華泰汽車控股曙光股份背後：借殼上市仍撲朔迷離？

　　近日，曙光股份(600303，SH)披露的《關於大股東遼寧曙光集團有限責任公司協議轉讓公司14.49%股份的進展公告》顯示，曙光集團協議轉讓曙光股份14.49%股份相關工作已進行了大量交接準備事宜。待工作完成後，曙光股份的大股東遼寧曙光集團有限責任公司(以下簡稱曙光集團)和華泰汽車集團有限公司(以下簡稱華泰汽車)立即辦理股權轉讓過戶手續。

　　交易完成後，華泰汽車將直接持有曙光股份19.77%的股權、以投票權委託的方式擁有曙光股份1.5%的表決權，合計擁有曙光股份表決權為21.27%，成為曙光股份的控股股東。

　　對此，有分析表示，華泰汽車的目的很有可能就是借殼上市，上述動作將進一步加大華泰汽車未來通過曙光股份實現集團資産整體上市的可能性。

　　高溢價收購玄機

　　據了解，為入主曙光股份，華泰汽車此次收購耗資超31億元，其高溢價曾引發上交所問詢。

　　對此，華泰汽車總裁王向銀曾表示，“曙光股份與華泰汽車有較強業務互補性，未來可形成産業整合優勢互補，共同發力新能源市場，此次並購也為華泰汽車的資源增添了極大優勢。”

　　《每日經濟新聞》記者了解到，此番拿下曙光股份實際控制權，不僅意味著華泰汽車擁有包括載貨汽車、自卸汽車、專用汽車、半挂車及專用半挂車等多種整車生産資質，更使其成為國內少數擁有除“牽引汽車”外所有車輛種類整車生産資質的汽車製造公司。

　　記者查閱公開資料了解到，目前，曙光股份以整車、車橋及零部件為主營業務，旗下主要有“黃海”汽車和“曙光”車橋兩大産品。其中，整車産品方面主要以客車(包含新能源客車)、皮卡為主，同時，其車橋品牌多年來在國內處於龍頭地位。

　　數據顯示，今年前10個月，曙光股份旗下車橋累計銷量達80萬支，同比增長11.5%，其中，自配車橋累計銷量為3.7萬支，同比增長28.3%。

　　“曙光股份旗下車橋産品年銷量最高可達120萬套，平均每年有超100萬輛汽車用的是其生産的車橋。”一位華泰汽車的高管向《每日經濟新聞》記者表示，“黃海汽車還給其他車企做過配套。曙光車橋加上我們的發動機和變速器，未來，華泰汽車就可整體給其他車企供貨，這對華泰汽車來説將是極大提升。”

　　該高管還表示，黃海皮卡和大巴也是華泰汽車關注的重點。

　　“黃海皮卡每年在國內雖僅銷售2萬多輛，但利潤很高，而國家正在對皮卡解禁，同時該細分市場也是國內唯一沒有大幅增長過的，因此我們判斷，未來皮卡市場的增長空間很大。”該高管進一步表示，“在接管曙光股份以後，華泰汽車還會將黃海客車發展壯大。”

　　此外，華泰汽車還欲借此在管理方式上得到提升。“儘管華泰汽車是民營企業，但在管理方式上一直希望像上市公司一樣運作。未來華泰汽車的經營理念也將進行轉變。”上述華泰汽車高管向《每日經濟新聞》記者表示。

　　劍指借殼上市？

　　華泰汽車入主曙光股份後，已基本形成包括自動變速器、發動機、車橋、SUV、轎車、皮卡、大巴、卡車等在內的“大産業鏈”，同時，其通過曙光股份實現集團資産整體上市的目的似乎也更加清晰。

　　中融創投基金管理(北京)有限公司董事長曹鶴認為，華泰汽車若想借曙光股份這個殼上市，需要把自身的資産和負債裝入該上市公司，在資産達到一定規模後，才有可能實現上市目標。但隨著證監會對此類情況審查日趨嚴格，未來華泰汽車能否借殼成功，仍有待觀察。

　　此外，資本市場看重的還是上市公司的業績，而華泰汽車近年來的市場表現並不亮眼。

　　數據顯示，去年，華泰汽車銷售汽車7.3萬輛，較上年僅增長2.7%；今年前10個月，其銷量為9.3萬輛，平均月銷量為9322輛。

　　近期，華泰汽車確定了“23321”整體發展策略，希望借此實現明年銷量突破20萬輛、2020年銷量突破50萬輛的目標。其中，開拓新能源汽車市場成為其發展目標的重要內容。

　　根據規劃，未來3年，華泰汽車在新能源領域將有超過10款新車投放市場，其中包括2018年將推出的混合動力新能源車型；2019年，華泰汽車完全自主研發的MPV純電動車也將正式上市。目前，華泰汽車共推出了4款純電動車型，同時開發了包括小型電動車、轎車、SUV、客車、MPV和電動物流車在內的6個整車平臺，計劃全力發展新能源汽車的意圖十分明顯。

　　但汽車行業分析師鐘師認為，“華泰汽車是傳統車企，如在自身業務還未做好的情況下，轉做新能源，可能會面臨較大阻力。”數據顯示，今年前10個月，華泰汽車的新能源車型銷量為5939輛，僅佔其整體銷量的6.4%。