羅萊生活年底擴張3000門店 業績下滑轉型大家居收效甚微

　　近日，家紡龍頭羅萊生活科技股份有限公司(簡稱：羅萊生活002293.SZ )發佈2019年第三季度報告。報告期內，羅萊生活實現營業收入12.08億元，同比降低-3.75%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.51億元，同比減少5.03%。

　　從行業來看，幾家代表性的家紡上市公司在2019年均出現了增幅放緩和同比降低。2019上半年，6家家紡企業(孚日股份、羅萊生活、水星家紡、夢潔股份、富安娜、多喜愛)平均營收增速僅1.83%，而2017和2018年同期分別為22.84%和19.36%。

　　面對行業新的週期挑戰，羅萊生活也積極轉型尋求新的增長點。羅萊生活在半年報中曾披露，截至2019年6月30日，公司整體已擁有近2800家終端門店，今年預計會擴張到3000家左右。

　　近年來，羅萊生活在家用紡織品業務之外也在嘗試全品類家居生活館模式，拓展家居飾品和傢具類業務，但收效甚微。

　　前三季度營收凈利潤雙降

　　羅萊生活成立於1992年6月，是國內較早涉足家用紡織品行業，集研發、設計、生産、銷售于一體的企業。2009年9月公司登陸A股市場，股票代碼002293。

　　近年營收逐年攀升，但成本增速同時加大，處於擴張週期。據其第三季度財報顯示，羅萊生活在報告期內實現營收12.08億元，比上年同期減少3.74%，而歸屬於上市公司股東凈利潤則為1.51億元，較上年同期減少4.93%，但是其報告期內歸屬於上市公司股東的扣非凈利潤同比增長38.21%。

　　其前三季度實現營業收入為33.95億元，較上年同期減少1.64%，歸屬於上市公司股東凈利潤達到3.58億元，比上年同期減少5.00%。光大證券研報對此認為，歸母凈利潤出現下滑，主要為“一方面收入端下降，另一方面投資收益減少較多所致”。

　　事實上，羅萊生活在進入2019年後，僅在第二季度實現營收、凈利潤正增長。東方財富Choice數據顯示，羅萊生活第二季度營收、歸屬凈利潤分別為10.4億元、6279萬元，分別實現同比增長1.74%、1.37%，而其第一季度則分別出現同比增長為-2.33%、-7.59%的局面。

　　羅萊生活半年報顯示，其在報告期內實現營業收入21.87億元，同比下降0.43%，而歸屬於上市公司股東凈利潤則為2.07億元，同比降低5.05%，值得注意的是，報告期內，羅萊生活的扣非凈利潤同比下降12.26%。

　　高速擴張3000家店轉型大家居

　　面對行業新的週期挑戰，羅萊生活也積極轉型尋求新的增長點。2015年12月，羅萊家紡更名為“羅萊生活科技股份有限公司”，主要是因為其主營業務範圍發生了變更。天眼查也顯示，早在2015年8月，羅萊生活經營範圍增加了箱包、家居用品及相關配件等。

　　羅萊生活旗下目前開發了多個品牌，例如主打高端市場的廊灣、萊剋星頓、內野；中高端市場的羅萊、羅萊兒童以及面對大眾消費市場的LOVO等，近年來，在家用紡織品業務之外也在嘗試全品類家居生活館模式，拓展家居飾品和傢具類業務，但經營收效依然不容樂觀。

　　不過，在其2015年宣佈更名之後，2016-2018年年報皆顯示，以床上用品為主的家紡産品仍是其營業收入的主要來源，2017-2018年，其傢具業務佔營收比例分別為17.00%、16.83%。

　　擴張方面，羅萊生活表示2019年上半年凈開了約70-80家店，全年大約新開店150家左右，主要是老加盟商開2店、3店，成功率比較高，新的區域開店，原來的競爭格局已經形成，開新店的難度大。現在羅萊的加盟，絕大多數都是單區域單店授權，扁平管理，超過700個加盟商。羅萊生活在半年報中曾披露，截至2019年6月30日，公司整體已擁有近2800家終端門店，今年預計會擴張到3000家左右。

　　頭部家紡企業增長乏力

　　隨著年輕消費升級和年輕消費群逐漸成為消費主力，對産品需求變得越來越多變，也更不好琢磨。家紡行業的頭部企業對市場的掌控力其實並不強勢，另據國家統計局數據統計，在2019年一季度全國有1791家家紡企業，在這樣飽和的競爭環境下，大小企業面臨的增長壓力都與日俱增。

　　事實上，幾家代表性的家紡上市公司在2019年均出現了增幅放緩和同比降低。以孚日股份、羅萊生活、水星家紡、夢潔股份、富安娜、多喜愛6家頭部上市家紡企業為代表，2019上半年，6家家紡企業平均營收增速僅1.83%，而2017和2018年同期分別為22.84%和19.36%。從去年同期6家企業全部實現營收同比正向增長，到今年4家出現下滑，頭部家紡企業增長乏力已是明顯的事實。

　　頭部上市企業的增長疲態一定程度上折射出國內家紡行業的發展現狀，根據智研諮詢的報告數據顯示，2018年我國家紡行業市場規模達到2325億元左右，預測在2019年我國家紡行業市場規模將超2500億元，幾家家紡上市公司的市場佔有率合計勉強才佔到5%左右，雖然上市公司有一定的品牌知名度，但整個市場依舊分散難以集中。

　　一位業內觀察人士向長江商報記者表示，近年多家龍頭家紡行業紛紛跳出舒適圈，開始轉型大家紡戰略，在原有家紡業務基礎上拓展的新品類和新品牌跳出細分領域的局限，擴展家居品類。面對消費者全體也越來越年輕化、潮流化，在原有主打品牌基礎上設置的針對不同消費群體的差異化品牌，如何進一步滲透市場、打動用戶是頭部家紡企業更應該思考的問題。