通常來説，制藥企業都會對藥材業務非常重視，甚至恨不得打通上下游全産業鏈，既可以提高生産效率，又可以節約經營成本。但如今，奇正藏藥(002287，收盤價33.68元)卻選擇了反其道而行之，公司昨日(1月12日)公告，擬將自身經營許久的藥材業務整體剝離出去。此舉讓二級市場的投資者們不甚理解，昨日奇正藏藥復牌後遭遇“一”字跌停，市場選擇了用腳投票。

　　受讓方為控股股東

　　1月5日，奇正藏藥稱擬籌劃出售資産事項停牌。在停牌一週後，昨日(1月12日)，公司公告啟動藥材業務剝離暨擬發生關聯交易且復牌。

　　公告顯示，為減少虧損業務對公司整體經營業績的影響，集中資源聚焦核心藥品業務，進一步提高公司盈利能力，奇正藏藥擬整體剝離藥材業務，交易對方擬為控股股東奇正集團。本次交易構成關聯交易，預計交易金額可能達到股東大會審議標準。此次剝離藥材業務的範圍擬為隴西奇正藥材和那曲正健冬蟲夏草兩家子公司。其中，隴西奇正藥材部分資産為募集資金所建，本次交易涉及募投項目轉讓。

　　消息一齣，昨日(1月12日)奇正藏藥復牌後便遭遇了“一”字跌停。

　　一家醫藥製造企業，卻要將産業鏈上游的藥材業務整體剝離出去，這種做法令許多人不解。一位投資者向記者表示：“我們通常看到的都是藥企為了拓展産業鏈，收購藥材公司或者進行藥材種植，很少看到制藥企業要把藥材業務剝離出去。要知道，藥品業務本身就是需要藥材作為原材料的，並且奇正藏藥的藥材業務似乎未見太差。”

　　剝離時機引質疑

　　記者翻閱奇正藏藥財報發現，2015年上半年，奇正藏藥實現營業收入4.51億元，同比增長了14.99%。其中，中藥材業務實現營業收入3894.38萬元，同比小幅下滑2.89%，但毛利率較2014年同期增加了3個百分點。

　　值得一提的是，中藥材價格在經歷了前幾年的暴漲後，2014年便開始出現明顯回落。在這種情況下，奇正藏藥的中藥材業務毛利率卻不降反升，可謂難能可貴。並且從2015年半年報來看，奇正藏藥的中藥材業務收入與2014年同期(4010萬元)幾乎持平。因此，公司此時選擇整體剝離藥材業務令人費解。

　　對此，奇正藏藥相關人士向表示，公司現有藥材業務主要是依託甘肅地産藥材優勢，目前處於虧損狀態，且與目前藥品業務原材料供應的協同性不強。同時，公司藥材業務在2015年前三季度也並未有明顯扭轉。剝離藥材業務後，公司將聚焦核心藥品業務，進一步提高公司盈利能力。

　　值得注意的是，截至2014年12月31日，奇正藏藥合併財務報表範圍內一共有18家子公司。其中，業務性質涉及藥材銷售的有6家子公司。此次公司僅披露將剝離隴西奇正藥材以及那曲正健冬蟲夏草兩家子公司給控股股東，但同時又明確提到擬整體剝離藥材業務。那麼，這是否意味著剩餘4家子公司後續也將擇期被剝離給控股股東奇正集團呢？

　　對此，奇正藏藥相關人士向記者表示：“本次剝離藥材業務的範圍擬為公司子公司隴西奇正藥材和那曲正健冬蟲夏草。其中，隴西奇正藥材旗下有4家子公司。藥材業務與藥品業務關聯性不強，整體出售給大股東後，存在發生少部分必要關聯交易的可能。”