兩大集團上報混合製員工持股試點 國企員工持股箭已上弦

　　2015年是國企改革的實施年，員工持股將會有重大突破。1月12日，國資委主任張毅主持的國資委全面深化改革領導小組第十八次全體會議，審議了《關於混合所有制企業實行員工持股試點的指導意見》。

　　“中國建材集團和中國醫藥集團已經被納入員工持股試點企業，作為混合製改革試點企業，他們均已上報改革方案，其中就包括員工持股方案。”1月14日，一位接近國資委的消息人士向《華夏時報》記者透露。

　　接受本報記者採訪的國資專家認為，2014年國資改革沒有太多動作，進展比較緩慢，中央領導把國資國企改革看做迫在眉睫的事情，今年國資改革方面會有比較大的動作，員工持股就是混合製改革的突破口。

　　兩大集團

　　事實上，早在去年3月的一次沙龍上，記者便獲悉，國藥集團、中國建材正在研究員工持股計劃。同年7月，這兩家央企被列入混合所有制改革試點企業。

　　而員工持股方案則是在2014年下半年成形的。去年10月，中國建材董事長宋志平在接受記者採訪時明確表示，在生産經營企業層面，發展股東型管理層持股，形成3-5家員工持股公司。

　　“國藥一致也向國資委上報了公司改革的實施方案，方案中包括員工持股等方面的內容。”國藥集團內部人士向本報記者透露。

　　據該人士介紹，國藥集團的改革試點方案已經制訂完成並上報國資委審批，有望近期公佈，而國藥集團旗下擁有的11家全資或控股子公司和國藥控股、國藥股份、國藥一致、天壇生物、現代制藥、中國中藥6家上市公司，將從中受益。

　　國資委研究中心副主任彭建國1月15日接受本報記者採訪時表示，員工持股應該會選擇那些處於競爭領域的國企搞試點，選定的國企也應該是集團旗下的二級、三級公司，而不是集團母公司。國資委改革局處長郭子麗去年9月也表達過類似的觀點。

　　“從事一般性競爭業務的國有企業才可以實施員工持股計劃，主要是強調企業和員工共同承擔市場競爭風險，對於從事自然壟斷、行政壟斷業務的企業，具有國家特許經營資質企業、政策性企業以及其他非競爭性企業，不太適合引入員工持股的方式。”郭子麗説。

　　在彭建國看來，引入員工持股，監管部門需要制定政策界限，其中一項就是，哪些企業可以搞員工持股，哪些企業不能。

　　中國政法大學教授李曙光則明確指出，員工持股更適合在整體上市或上市公司裏面操作，因為這些上市公司本身就是混合製企業，資産證券化的國資企業，估值相對來説也更加精準，不易造成國有資産流失。

　　“從企業自身來看，在國有企業改制為混合製企業，或者新設混合製企業時，可以同步引入員工持股計劃。”郭子麗説。

　　李曙光認為，員工持股是混合製改革的突破口，而混合製改革又是國資國企改革的突破口，員工持股是達到混合製改革這一目的的一個主要形式。

　　“國藥集團和中國建材同處於競爭性行業，並且絕大多數資産都實現了資産證券化，上市公司多，操作員工持股的餘地大，所以被納入試點。”上述消息人士稱。

　　記者向國資委詢問員工持股試點企業名單，負責宣傳的部門負責人則希望等到《關於混合所有制企業實行員工持股試點的指導意見》一同正式公佈。

　　持股方案

　　是全員持股還是部分員工持股，一直存在爭議。李曙光對員工持股範圍提出疑問：到底是普通員工都可以持股，還是只有那些技術核心骨幹？是把股份平均分給每個股東，還是只適用於本企業員工？

　　郭子麗對持股人員給出的界定是，原則上應該限定本企業的職工，防止利益輸送。至於持股比例的問題，郭子麗認為，全員持股並不是可推廣和鼓勵的方式，要向關鍵崗位、科技骨幹人員傾斜，適當拉開差距。

　　“員工持股不能僅限于企業的管理層，還包括技術骨幹等核心員工。”彭建國稱。

　　宋志平表示，十八屆三中全會提出的員工持股與股權激勵基本是同一概念。目前計劃在央企重新啟動股權激勵，包括業績股票、期股期權、限制性股票。下一步員工持股將吸取以前搞MBO等形式的經驗和教訓，將員工持股規範化。

　　“員工持股過去搞過，但現在啟動的試點是在混合製改革的大背景下，所以更具新意，其目的在於轉換機制，實現資本所有者和勞動者利益的結合。”彭建國稱。

　　另一項界限是員工持股佔公司總股本比例和單個員工的持股比例問題，彭建國並未向記者透露具體的比例數字。郭子麗認為，員工持股比例應該設置上限，以保證國有資本的控制力。據上述消息人士透露，混合製企業員工持股意見會借鑒證監會的相關規定，設定員工持股上限。

　　而根據證監會相關意見的規定，上市公司全部有效的員工持股計劃所持有的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%，單個員工所獲股份權益對應的股票總數累計不得超過公司股本總額的1%。

　　“管理層、技術人員、普通員工的比例如何劃分，也是在員工持股操作過程中不得不面對的問題，這涉及到分配公平和效率。”李曙光説。

　　至於股權的來源，國資委則更希望通過增量來推動改革。郭子麗表示，股權來源一般採取增值控股，不宜通過轉讓存量的股權作為員工持股。

　　“這樣既可以保證國有存量資本不會減少，又能增加國企的新增資金，採取這種方法肯定會優於存量股權的分配。”湖南省社科院經濟所所長肖毅敏認為，這樣做可以避免國有資産流失。在他看來，把企業存量股權量化給個人的這種形式，實際上就是把國有資本賣給個人。

　　而員工持股能夠試點成功，股權定價也是關鍵因素。李曙光對本報記者説，怎麼定價的問題，需要科學的估值體系，避免國有資産流失，同時，定價又要考慮員工能不能買得起，能不能調動起員工的積極性。