根據茂業物流公告顯示，該公司此次轉讓茂業控股除了降低價格外，擬將保證金金額相應調整為35146.89萬元，其他交易條款不變。此外，如第二次掛牌轉讓仍未能徵集到符合條件的意向受讓方或最終未能成交，公司還將召開董事會審議重新掛牌轉讓標的資産相關事項。這意味著茂業物流的零售和商業地産資産將持續掛牌出售，直到出售成功為止。

　　A股持續下跌，茂業係加緊套現資産。8月25日，茂業物流(000889.SZ)發佈公告稱，將再次公開掛牌轉讓公司持有的秦皇島茂業控股有限公司(下稱茂業控股)100%股權，而此次的掛牌價格調整為17.57億元，較前次掛牌價格下調20%。

　　本月上旬，茂業物流曾以219668.08萬元的首次價格掛牌，出售茂業控股，但未能徵集到符合條件的意向受讓方。

　　茂業物流表示，若本次交易完成後，茂業物流將徹底退出百貨零售及商業地産業務，而該部分資産正是五年前茂業係所看重的核心資産。

　　市場人士普遍預測，出售完百貨零售及商業地産業務後，茂業物流在業務架構上完成重組徹底轉型，茂業係也將正式退出茂業物流。

　　重組茂業物流

　　公開資料顯示，茂業控股于兩個月前成立，係茂業物流出售所有零售及商業地産的資産平臺。

　　去年，該標的資産擁有4家百貨門店，位處秦皇島市中心商圈，去年營業收入佔茂業物流總營業收入的比重為97.65%，歸屬於母公司股東的凈利潤佔茂業物流凈利潤的比重為92.63%。由此看出，標的資産為茂業物流傳統主營業務，是上市公司主要的收入和利潤來源。

　　茂業物流此次急於出售傳統主業，是為了推進上半年資産收購儘快完成，完成公司主營業務徹底轉型。

　　今年4月份，茂業物流曾公告稱，擬以現金12億元購買通信網路技術服務企業長實通信的全部股權。但如此鉅額的現金收購對於茂業物流來説幾乎不可能完成。該公司財務數據顯示，截至今年第一季度末，其貨幣資金只有4.4億元，到今年年中，其貨幣資金縮減至2.46億元。

　　中銀國際分析師唐佳睿認為，由於公司傳統業務模式及區域發展的局限性，2012-2014 年公司百貨門店營業收入的增長分別是3.11%、8.18%、-3.15%，增長乏力且已呈現下降趨勢。零售及商業地産資産出售後，茂業物流可獲得較為充足的現金，部分現金將用於購買長實通信股權的價款支付。

　　茂業物流表示，此次出售資産後，公司將徹底退出商貿零售和商業地産業務，轉型通信資訊服務企業。市場人士分析認為，以零售和商業地産為核心業務的茂業係將就此逐步退出茂業物流。

　　在收購長實通信之前，2014年7月，茂業物流通過非公開發行股份及支付現金相結合的方式購買了鷹溪谷與博升優勢合計持有的創世漫道100%股權，其中鷹溪谷持有創世漫道99%的股權，此次交易總額近8.8億元。

　　交易完成後，鷹溪谷與博升優勢合計持有茂業物流14985.94萬股股份，約佔24%的份額。此外，茂業物流向上海峰幽投資管理中心定向增發配套募集資金，上海峰幽投資管理中心最終獲得4.25%的股權。而上海峰幽與鷹溪谷是一致行動人，因此，茂業物流第二大股東鷹溪谷實際已經控制該公司28.25%的股權。

　　7月11日，茂業物流股價大跌後，該公司第二大股東承諾，到2016年1月前，該公司將通過二級市場增持茂業物流約1%的股份，但總持股比例將不超過30%。

　　而此時，若長實通信交易完成後，第一大股東、茂業係旗下的中兆投資在茂業物流的持股數將降低到30%以下。交易中兆投資擬以協議轉讓方式分別向瀋陽茂業置業、瀋陽茂業百貨、臨沂茂業、瀋陽茂業時代、保定茂業等5名關聯方及長實通信實際控制人鄒軍轉讓其持有的茂業物流800萬股、400萬股、400萬股、300萬股、300萬股及1000萬股股票，合計佔上市公司總股本的5.1461%，轉讓價格參照茂業物流停牌前一交易日收盤價和前20日均價，分別確定為10.94元/股、9.78元/股、9.78元/股、9.78元/股、9.78元/股及10.94元/股。

　　這一系列的股權出讓總量達到2200萬股，目前，中兆投資持有茂業物流20807萬股，轉讓後將保留18607萬股，佔總股份的29.92%，已經低於鷹溪谷擬增持的股權目標30%的比例。茂業係在茂業物流佔的總股份也只有19807萬股，略高於鷹溪谷持有的17480萬股。

　　“很顯然，這種股權轉讓的設置是為中兆投資逐步退出茂業物流而設置的，”一位市場分析人士認為，“也是為茂業物流徹底轉型鋪路。”

　　獲益10億元

　　根據茂業物流公告顯示，該公司此次轉讓茂業控股除了降低價格外，擬將保證金金額相應調整為35146.89萬元，其他交易條款不變。此外，如第二次掛牌轉讓仍未能徵集到符合條件的意向受讓方或最終未能成交，公司還將召開董事會審議重新掛牌轉讓標的資産相關事項。這意味著茂業物流的零售和商業地産資産將持續掛牌出售，直到出售成功為止。

　　根據茂業物流目前的股價，截至8月26日收盤，每股9.39元，茂業係持有的茂業物流總股權資産約20億元。

　　茂業繫於2008年開始進入渤海物流(茂業物流前稱)，在拿到實際控股權前，黃茂如控制的茂業係共進行了6次增持，耗資5億元。茂業物流至今僅進行三次分紅，茂業係獲得0.17億元。茂業係在對茂業物流的這筆投資中，資産升值15億元。其中，2012年，茂業物流通過增發收購茂業係旗下秦皇島商業零售資産5.8億元，而該筆資産茂業係投入只有2.4億元，該筆交易中茂業係獲益約3.4億元。

　　因此，若茂業係未來全部出售股權，退出茂業物流，七年投資收益高達18.34億元。根據唐佳睿的分析，茂業物流將徹底退出商貿零售和商業地産業務後，將有效避免傳統業務發展可能面臨的停滯和盈利下滑風險。同時，公司全資控股的創世漫道、長實通信在各自領域具有較強的行業地位，所處行業是國家重點支援領域，公司將獲得較為良好的持續盈利及增長動力。

　　對比茂業係對茂業物流7.4億元的投入資金，其資産增值率將超過200%! 而過去10年，茂業係先後抄底過6家上市公司。最早2005年，黃茂如僅以3.8億元成本控股成商集團，目前茂業係持有該公司的股票市值為26.98億元。

　　2008年底開始，茂業係同時在二級市場舉牌渤海物流、商業城和深國商。當時的茂業係先後以近4億元的總代價獲得第一大股東的控制地位。兩個月前，茂業係高位堅持商業城890萬股，套現資金近2億元，目前茂業係所持該公司的股票市值約4.3億元。

　　茂業係參股深國商共花費了0.76億元。2012年出售全部A股套現2.36億元。此外，茂業係在2012年開始舉牌大商股份，累計投入4.89億元，目前市值約7億元。