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羅萊家紡套現謎局:實際控制人一年前曾低價增持

  • 發佈時間:2015-06-01 08:26:35  來源:中國經濟網  作者:馬元月 董亮 彭夢飛  責任編輯:張少雷

  羅萊家紡實際控制人計劃在半年內減持27%的股票!這一消息震驚A股市場。那麼,此次鉅額套現是否有不可告人的秘密?

  半年內擬減持27%的公司股票!近日,羅萊家紡(002293)實際控制人及關聯方的一份擬減持公告震驚了A股市場。尤其是在公司轉型熱門概念智慧家居的緊要關口,大股東高位套現更是讓不少投資者心生疑慮。而北京商報記者也在調查後發現,如此大額的減持背後,實際上有著很多蹊蹺。

  突如其來的減持

  5月27日,對於羅萊家紡的投資者是噩夢的開始。

  交易行情顯示,5月27日上午收盤時,羅萊家紡股價為88.5元/股,當時漲幅為4.51%。沒想到公司在午間突然發佈的一份減持公告終結了這段上漲行情,並讓不少投資者踩雷。

  按照羅萊家紡當時的公告,公司實際控制人薛偉成及其關聯方上海羅萊投資控股有限公司(以下簡稱“羅萊控股”)、偉佳國際企業有限公司(以下簡稱“偉佳國際”)為滿足自身發展需要,擬在未來6個月內合計減持不超過總股本27%的股票。而若按照當日中午公司88.5元/股的收盤價計算,實際控制人及其關聯方套現的市值將在70億元左右。

  不過,這一突如其來的利空消息讓羅萊家紡在下午迅速跳水,最終股價收于78.05元/股,大跌7.83%。此外,該股在盤中創出90元/股歷史新高的同時,換手率也急劇放大至8.86%,而在前一交易日的換手率僅為3.6%。並且,這一利空消息的影響還遠未結束,在後來的兩個交易日裏,公司股票連續陰跌,再度累計下跌15.44%。這意味著,大股東的巨量減持計劃讓公司股票在三個交易日裏累計下跌了約22.14%。

  實際控制人的高位套現計劃也引起投資者的不滿。“如此大比例的減持,是對公司發展沒有信心嗎?不擔心影響到公司股權的穩定性嗎?”北京一位投資者提出了自己的疑問。

  資料顯示,截至公告日,薛偉成及其關聯方合計持有公司股份約1.61億股,約佔公司總股本的57.33%。在減持計劃完成之後,他們合計持有的比例將降低至30.33%。雖然羅萊羅紡稱實際控制人減持後不會對公司股權及日常經營造成重大影響,但是依然有投資者擔心如果遭到“野蠻人”入侵,上市公司的經營恐怕受到影響,畢竟減持後公司實際控制人及其關聯方對於公司只是相對控股,已經失去了絕對控股的能力。

  一年前曾低價增持

  羅萊家紡實際控制人及其關聯方的大尺度減持讓投資者感到擔憂的同時,也吸引了市場的注意。

  北京商報記者發現,一年前,薛偉成還曾低價大舉增持公司股票,若聯想到如今的高位套現減持計劃,很難不讓人産生遐想。“似乎大股東的減持計劃從一年前就已經開始精心佈局,還疑似順帶做了低吸高拋的投資舉動。”一位投資人士在接受北京商報記者諮詢時表示。

  時間追溯到去年5月6日,薛偉成表示計劃在2014年5月5日至7月15日期間,累計增持不超過280.7萬股公司股份,而就在前一日,薛偉成已經以20.68元/股均價,增持了公司約58.07萬股股票,佔當時公司總股本的0.21%。然而,截至去年7月16日,薛偉成最終增持了約96萬股公司股票。粗略以上述交易時間段中公司股票均價20.39元/股計算的話,薛偉成去年的增持成本約為1958萬元。而若按其今年宣佈減持計劃時的股價計算,其持股市值已經高達8499萬元,即不到一年的時間裏,投資收益高達334%。

  事實上,當時在增持公告中,羅萊家紡稱對公司未來持續穩定發展的信心是實際控制人增持股票的重要原因。沒想到,不到一年的時間,羅萊家紡實際控制人就開始鉅額拋售公司股票了,而且擬減持的數量遠超當年增持的數量。

  除了實際控制人,去年同期公司高管也出現了增持公司股票的跡象,且獲利不菲。公告顯示,去年6月19日,羅萊家紡副總裁肖媛麗以19.725元/股的均價,買入公司股票約3.75萬股,當時投資成本約為74萬元,而在不到一年之後,隨著公司股票一路最高上漲至90元/股,其持倉市值最高時曾達到了338萬元,投資收益率最高時曾高達357%。

  靠轉型舉動催漲股價

  在北京一位私募人士看來,大股東及高管之所以能夠在短時間內獲得如此高的投資收益,與公司轉型網際網路家居“講故事”推高股價不無關係。

  交易行情顯示,從去年7月開始,羅萊家紡股價一路高歌猛進,並在今年出現暴漲,最高上漲至90元/股。股價暴漲主要得益於該公司今年在資本市場上的諸多舉動,包括擁抱網際網路和向智慧家居的轉型。實際上,羅萊家紡2014年就表示打算從傳統的家紡業向智慧家居轉型。2014年12月8日,羅萊家紡利用互動易披露稱,公司將向垂直電商平臺大樸網進行千萬級別的投資,戰略入股大樸網,為公司未來線上線下業務做鋪墊,增厚公司電商基因。不過,有業內人士表示,線上線下業務在羅萊家紡近幾年的業務上已經有很大體現,而且家紡産品通過電商出售並不算新鮮,公司這樣做只能算是賺取一種眼球。

  羅萊家紡今年以來的投資可謂一發不可收拾。4月17日,公司與和而泰簽署了戰略合作協議,擬共同研究並生産用於臥室的系列化智慧家居、家庭大健康産品。緊接著的4月27日,公司全資子公司南通羅萊商務諮詢有限公司(以下簡稱“南通羅萊”)與風投戈壁創贏(上海)創業投資管理公司合作成立投資基金,該投資基金共設5億元份額,南通羅萊擬認繳不超過1億元。5月19日,南通羅萊再次宣佈擬使用2億元與加華裕豐(天津)股權投資管理合夥企業合作設立産業投資基金。5月21日,南通羅萊又宣佈已用2932萬元投資深圳市邁迪加科技發展有限公司,並獲得21.38%的股份成為第一大股東,標的公司主要從事智慧睡眠健康産品、睡眠改善解決方案及健康資訊化系統整合技術的開發。同時南通羅萊還將花5000萬元投資成立全資子公司羅萊智慧家居。而這些做法都不得不讓人將現在的鉅額套現聯想到一起。

  “羅萊家紡目前的業績還不錯,傳統家紡産品每年也能給公司帶來幾個億的利潤,選擇向智慧家居轉型只能説是一種多元化的嘗試,目前很多公司都這樣做,不過,這種轉型短期來看確實無法給公司帶來利潤上的增長。”銀河證券一位不願具名的行業券商分析師接受北京商報記者採訪時説道。

  主營業務現發展瓶頸

  對於公司實際控制人的大手筆減持,羅萊家紡董秘田霖的解釋是,“現在股市太熱,未來股價會出現回調”。言外之意就是現在不進行減持,未來股票就很難賣出一個好的價錢。而北京商報記者通過翻閱公司近三年的年報發現,公司主營的確出現了一定的發展瓶頸,想靠主營助推股價的增長並不容易。

  羅萊家紡上市後做的業務是家紡産品和家居産品的研發、生産與銷售,而實際上,家紡産品才是公司的主營,佔據了公司主營業務收入的七成,家居業務則只佔到了10%左右。

  2014年年報顯示,羅萊家紡實現的營業收入為27.6億元,同比增長9.4%;凈利潤為3.98億元,同比增長19.85%。不管是從營收還是凈利潤來看,業績都有所增長,但若將該公司業績縱向對比會發現,其業績在近年來增長是比較緩慢的,其實2012年該公司的營業收入就已經達到了27.2億元,凈利潤則在2011年就已經達到了3.74億元,也就是説,公司凈利潤從2011-2014年間只實現了6.4%的增長,業績出現的瓶頸已很明顯。

  對於家紡行業目前的現狀,光大證券在研究報告中表示,家紡行業的快速增長始於2005年,2010-2011年進入量價齊升的黃金期;從2011四季度開始,隨著終端消費低迷、電商衝擊、持續提價對銷量的抑制開始顯現,行業庫存高企,進入調整期;2014年家紡行業繼體育、休閒之後見底企穩走出谷底,去庫存接近尾聲,但終端仍低迷使復蘇斜率較緩。

  事實上,2014年也是羅萊家紡近年來銷售量首次超過生産量,而此前,公司産品一直處於供大於求的狀態,去庫存已成為公司發展的主要戰略。雖然去庫存初見成效,但是行業內的供求關係還並沒有得到逆轉,市場的飽和也並沒有打開,2014年初羅萊家紡宣佈終止“年産220萬件家用紡織品”的募投項目,將剩餘的1.1億元資金用於永久補充流動資金,這也表明市場未來對於公司紡織品産能的需求已經飽和。

  由此可見,公司轉型智慧家居或許也有一定的現實原因。然而,轉型智慧家居有那麼容易嗎?光大證券研報表示,“家紡行業的市場容量約2000億元,而未來家居行業有望達到2萬億-3萬億元,家紡企業向大家居轉型有望突破行業外延瓶頸”。

  目前家紡佔據了羅萊家紡主營收入的七成,而公司表示,未來這個比例或將降為三成,家居業務比例會增加。不過,有業內人士認為,家紡範圍狹窄,而家居則要寬廣得多,但入行容易創收並不易,從目前來看,公司短期內還是需要家紡産品維持收入,轉型智慧家居還只是個噱頭。

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