油價震蕩不足以形成上升預期

　　2015年自1月底到2月以來，國際原油價格出現走高現象，吸引著市場觀察者和參與者的眼球。這種波動背後的原因何在?是否是油價回暖且進入上升通道的信號?對此，接受中國經濟時報記者採訪的分析人士認為，近期油價波動只是底部震蕩反覆現象，在全球經濟對大宗商品需求疲弱的情況下，這種現象無法形成油價持續走高的局面。2015年下半年或將迎來油價拐點。

　　 油價底部反覆震蕩

　　北京時間2月2日18:00，WTI原油價格上探至50.56美元/桶，當日報收49.57美元/桶;同一時點，布倫特原油價格上漲至55.61美元/桶，報收于54.75美元/桶。2月3日WTI油價則上升至53.05美元/桶，布倫特原油價格更上升至57.91美元/桶。

　　對於近日國際原油價格出現反彈現象，交通銀行金融研究中心宏觀經濟分析師劉學智在接受中國經濟時報記者採訪時説，“這是由於近期美國原油産出減緩和澳大利亞必和必拓公司限産消息，導致市場預期有所回升。”

　　2014年12月，美國康菲公司曾表示要削減2015年20%預算支出至135億美元。近日再次表示將進一步縮減15%的開支至115億美元。西方石油公司則表示將2015年開支大幅削減33%，至58億美元。

　　回顧這幾天的油價波動行情:1月30日WTI油價曾大漲8.33%，至48.24美元/桶;布倫特原油價格同樣大漲7.86%，至52.99美元/桶。但2月2日白天，油價又下跌近3%。

　　除了原油供給端減産，華融證券市場研究部宏觀經濟分析師郝大明認為，月末最後一個交易日空頭集中平倉，以及烏克蘭局勢緊張程度不減是1月30日油價大幅上漲的原因所在。他還告訴本報記者，“2月1日美國9個煉油廠工人大罷工，使煉廠生産受到影響，引起油價在上漲後小幅下跌。”

　　就此次美國石油工人罷工一事，劉學智向本報記者解釋到:“美國頁巖氣開採成本支撐不住油價長期處於低位，石油企業不賺錢影響工人收入。新開工的頁巖氣項目明顯減少，預計已投産的也會部分停産。”

　　有消息稱，美國康菲公司表示將會推遲在美國的一些陸上鑽井勘探項目，並放慢一些重大項目的開支。西方石油公司則稱將延後北達科他州巴肯和巴林地區的頁巖開發項目。

　　 油價下半年或出現拐點

　　現階段石油價格的回彈跡象，是否將形成趨勢性上升行情呢?在郝大明看來，2015年上半年，作為世界第一大石油凈進口國，中國經濟需求不足，而全球新能源技術發展較快。在此情形下，即使油價下跌趨緩，但仍不被看好。

　　“預計近期油價仍然在低位震蕩。就期貨市場行情來講，這兩天的上下波動屬於正常現象。”劉學智認為，全球都處於經濟再平衡及産能調整過程，對以原油為代表的大宗商品供過於求的狀況在短期內難以得到顯著改善;原油産量在短期內難以顯著收縮，從而油價難以回企。

　　原油價格不敷成本，對石油産出國的嚴重影響已經浮出水面。面對此種境況，國際主要石油輸出國將出手救市還是坐以待斃呢?

　　劉學智告訴本報記者，“OPEC石油輸出國和俄羅斯存在明顯的價跌用量補現象。”郝大明認為，“除供需關係以外，俄美兩國對立僵持、美元強勢等因素都不利好油價上行，陷入油價下行困境的國家沒有出手托市政策的可能。”

　　劉學智預測，2015年年中或下半年原油的供需環境或將得到改善。但這並非因為某經濟體增速回升所驅動，而是由於美國及OPEC組織等主要原油産出地區抵不住低油價而減緩産量所致。但是，即便2015年下半年油價恢復，也難以回歸到以往較高的水準，只是或將達到供需調整的均衡水準。不會對各經濟體造成太大的負面影響。

　　對於油價何時迎來拐點的問題，郝大明同樣認為2015年下半年可能出現機會，但他表示，“要看中國刺激政策發揮的力度。”