民生銀行股東座次重排 泛海交易對手疑中國人壽

　　銀行股江湖，無資金則難起波瀾，因此，大資金的動向一向被視為銀行股市場表現的風向標。

　　近日，泛海係增持民生銀行的消息在二級市場獲得了較多關注，更是導致民生銀行股東座次重排。雖然港交所和民生銀行的披露已經展示了泛海係的增持價格、數量等細節，但是有關賣家的資訊則一直略顯神秘。

　　《證券日報》記者綜合上述交易涉及的金額、筆數、交易席位等資訊以及民生銀行現有的大股東持股結構數據分析發現，賣家很可能來自險資，其中，可能性最高的是中國人壽。

　　泛海買！誰在賣？

　　從港交所到上交所，從猜測到被證實，盧志強掌舵的泛海係增持民生銀行的消息幾乎在銀行炮口記者們的朋友圈中“霸屏”。

　　綜合兩地交易所的披露和數據來看，自2016年7月11日至7月15日，泛海控股通過二級市場增持民生銀行A股300萬股，通過大宗交易系統增持A股8.41億股，共計8.44億股A股。截至2016年7月15日，泛海控股持有民生銀行16.83億股，佔本公司全部已發行股份總數的4.61%。

　　其中，7月11日，泛海控股通過大宗交易已增持了3.92億股民生銀行，均價8.82元/股，斥資34.6億元；于7月14日以每股9元的價格增持民生銀行A股約4.49億股，耗資約40.41億元；再加上二級市場收購股權所花費的0.27億元，盧志強和泛海控股為了增持民生銀行應該已經耗資約75.28億元。

　　比較有趣的是，儘管買家盧志強早已經被港交所的公開資訊最先“曝光”，但是盧志強的交易對手迄今依舊神秘。

　　拋開泛海控股從二級市場蒐集的300萬股股權不談，其餘的8.41億股股權是通過兩筆大宗交易完成的，兩次交易的買家席位和賣家席位均相同，而買家已經被證明同為泛海控股，那麼賣家股權來自同一位股東顯然也是有著較高的可能性的。按照這種猜測，賣家的持股數量要在8.41億股以上。

　　根據民生銀行前十大股東的數據來看，截至今年一季度末，前十大股東中的A股股東的持股數量均達標，但是安邦保險身為第一大股東，合計持股數量逼近20%。如果有大手筆減持，必然觸發強制資訊披露，而目前沒有此方面披露，因此可以排除。民生銀行股東新希望集團近期確實減持了少量民生銀行股權，但是相關資訊也恰恰證明了其並非盧志強的交易對手（時間與數量均存在差異）。此外，健特生命實際控制人史玉柱已經在微網志上公開表示，“民生是個好銀行，我的民生股份沒賣”。而同樣位列“前十大”的東方集團和華夏人壽6月份剛剛簽署《一致行動協議》聯手謀取話語權，大比例減持的可能性僅存在於理論上。

　　民生銀行前十大股東中，持有A股數量較高的僅剩下中國證券金融股份有限公司和中國船東互保協會。前者在今年一季度大量增持了包括民生銀行、中國銀行、工商銀行在內的多家上市銀行股權，且其一貫的市場形像是“國家隊維穩資金”，突然大比例減持的可能性也較低；而後者中國船東互保協會則多年來持股較為穩定，且目前在A股市場僅持有民生銀行，減持的概率同樣較小。

　　從民生銀行去年年報的數據來看，中國人壽保險股份有限公司－傳統－普通保險産品－005L－CT001滬的持股量在2015年年底仍為9.28億股。去年6月4日至5日，中國人壽集團與中國人壽股份合計減持民生銀行2.51億股，從而不再是合計持有民生銀行5%以上股份的股東，中國人壽當時的表態就是“未來12個月仍存在適度繼續減持民生銀行的可能性”。此外，中國人壽日前完成了對於同為全國性股份制商業銀行廣發銀行的收購，大比例、長期持有民生銀行股權的必要性下降，減持的可能性最高。

　　此外，假設泛海控股兩筆大宗交易的交易對手並不是同一位股東，那麼兩位股東來自於隱藏在前十大股東之外的險資的可能性也較高，因為基金公司手中並沒有那麼多的籌碼。大智慧數據顯示，民生銀行截至去年年底獲得30家基金管理公司抱團，合計持股數量為13.79億股，其中華夏基金總持股數量最高，但也僅為3.04億股；排名第二的易方達的總持股量僅為1.62億股。

　　股東們忙於換座次

　　事實上，民生銀行股東們近期集體比較忙，“前十大”的實際座次也發生了重排。

　　A股大股東中，安邦保險的第一大股東位置依舊穩固，但是其目前僅在董事會中佔有一席；東方集團和華夏人壽一致行動後，合計持股比例達到5.48%，也就是説，“合體”成為了實際意義上的第二大股東；港交所披露資訊顯示，新希望係劉永好于7月18、7月19日先後減持民生銀行A股1321萬股、581.3萬股，成交價分別為9.58元/股，9.64元/股，共套現約1.8億元。籌碼拋出後，劉永好所持民生銀行A股佔比降至18.04億股，排名第三。劉永好曾經是民生銀行多年的第一大股東，2015年7月份，劉永好宣佈減持部分民生銀行股份，減持後，劉永好的持股比例降至5%；隨後傳出新希望與小米聯手設立民營銀行的消息，目前，四川希望銀行已經獲得中國銀監會批復籌建。

　　泛海控股則憑藉增持後16.83億股的持股在A股大股東中名列第四；不過，實際控制11.5億股民生銀行A股的史玉柱截至2013年中期持有6.39億股的民生銀行H股（史玉柱辭任董事後，港交所不再披露其持股資訊），如果這部分股權數量沒有大幅度減少，則史玉柱才是股東中的“第四大”。此外，中國證券金融股份有限公司和中國船東互保協會截至今年一季度末的持股量也均超過了10億股，排名也相對靠前。

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