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　　2015年的第一個季末，銀行理財市場一反常態地平靜。在資金面相對寬鬆以及股市大熱造成的入市資金曲線變成銀行存款的背景下，今年3月末的市場上高收益理財産品的身影寥寥，大量産品的收益率在5%-6%之間徘徊。

　　銀行業內人士透露，貨幣寬鬆或將成為常態，今年銀行理財産品收益率難以走高，未來回落趨勢或將更為明顯。

　　季末效應不明顯

　　相比2014年12月末銀行理財産品收益率坐上“直升機”，6%甚至7%年化收益率的産品頻頻發售的熱鬧勁，今年第一季度末的銀行理財市場顯得相當冷靜，不僅高收益率産品發行較少，市場的平均預期收益率也保持平穩。

　　據銀率網數據庫統計，上周共有779款人民幣非結構性理財産品發售，平均預期收益為5.23%，其中有10款産品的預期收益率超過6%(包含)，佔人民幣非結構性理財産品總量的1.8%。對比3月首周平均預期收益為5.22%的數據，可以發現臨近月末銀行理財産品的預期收益率可謂相當“平穩”，並沒有因為季末的因素而出現飆升。

　　值得關注的是，前幾年投資者司空見慣的6%以上的高收益，目前看來已相當稀缺。上周最高預期收益率的産品為江蘇銀行發行的“7777理財創富051期365天人民幣理財産品”，預期收益率為6.2%，投資期限為365天，投資起點為5萬元。

　　不過總體而言，上周銀行理財産品的預期收益率較前一週有小幅回升，産品預期收益率主要集中在5%-6%區間，收益超過6%(包含)的産品數量依然較前周有所減少。

　　雙重因素致收益率“滯漲”

　　對於今年第一季度出現的頗為蹊蹺的銀行理財季末效應消失，市場人士認為主要是由當前資金面較為寬鬆和股市入市資金“曲線”變成存款造成。

　　“今年股市好，對於銀行而言是喜憂參半，其中的意外之喜是銀行存款並沒有大幅度下降。”某國有大行理財師告訴記者。他認為，股市大熱，除了吸引一部分投資者購買股票基金使得銀行渠道的收入增加外，更多投資者入市則變相增加了銀行的存款。

　　“很多人都會覺得股市好會導致銀行存款減少，但是目前來看，很多投資者將此前在其他地方投資的資金都投入了股市，作為入市資金的託管方，各家銀行的第三方託管賬戶中的資金都有大幅增加。”該理財師告訴記者，由於很多資金並沒有全部都買入股票，因此這些資金就暫時從入市資金變成了“銀行存款”。

　　另一個值得關注的原因是，臨近季末、月末的敏感時刻，央行對於市場流動性的注入，也導致今年的季末不再“錢緊”。本週二的公開市場上，央行持續開展的7天逆回購中標利率為3.55%，較上期下行了10基點，是3月初至今的第三次調降。

　　對此，市場分析稱，央行在不到一個月內三次下調逆回購利率，可見其引導市場利率下行、釋放寬鬆貨幣政策的信號較為明顯。有業內人士稱，疲弱的經濟正倒逼貨幣政策進一步放鬆，未來寬鬆預期正在加強。

　　鋻於市場流動性或將更趨寬鬆，多位銀行業內人士表示未來銀行理財産品的收益率仍有下行趨勢。銀率網分析師也建議投資者目前要積極把握投資收益超過6%的銀行理財産品。

　　另一方面，對於傾向於投資中短期理財産品的投資者，分析師也建議這部分投資者在購買理財産品時，儘量選擇募集期短的産品。“因為在募集期內，投資者只能獲得活期利息收入，資金在募集期被低效佔用。同時，由於産品的投資期限較短，募集期的長度會更大程度的影響投資者的實際收益效果。”