有分析稱，若無明顯利好提振，國內成品油價格“八連跌”幾成定局，且不排除“九連跌”的可能

　　編者按：今日午夜一過，國內成品油價格“八連跌”的靴子極大概率將落下。油價下調無疑將繼續為包括交通運輸、航空物流等行業“省錢”，從而對企業業績形成有力支撐。但另一方面，煉油企業的噩耗卻還沒結束，煉廠煉油盈利大幅下滑，一些地煉企業甚至不得不停工來減少虧損。

　　成品油價格將在2014年11月14日24時迎來新一輪調整窗口，在經歷了連續7次下調，總下調幅度超1200元/噸後，成品油價或將出現史上首個“八連跌”。

　　卓創資訊成品油分析師胡慧春在接受《證券日報》記者採訪時稱，受國際油價持續走低的影響，成品油價格出現八連跌已基本確定，只是下調幅度還有待確定。成品油價格連續下跌，對煉油企業肯定是不利的，目前，一些煉油企業已出現成品油庫存高企，開工嚴重不足的狀況。

　　廈門大學能源經濟與能源政策協同創新中心主任林伯強則向《證券日報》記者表示，煉油企業只是連接上游原油生産企業和下游成品油銷售企業的中間環節，買入原油價格低，賣出成品油價格也低，理論上並不受國際油價走低的影響；但由於國內整個宏觀經濟增速放緩，整體市場需求下降，成品油價格“七連跌”並未刺激市場需求的增加；反而下游客戶買漲不買跌，造成了成品油庫存高企的壓力。

　　國際油價繼續下滑

　　卓創資訊研究顯示，本計價週期以來，國際油價在美元匯率持續走高，全球石油供應仍顯過剩等因素的影響下，繼續呈現出震蕩下滑走勢。其中WTI原油期貨已經降至了80美元/桶下方，而布倫特原油期貨價格更是已經跌到了四年以來的低位。受國際油價持續下滑的影響，作為我國成品油調價幅度參考的原油變化率也是持續下滑。

　　卓創資訊分析師謝萌萌也在研報中表示，雖然原油已處於較低水準，但庫存過剩的局面將持續發酵，全球經濟增速減緩帶來的需求乏力仍將持續，因此短期內仍承載下行壓力。由於新定價機制以來提高了國內市場對國際原油市場變化的敏感度和聯動性，因此，國內成品油價走勢基本是跟國際原油同步的。在國際原油低迷的態勢下，國內成品油市場短期將仍然保持低位，若無明顯利好提振，國內成品油價格“八連跌”幾成定局，且不排除“九連跌”的可能。

　　關於國際油價持續走低和國內成品油價的連續下跌，有分析人士認為，總體而言，對我國整體經濟是利大於弊。雖然油價下跌可能會壓縮石油企業石油開發的利潤，但可以降低我國原油進口的成本。同時，國內油價走低，有利於減少交通、物流等行業的用油開支，為經濟運作減負。

　　林伯強也表示，按照2013年全年累計進口原油2.82億噸，每噸7.3桶計算，油價下降1美元，中國能節省20.7億美元。他認為，目前的油價是我國石油儲備的好時機，因為“我們知道和3個月前的油價比，每桶少了近40美元，而我們不知道1個月後的石油價格會是多少”。

　　成品油庫存壓力攀升

　　然而，成品油價格下跌只是降低了交通、航運、物流等行業的運營成本，相應增加了其盈利空間，但並未刺激成品油市場需求的顯著增加；相反，由於下游客戶買漲不買跌的心理，成品油特別是汽油庫存壓力仍在不斷攀升。胡慧春表示，成品油價格一直下跌，對於煉油企業而言，庫存太高了就只能不煉製了，通過停産停工來減少、消化庫存。

　　以山東為例，截至10月29日，山東地煉柴油庫存佔比為29.09%，環比增9.69%；汽油庫存佔比為45.1%，環比大幅增16.05%。10月份之後，區內汽油消費持續疲軟，下游接貨意願不強，煉廠汽油庫存快速增加，部分煉廠汽油庫存超60%以上，市場價格亦接連下挫。地煉柴油庫存經過一段時間下降後，廠家庫存逐漸增加。預計發改委調價落實後，下游客戶或將適度補庫，柴油庫存有望降低，而汽油庫存偏高壓力短期內難以緩解。

　　卓創資訊提供的數據顯示，一季度山東地煉企業加工勝利油田的原油，還能維持每噸50至180元的利潤。但4月份以後，原油加工利潤就不斷下降，9月中旬的平均利潤創下了每噸虧損150元的新高。受利潤下滑影響，地煉企業開工率在三季度一度跌破30%。

　　林伯強表示，成品油價格下跌只與國際油價下跌相關，並不受國內市場供求關係的影響；同時，理論上講成品油價格不斷下跌本來應該刺激市場需求的增加，但現在看，市場需求並沒有因此增加，成品油庫存不降反升，因此，市場需求的低迷主要是受國內經濟增速放緩的影響。

　　金銀島研究也認為，隨著天氣轉冷，汽油需求愈加清淡，後期汽油價格將繼續承壓。而國內基建、工礦等作業項目進入趕工期，且隨著北方煉廠轉産負號柴油，南方局部地區資源供應或受影響，故後期柴油價格將得到一定支撐，後期“柴強汽弱”格局逐步顯現。但考慮到全球經濟形勢暫難好轉，且國內成品油市場信心普遍不足，成品油市場實質好轉仍顯艱難。