“我在這個行業幹了30多年，還是頭一次看見鋼坯價格這麼劇烈的波動。一天能上漲300元/噸，一天能下跌400元/噸。”昨日，南京蘇馬金屬材料貿易有限公司總經理戴美林對《金證券》記者表示。

　　向來穩重的鋼鐵，在今年3月上演了一場“猴戲”：單周價格漲幅近30%，隨後掉頭下跌20%。據業內人士透露，鋼價暴漲暴跌背後浮現巨量投機資金身影，目前激進資金甚至動用了50倍杠桿來炒作鋼鐵期貨。

　　行情熱得快，冷得也快

　　卓創資訊向《金證券》記者提供的數據顯示，2016年2月29日國內鋼坯價格為1680元/噸，到了3月7日，這一價格跳漲至2140元/噸，短短一週內，價格漲幅高達27%。不過好景不長，3月16日鋼坯價格降至1750元/噸，降幅20%。

　　戴美林告訴記者，鋼價這樣的上躥下跳，只在2008年全球金融危機時見過，“當時漲跌幅也沒有這樣劇烈，你都無法想像，3月份鋼價一天波動幅度有每噸三四百元。”

　　卓創資訊鋼鐵分析師畢紅兵認為，這輪鋼價上漲，一是後冬儲行情的延續。2015年鋼鐵全行業處於虧損，這導致了春節前的囤貨行為大幅縮水。也就是説，節前沒糧，節後只能借米下鍋。

　　二是唐山世界園藝博覽會召開在即，對唐山鋼鐵的限産措施頗為嚴格。而從歷年的鋼鐵表現來看，炒作的第一個信號就是唐山環保。

　　“去年一年鋼材價格下跌厲害，在價格底部區域，市場也有價值回歸的內在需求。”戴美林進一步稱。

　　但是，行情熱得快，冷得也快。卓創資訊鋼鐵分析師劉新偉對《金證券》記者介紹，迅猛上漲過後，市場發現不少良好的預期落空。比如，此前市場流傳今年唐山園博會期間(4月29日至10月份)當地鋼廠限産50%，涉及到3000多萬噸鋼材。但從當地鋼協發佈的措施草案來看，鋼廠限産50%的天數僅36天，涉及300多萬噸鋼材。

　　另外，房地産等下游領域的採購情況並不樂觀，導致鋼價應聲下跌。

　　激進資金50倍杠桿

　　除了行業自身基本面因素影響，業內人士指出，投機資金在背後推波助瀾。

　　3月21日，螺紋鋼主力合約盤中觸碰2210元/噸，創出了近來主力合約的新高。同時盤後交易所數據顯示，當日螺紋鋼主力合約成交金額達到驚人的3329.9億元，甚至可以和當日滬市股票成交額3808億元相提並論。

　　“資金正在瘋狂地涌入鋼鐵期貨市場，實際上，這波鋼鐵現貨行情，也是在期貨市場的帶動之下。”劉新偉認為，這是資金面寬鬆情況下資産配置荒帶來的資産輪動。據他觀察，在把股市、債市、匯市、房地産市場炒了個遍後，遊資又盯上了期貨市場，其中也不乏專業投資資金，“去年A股遭遇股災，我認識的一些私募基金都賠得很慘，但今年一季度他們活得很滋潤，賺了大錢，原因就是轉戰了期貨市場。”從各類榜單來看，近期期貨私募産品均排名靠前。

　　劉新偉對《金證券》記者透露，期貨螺紋鋼本身就有10倍杠桿，但身邊不少人通過場外配資又加了2倍杠桿，有些激進的甚至做到5倍杠桿，導致實際杠桿高達50倍，其中的風險不言而喻。這也直接導致，一旦現貨市場出現風吹草動，期貨市場波動劇烈，再度影響現貨走勢。

　　戴美林介紹，在鋼材這波漲跌大戲中，南京一些中小型鋼貿商也積極參與其中，上漲幾日後迅速補貨並立即出手，但也有套在高位的。

　　鋼企難分一杯羹

　　畢紅兵直言，前期暴漲暴跌的行情對整個鋼鐵行業的發展來説，弊大於利，只是用更短的時間來吞噬了整個三四月份的剛需紅利。後期的行情，暴漲暴跌的概率還會增加，這會加速整個行業的洗牌。

　　券商研究員拜訪的上海鋼聯Mysteel專家則指出，雖然鋼材的需求從長遠來看依然不樂觀，但短期內需求正在回暖。隨著鋼價進一步反彈，鋼企虧損面不斷降低，之前陷入經營困境已經停産的鋼企逐步開始復産，造成供應端過剩加劇，鋼價在二季度存在回調空間。

　　事實上，鋼價大起大落，鋼廠大概率只是看戲。劉新偉對《金證券》記者稱，3月份初的上漲短而急，很多鋼廠並未反應過來，訂單也都出去了，並沒有嘗到上漲的甜頭。隨後，鋼廠加大了4月份指導價格的上漲力度，想在4月份分一杯羹，但從目前的情況來看，市場大概率不買賬。而且，原材料鐵礦石的上漲幅度要大於現貨鋼材價格，鋼廠經營改善的空間並不會很大。