來不良貸款的激增，令銀行撥備覆蓋率顯著下滑，其中已有兩家大行越過了150%的監管紅線，預示著這一監管指標的調整已箭在弦上。而隨著銀行資産品質繼續承壓，業內人士預計今年不良資産處置將進入高峰期，不良資産證券化、債轉股等監管層醞釀的新處置方式也將在近期迎來實質性推進。

　　資産品質壓力不減

　　今年一季度，銀行業整體不良暴露仍在持續。其中，農行不良率在上市銀行中最高，達到2.39%。農行風險管理總監宋先平曾介紹，該行相較同業在批量轉讓不良出表、打包轉讓上較少，導致賬面不良增加較多，剔除這一因素後，農行的不良水準與其他大行的不良水準接近。

　　招行、工行、建行、民生銀行、浦發銀行不良率也在1.60%之上，分別為1.81%、1.66%、1.63%、1.62%、1.60%，較年初分別上升了0.13個、0.16個、0.05個、0.02個和0.04個百分點。不過，值得一提的是，也有4家銀行的不良率出現了小幅回落。北京銀行、寧波銀行、中信銀行、光大銀行的不良率分別較年初下降0.01個、0.01個、0.03個和0.08個百分點，分別達0.91%、1.11%、1.40%、1.53%。

　　對於銀行業不良持續暴露的原因，業內人士普遍認為，這是中國當前處在經濟結構調整期的正常反映。展望今年資産品質的發展趨勢，“繼續承壓”被認為是大概率趨勢。

　　撥備覆蓋率紅線或將調降

　　值得關注的是，近年來不良貸款的激增，令銀行撥備覆蓋率顯著下滑。一季報數據顯示，工行、中行的撥備覆蓋率已越過了監管層統一劃定的150%紅線，分別為141.21%、149.07%。交行、建行、民生銀行、光大銀行的撥備覆蓋率已逼近紅線，分別為151.24%、151.71%、152.13%、158.64%。

　　針對兩家大行已經突破監管要求，專家分析認為，撥備覆蓋率的下降無疑是因加大了不良資産的核銷化解，撥備覆蓋率監管紅線的調整已經箭在弦上。

　　事實上，與國際同業相比，我國銀行業撥備覆蓋率仍處於相對較高的水準，在當前資産品質壓力較大的背景下，銀行業撥備覆蓋率下降是大趨勢：一方面，當前需求側的穩定需要信貸支援，而嚴守撥備覆蓋率150%紅線，將鼓勵銀行惜貸；另一方面，在不良持續生成且銀行經營財務成本不斷提升的情況下，嚴守150%紅線無助於銀行主動識別和暴露風險，各種表內表外的騰挪處理將會防不勝防。

　　“撥備覆蓋率下調至120%～130%是可行的，也是必須的。監管機構可能會對不同銀行施行不同的撥備覆蓋率標準。”業內人士認為，下調撥備覆蓋率並不意味著銀行處置不良能力的下降。如果輔以結構性調整，理性下調這一指標反而會對銀行形成比較好的正向激勵作用，對合理化解不良資産壓力會産生促進作用。

　　基於這一預期，招商證券表示，銀行未來撥備計提的壓力有望得到小幅緩解。

　　不良處置將迎來高峰

　　隨著銀行資産品質的持續承壓，業內人士預計今年銀行業不良資産處置將進入高峰期。除了通過傳統的核銷、清收、轉讓等方式來使不良消除外，包括不良資産證券化、債轉股等監管層醞釀的新處置方式也將在近期迎來實質性推進。

　　近日，中國銀行間市場交易商協會發佈了《不良貸款資産支援證券資訊披露指引(試行)》，重啟之後的首單不良資産證券化産品目前只待相關監管部門的最終批准，也有望于近期正式推出。

　　今年初，監管部門已確定了工行、農行、中行、建行、交行和招行6家銀行作為首批試點機構，首批試點金額為500億元。業內人士預計，首單不良資産證券化(ABS)産品將會在5月落地，而首單ABS除了能夠理順發行流程，更重要的是通過此次發行為不良ABS合理定價打下基礎。

　　而從債轉股思路來看，業內人士認為，當前我國企業債務水準和銀行不良率處於持續上升趨勢，新一輪債轉股即將啟動，主要也是為幫助企業降低杠桿率，緩解銀行的不良壓力，保障經濟健康發展。

　　從市場消息來看，目前已有大型銀行在內部加緊醞釀債轉股的具體企業名單，且在銀行業績發佈會上，多家銀行高管表示正在積極研究、準備債轉股。農行行長趙歡就表示：“農行會根據商業化債轉股的要求，積極審慎地推動商業化債轉股。目前農行正在研究，未來將結合即將出臺的政策安排和相關實施細則，在客戶選擇和債務重整流程中積極謹慎操作。”