業內人士認為，可穿戴設備比如眼鏡類産品，在二維碼掃描這樣整合度較高、標準較統一的工業領域，有望率先實現突破，在健康領域的發展速率可能會低於預期

　　一隻手握住蘋果，另一隻手抓牢小米，在大佬雲集的A股市場，九安醫療這個名不見經傳的血壓表生廠商，正在以火箭般的速度躥紅。

　  九安醫療日前宣佈，旗下智慧健康品牌iHealth將獲得小米2500萬美元的投資。按照雙方協議，九安醫療擬通過股權架構調整及人員業務剝離等方式，將iHealth相關全球業務調整至擬新設的獨立實體（擬定名為iHealth Inc）之下。小米將與iHealth在用戶體驗、小米電商和雲服務等方面開展深入合作，共同打造移動健康雲平臺。

　　九安醫療證券事務代表齊競燁對《投資時報》記者表示，“小米參股（20%）後會參與産品外觀設計。9月25號將開始推出專門為紅米定制的ihealth智慧雲血壓計。”

　　“年輕人十一回家買紅米和血壓計送給父母，之後子女可以通過雲端遠端關心父母的健康情況。”齊競燁進一步解釋雙方合作背後的商業邏輯，“紅米手機螢幕大，適合老年人使用；兒女如果發現父母血壓高，可以再進一步購買相關服務。”受此消息影響，大量遊資瘋狂入場搶籌，九安醫療股價順勢暴漲。按照樂觀的判斷，公司此前有過與蘋果合作的經驗，能夠獲得雷軍這個網際網路偶像級領袖的青睞，在小米高人一籌的行銷手腕的推動下，九安醫療在移動互聯領域具備很大潛力。

　　此外，寶萊特、樂普醫療、三諾生物、中京電子等A股掛牌公司，先後宣佈進軍可穿戴醫療市場，相關股票屢屢成為場內熱錢狙擊的品種。然而，機構投資者的態度卻冷靜得多，9月22日九安醫療第二個漲停後，兩大機構聯手拋貨超過1.2億元。

　　一冷一熱之間，以九安醫療為代表的眾多可穿戴概念股票，究竟“錢”景幾何？

　　機構拋售 弦外有音

　　日前，蘋果宣佈發佈HealthKit移動醫療應用平臺，幾乎同一時刻，谷歌吹風，將推出一款內含測量眼淚中血糖水準感測器的隱形眼鏡。兩大網際網路巨頭的目標同時鎖定在可穿戴醫療市場。

　　國內的眾多網際網路大佬也絲毫不落下風。7月，iHealth、華為榮耀、樂心（Lifesense）和咕咚（Codoon）四家運作微信應用的製造商，開始發售其微信版智慧手環。小米閃電宣佈“手環”戰略，同時與九安醫療聯手打造健康雲平臺。

　　實際上，九安醫療主營産品為血壓計、血糖測試儀，大量産品出口海外。同時，公司具有與蘋果合作的經驗，將血壓記錄數據引入iPhone分析平臺，雖然概念前衛，但該産品的市場表現確實差強人意。2013年年報顯示，傳統的血壓計産品佔到了九安醫療總收入的70%。

　　成功結盟小米，雷軍又能否把網際網路基因成功植入九安醫療這家老牌醫療器械廠商呢？

　　上海一位不願透露姓名的券商經理表示，“目前來看，小米參股iHealth Inc的股權比例僅為20%，市場認為持股過低。雷軍的投資更像是一個戰略性行為，小米在手機領域的成功更多的是基於行銷策略，移動穿戴領域需要更高的技術要求和數據處理要求，很難期待二者能碰撞出深層次火花。”

　　北京華博信國際諮詢有限公司運營總監周濤分析認為，“九安小米版産品與蘋果版産品差別不大，運作模式上也基本接近，只是把血壓數據從導入APP平臺，變成小米的安卓系統。”

　　對於這款産品的價格以及銷量預期，九安方面表示並沒有明確數字，“銷量沒有明確預期，做好産品，打開市場是重點。”

　　從以往業務構成上看，血壓計産品與血糖系列産品一起佔到了九安醫療業務構成的80%。去年電子血壓計總營收為2.9億元，其中與蘋果對接的iHealth主要銷往境外，總量約為1000萬美元，銷量並不能令人滿意。産品毛利率雖然達到30%，但推廣成本比較高，九安醫療近幾年的業績始終在微利和虧損的臨界點徘徊。

　　“紅米+血壓計”的新産品目前還沒有上市，各種評測已經出現在各大論壇、網站。雖然新産品在技術上沒有太大突破，但在行銷模式上已經有了明顯的小米影子。小米高人一籌的行銷手腕能否對産品帶來實質拉動，還有待觀察。

　　齊競燁強調，“小米不限制我們跟其他平臺合作。我們跟蘋果、騰訊這些企業合作沒有任何限制，但小米在這個方向上，兩年之內只能跟我們合作。”

　　周濤分析認為，“雖然小米的行銷手段有可能帶動産品銷量提升，網際網路行銷這種相對低成本的行銷行為，在中老年産品市場是否同樣適用，值得懷疑。如果進行大力度的廣告行銷，勢必增加運營成本，其他企業的加入也會降低産品的毛利率。”

　　也許正是基於這種擔心，九安醫療遭遇了機構投資者的拋售。

　　切分蛋糕並非易事

　　A股市場中對可穿戴健康産品虎視眈眈的並非九安醫療一家，寶萊特、樂普醫療、三諾生物、中京電子、環旭電子等A股掛牌公司，均對這一領域表現出濃厚的興趣。

　　7月23日，寶萊特旗下微康科技發佈其首款可穿戴專業醫療産品“育兒寶”。公司表示，該産品專業定位於嬰幼兒的連續體溫監測，標誌著嬰兒智慧測溫進入可穿戴時代。同時寶萊特透露，未來還將開發出更多適用於不同細分領域的專業可穿戴醫療産品。

　　記者致電寶萊特董秘辦，相關人士表示，“育兒寶産品目前來看前景較為理想，銷售上也與京東實現了合作。但是，目前可穿戴領域産品，在公司業務比重中非常小，僅僅是子公司微康科技在進行運作。”

　　老牌血管支架生産商樂普醫療也把目光鎖定在可穿戴醫療領域。日前，公司公告稱，將與使用自有資金投資組建的寧波美聯通投資管理中心（有限合夥），共同以貨幣方式投資設立北京醫康世紀科技有限公司。樂普醫療以貨幣形式認購1400萬元，持股70%。

　　樂普醫療透露，醫康世紀公司的定位非常明晰，主要從事心血管和糖尿病可穿戴醫療設備的研發、銷售和服務，包括但不限于移動心電圖、攜帶型手機血糖儀及血糖試紙、心臟標誌物手機配件及其相應配套試紙，以及建立在此基礎上的心血管和糖尿病健康管理服務和增值服務。

　　“目前公司可移動穿戴産品正在研究之中。何時能夠推向市場並不確定。”樂普醫療證券辦人士對《投資時報》記者表示。

　　此外，中京電子與英特爾的攜手也備受市場矚目。

　　8月12日，中京電子宣佈與樂源數字合作設立子公司，名稱為惠州中京樂源智慧科技有限公司，註冊資本為5000萬元，其中中京電子出資3500萬元。雙方合作建設年産300萬隻智慧穿戴終端産品項目。10天之後，英特爾半導體（大連）有限公司宣佈以3000萬元認購樂源數字9.09%的股份。

　　中京電子因為傍上了英特爾這棵大樹，被譽為A股可穿戴領域第一股。9月17日，中京電子突然宣佈因籌劃重大事項停牌，分析人士認為，停牌的背後很可能是進一步加碼收購可穿戴類企業。

　　“巨頭、蝦米齊聚可穿戴移動健康産業，普適性可穿戴移動健康産品出貨量增加迅速，大量的市場供給將進一步加快其真正爆發時刻的到來。”興業證券研究員紀雲濤判斷，從2013年開始，越來越多的生産企業加入到普適性可穿戴移動健康設備的陣營裏，包括蘋果、三星、新力、耐克等大型企業，未來還有更多初創企業將層出不窮。

　　按照HIS的預測，2018年，全球普適性可穿戴移動健康設備出貨量將達到5000萬~8000萬件；2019年，全球銷售額總規模將達到 28億美元。

　　雖然市場蛋糕增量迅猛，但由於入局者眾多，蛋糕切分起來卻並非易事。齊魯證券研究員劉易告訴記者，智慧穿戴醫療産品，目前更多的是計步器、心跳統計這類低端産品。健康數據要求的是絕對精確，同時為診療提供幫助。

　　“比如心臟監控領域，如果隨身設備判斷失誤，造成的不良影響顯然是設備製造商無法承擔的。”劉易判斷，可穿戴設備比如眼鏡類産品，在二維碼掃描這樣整合度較高、標準較統一的工業領域，有望率先實現突破，在健康領域的發展速率可能會低於預期。