令人生畏的“瓦斯”將華麗轉身，成為“清潔中國”的重要力量，在“十三五”開啟産業鏈的黃金時代

　　提起瓦斯，許多人並不陌生，但它的另一個名字——煤層氣，卻未必為大多數人所熟知。通俗來講，“瓦斯”其實就是儲存在煤層中的天然氣。數據顯示，我國煤層氣資源量達36.8萬億立方米，居世界第三，可採資源量約10萬億立方。2015年中國天然氣供需缺口預計達693.06億立方，而可採煤層氣産量約230.10億立方米，若煤層氣得以有效利用，可彌補天然氣缺口近三分之一。

　　然而，現實情況並不如意。據國家能源局數據，2014年我國煤層氣(瓦斯)抽採量170億立方，而利用量只有77億立方。《煤層氣開發利用“十二五”規劃》提出，到2015年國內煤層氣産量達到300億立方。若按照當前開採速度，目標“放空”並不驚訝。

　　造成我國煤層氣資源量巨大但開發利用不足的主要原因在於:一是政策扶持不夠到位，二是技術攻關還需加強。“我國煤層氣已由商業開發初期階段邁向正常商業化開發階段。在這個歷史特殊時期，尤其需要‘加油清障’。‘加油’即營造更好的政策環境，‘清障’即加強科技攻關，破除技術障礙。”中聯煤層氣公司原董事長孫茂遠如是指出。

　　業內人士透露，當前各方對加強煤層氣勘探開發空前重視，煤層氣補貼標準由0.2元/方提高至0.4-0.6元/方的預期強烈。在業界多番呼籲下，煤層氣開發相關審批程式也望進一步簡化。

　　另據中國證券報記者了解，位於山西、陜西境內的三交項目有望近期內取得國家能源局ODP批准，成為我國第二個正式進入商業性開發的中外合作煤層氣項目。該項目具備開發5億方/年生産規模的資源條件，將為我國煤層氣商業開發積累經驗、樹立典範。

　　業內人士認為，在政策力度加大、技術攻關加快、示範項目效應等多重因素催化下，煤層氣産業投資熱情有望被再次點燃。不少上市公司已紛紛宣佈涉足或轉型煤層氣開發。開採環節投資增速將拉動煤層氣上游産業鏈發展，産量增長後將帶動下游儲運分銷市場進一步發展。

　　補貼提高預期強烈

　　一個月前，國家發改委網站公佈《2015年迴圈經濟推進計劃》，提到組織實施《煤層氣勘探行動計劃》，2015年煤層氣抽採量達到179億立方，利用量達到83億立方。煤層氣投資再次受到業界關注。

　　實際上，支援煤層氣發展的政策從未間斷。從《煤層氣(煤礦瓦斯)開發利用“十二五”規劃》到《煤層氣産業政策》，再到《煤層氣勘探行動計劃》等，據中國證券報記者不完全統計，僅“十二五”期間，有關煤層氣開發的政策幾乎“一年一公佈”。

　　經梳理髮現，對煤層氣開發的優惠政策主要包括:對煤層氣抽採企業的增值稅實行先徵後返政策。先徵後返稅款由企業專項用於煤層氣技術的研究和擴大再生産，不徵收企業所得稅;勘探開發煤層氣進口必要的設備、材料免征進口關稅和進口環節稅;不徵收資源稅;煤層氣市場定價;煤層氣開採礦區實行使用費優惠、系列探礦權與採礦權管理費減免等優惠制度。

　　“煤層氣扶持政策頻頻，充分體現了政府對行業的高度重視。但對企業而言，最直接、最實在的利好還是來自於補貼標準的提高。”一位煤層氣業內人士對中國證券報記者指出。

　　2007年4月，財政部頒布《關於煤層氣開發利用補貼的實施意見》，中央財政按照0.2元/方的標準對煤層氣開採企業進行補貼。但上述業內人士告訴中國證券報記者，目前我國煤層氣的抽採成本大約在2元/方，出廠價約為1.6-1.7元/方，0.2元/方的補貼相對於高昂的煤層氣開發成本顯得“杯水車薪”，嚴重影響了企業對煤層氣勘探開採利用的積極性。

　　據孫茂遠介紹，美國煤層氣補貼額通常相當於氣價的51%，並隨通脹系數變化而調整，使煤層氣企業的內部收益率一般高於24%。美國這一補貼政策從1980年實行，延期3次，1992年以前打的煤層氣生産井可享財政補貼至2002年。因為煤層氣與常規天然氣同質同價，不能為煤層氣單獨提價，只有政府補貼才能使煤層氣企業降低成本，使開採煤層氣與常規氣相比具有競爭力。

　　“我國的煤層氣地質條件遠遜於美國，採取與其類似的補貼額度應是合理的最低限。我一直建議中央財政提高補貼至0.6元/方，執行期10年。”孫茂遠指出，按照我國煤層氣田當前1.6元/方左右的出廠價，如算上減免的13%增值稅，加上財政補貼0.6元/方，總額度0.8元/方左右，約佔氣價的1/2。

　　關於煤層氣補貼標準提高的呼籲已近兩年，卻遲遲未能落地。“發改委、能源局都持支援態度。目前看，地面補貼沒有問題，但井下抽採部分如何計算還存在爭議。但可以確定的是，當前國家對於如何加快煤層氣開發速度空前重視。”孫茂遠稱。

　　三重障礙逐步清除

　　在政策環境不斷完善的同時，制約煤層氣發展的一系列障礙也在逐步清除。

　　礦權重疊是制約煤層氣發展的一大“心病”。我國煤層氣資源採取一元管理體制，主要由國土資源部進行探礦權的審批。而煤炭則採取二元管理體制，120萬噸以下的煤礦由各省級主管部門批准和發證，120噸以上煤礦則由國土資源部批准。國家在發放某區塊的氣權時，地方可能已經在同一區塊發放了礦權，造成在同一個空間內煤炭礦權與煤層氣礦權的重疊，煤企、氣企“打架”的情況因此頻頻見諸報端。

　　孫茂遠介紹，在近年來國家出臺一系列“先氣後煤”政策引導下，如今煤企和氣企之間通常會簽訂協議、共同開發，礦權重疊矛盾實際已大為緩和。

　　申銀萬國[微網志]研究報告也指出，調研發現，在煤層氣資源豐富的山西、河南兩省，煤炭與煤層氣重合區域低，而且2006年之後主要重合區域的爭端已經通過政府指導或協商方式得到了解決，煤層氣開採兩權分離制度阻力較小，已非制約煤層氣開發的主要問題。

　　煤層氣輸送管道建設也初具規模。根據中國煤炭學會煤層氣專業委員會的資料，目前中國已經建成5條煤層氣專用管線，年輸送能力102億方;在建3條，年輸送能力34億方。在煤層氣主要産區山西省，山西省天然氣公司、山西省燃氣産業集團、山西國際能源集團三大公司擔綱了山西省內長輸管道的運營，目前三者已建立起豐富的省內管網，煤層氣入網不存在障礙。

　　海通證券研究報告指出，通過管網銷售煤層氣沒有障礙。以中國油氣控股管輸為例，其煤層氣開採區塊三交地區有3條煤層氣輸送專線，2014年，公司通過工業用管道銷售煤層氣佔89.7%，民用管道銷售佔10.1%，兩者合計達99.8%。

　　相比礦權重疊和基礎設施問題，技術突破更被視為推動煤層氣産業發展的關鍵。曾有業內人士抱怨，一些煤炭企業不掌握適宜技術，打了多口井都出不了氣，只能幹著急。“即使在同一個區塊，中石油、中海油都可能就技術的選擇産生分歧。煤層氣開發技術需要因地制宜，更加細化，也更具顛覆性。”孫茂遠稱。

　　煤層氣開發技術主要包括三方面:勘探技術、打井排採技術以及增産技術。技術的成熟性主要反映在單井採氣能力以及衰減週期上。儘管技術障礙仍存，但近年來我國煤層氣勘探開發技術已取得了長足進步。

　　據孫茂遠介紹，目前我國已掌握常規煤層氣鑽、完井、壓裂、排採技術，一些關鍵技術也獲得多項自主智慧財産權。比如“山西省沁水南部煤層氣開發利用國家示範工程”最早獲得成功，200口煤層氣井平均單産3700立方米，與美國黑勇士盆地單産水準相當。

　　另據申銀萬國研究報告，在煤層氣商業化採氣較為成熟的沁水盆地和鄂爾多斯東盆地中，直井、水準井和U型井的聯合使用提升採氣量，煤層氣勘探水準也大幅提升，三個主要煤層氣開採公司已經取得穩定的盈利。

　　合作項目量産在即

　　如果説積極的政策支援以及礦權、技術等障礙的突破，為我國煤層氣産業發展從頂層設計到行業環境創造了良好條件，那麼煤層氣示範項目的成功建設，則從實際操作層面為煤層氣商業化開發樹立起典範。

　　2011年11月，中聯煤潘莊煤層氣開發項目取得國家發改委ODP(總體開發方案)批准，成為我國煤層氣對外合作第一個獲准開發項目。2014年預計年産氣量2.8億立方米，目前已經取得良好經濟效益。

　　時隔四年，又一個中外合作煤層氣項目——三交-磧口煤層氣區塊開發項目(簡稱“三交項目”)有望于近期內取得國家能源局批准，成為繼潘莊項目之後、第二個正式進入商業性開發的中外合作煤層氣項目。

　　三交項目由中石油集團與中國油氣控股全資控股公司奧瑞安能源國際有限公司以産品分成模式進行開發，中方權益30%，外方權益70%，合同期限30年，奧瑞安公司作為主體作業者。

　　據業內人士介紹，與潘莊項目相比，三交項目具有以下優勢:

　　一是擁有更廣闊的區塊優勢，三交項目區塊面積達383平方公里，比潘莊項目(150平方公里)多了200多平方公里;二是項目位於山西和陜西境內、鄂爾多斯盆地東緣，距離主幹輸氣管網近，外送管網輸送能力大，煤層氣運輸、銷售均有保障;三是與中國其他煤層氣區塊相比，三交區塊煤層氣含氣飽和度高於85%，滲透率達3md，目的層含氣量最高達1.54億/平方公里，兩個産氣層的煤層厚度共約9米。評估認為，三交區塊具備開發5億立方米/年生産規模的資源條件，是中國最好的整裝煤層氣田之一。

　　值得注意的是，在礦權重疊問題上，三交項目首創了“三交模式”。項目所在地山西臨縣與中石油煤層氣公司簽署了合作框架協議，成立了以縣長挂帥的煤層氣開發領導組，從項目準備、申報、臨時用地等方面積極協調與涉煤企業的合作關係，理順了三交地區礦權重疊利益之間的頭緒。這種將爭端轉換為合作的礦權重疊解決方案得到國家認可。

　　在煤層氣開發技術上，三交項目也取得重大突破，打出中國第一口新型多分支水準井，四個主水準分支全程下玻璃鋼篩管，總長度近3000米。該井具有投資少、産氣量高、産量穩定、生産期限長的優點。

　　上述人士透露，該項目未來計劃分兩期開發:一期開發規模3億立方/年，開發期兩年;二期開發規模2億立方/年，開發期兩年。將爭取用3-4年時間達到年産5億方的産量目標，預計內部收益率將超過20%。

　　“三交項目是國家煤層氣‘十二五’規劃重點建設項目，是中石油公司實現煤層氣‘十二五’規劃目標的重要項目，同時也是鄂爾多斯盆地東緣第一個進入總體開發方案階段的對外合作項目，項目的加快實施對於落實煤層氣開發利用規劃和帶動該地區對外合作項目的快速發展具有重要的示範意義。”一位煤層氣業內人士點評道。

　　市公司投資暗涌

　　或是看到了煤層氣産業的廣闊前景，中國證券報記者注意到，近年來不少A股或H股上市公司紛紛公告涉足或轉型煤層氣開發，以期提前佈局。

　　煤企“兼顧”煤層氣，屬於意料之中。在煤價持續下跌、業績下滑的背景下，陽泉煤業(600348)2015年初收購煤層氣發電廠51%股權，借用自身的資源稟賦，開啟向煤層氣業務方向的拓展。安源煤業(600397)亦是如此，公司2014年投資設立江西煤層氣開發利用有限公司，擬整合江西省內資源，並拓展雲貴等省外區域，轉型綜合能源。

　　油服公司收購煤層氣區塊，意在全面佈局天然氣産業鏈。惠博普(002554)2013年7月公告，以自有資金約人民幣1.3億元收購DartEnergy(FLG)Pte.Ltd100%股權，從而獲得柳林地區煤層氣資源開採産品分成合同25%的權益，向上游資源領域延伸。此外，恒泰艾普(300157)、準油股份(002207)等也均曾公告涉足煤層氣領域。

　　房企瞄上煤層氣，意在轉型。在房地産領域陷入經營困境的中房股份(600890)，2014年4月發佈定增方案，擬通過收購江蘇國盛股權進軍煤層氣領域，在沁水盆地與中聯公司進行煤層氣項目合作開發，謀求脫困轉型。

　　H股市場上也不乏專注煤層氣領域的公司。上述三交項目的外方作業方——奧瑞安能源國際有限公司就是由H股上市公司中國油氣控股(0702.HK)全資控股。2014年，公司煤層氣銷售增長強勁，年內銷售4，424萬立方米，按年增45%，産銷比例達94%。煤層氣業務已成為中國油氣控股的核心業務，截至2014年6月底，歸屬於煤層氣業務的資産總額已達36.2億港元，佔總資産85%。

　　“頁巖氣開發對技術、裝備要求較高，在中國可能大企業更合適。而煤層氣技術差別大，需要更細化，一些中小公司具有優勢。”孫茂遠告訴中國證券報記者，過去許多外國大公司在中國進行煤層氣勘探開發曾遭遇技術的“水土不服”，目前外資合作比例已由最高時期的85%降至目前的30%-35%。近年來，一些中小民營公司卻憑藉獨特的技術優勢異軍突起，如北京奧瑞安能源技術開發有限公司、山西省沁水縣程遠機械工程有限公司、泛亞大陸公司、陜西國昊公司、河南貞元集團等。

　　但他亦指出，煤層氣開發光有技術還不行，融資渠道也很重要。煤層氣進入商業開發階段後投入會很大。一般而言，一口煤層氣直井成本在250-300萬元之間，水準井約1200-1700萬元，更複雜的多分支水準井則要四五千萬。“過去一些外國公司就是因為後續資金跟不上，只好放棄了，因此煤層氣開發一定要走市場化道路。”孫茂遠強調道。