重鋼置入金融資産快捷“續命” 持續巨虧無奈被借殼

　　在鋼鐵行業一片虧損以及加快“去産能”的背景下，一些上市的虧損鋼鐵企業不得不置出虧損資産引入優質資産實現“續命”。日前，重慶鋼鐵發佈停牌公告稱，重慶鋼鐵計劃從渝富集團收購非上市金融類等資産，並同時出售公司鋼鐵相關資産，可能涉及資産置換、發行股份購買資産及配套融資事項。業內認為，重慶鋼鐵連年虧損，為了防止摘牌，重慶鋼鐵通過置出鋼鐵資産、置入金融類資産是一種簡單快捷的“續命”手段，也成為了被借殼的對象。

　　置出鋼鐵資産

　　重慶鋼鐵在公告中稱，公司重大資産重組事項正在策劃中，可能涉及的交易對手方為重慶渝富資産經營管理集團有限公司等。公司正在策劃從上述交易對手方收購非上市金融類等盈利能力較強的資産，並同時出售公司鋼鐵相關資産，可能涉及資産置換、發行股份購買資産及配套融資事項。重慶鋼鐵將置出的鋼鐵資産相關情況，目前暫未可知。

　　“重鋼終於有望脫胎換骨了。”一位長期關注重慶鋼鐵的投資人表示：“就目前鋼鐵行業的發展來看，雖然國家在積極去産能，但未來幾年要依靠主業脫困幾無可能，因此，最好的出路就是資産重組，置出鋼鐵資産，引進優質資産。”

　　業內認為，通過重慶國資委能夠在系統內整合資源，保住重慶鋼鐵上市企業的殼，既保證了上市公司的持續性，又盤活了其他優質資産。

　　據了解，渝富集團是經重慶市人民政府批准組建的全國首家地方國有獨資綜合性資産經營管理公司，主要從事股權管理、産業投資、基金運營、資産收處、土地經營等業務。目前主要參控股金融企業有：重慶銀行、重慶農商行、西南證券、安誠保險、汽車金融、三峽擔保、進出口擔保、興農擔保、銀海租賃、農交所、藥交所、股份轉讓中心、金融後援、惠民金融等。

　　主業難救重鋼

　　重慶鋼鐵已連續多年經營困難。2011年，重慶鋼鐵虧損14.7億元；2012年前三季度延續虧損，年末由市政府補助公司盈利1億元；2013年，公司再度虧損達25億元。2014年也是在重慶市政府補助20多億元的情況下，盈利5000多萬元；2015年，虧損59億元，成為當時的“虧損王”。今年一季度虧損額已達9.9億元。

　　除了重慶鋼鐵，雖然在一季度鋼價有所上漲，但今年前4個月，鋼鐵企業同比依然增虧。中鋼協的數據顯示，93家大中型鋼鐵企業2016年4月實現銷售收入2175.12億元，利潤總額72.14億元，虧損企業14家，虧損面15.1%，虧損企業虧損額為12.03億元。1-4月累計實現銷售收入7834.62億元，同比下降15.3%；累計虧損22.47億元，同比減虧19.37%；虧損企業32家，虧損面34.4%，虧損企業虧損額146.04億元，同比增虧23.76%。

　　在這樣的背景下，重慶國資委認為，傳統産業很難挽救重慶鋼鐵。

　　5月30日，重慶鋼鐵發佈非公開發行預案，擬向重慶渝富資産經營管理集團有限公司、重慶市能源投資集團有限公司等7家公司非公開發行12.85億A股，3.86元/股，募集49.61億元。沒過幾天，6月4日，重慶鋼鐵再次發佈公告稱，準備通過資産置換方式實現重組。

　　路在何方

　　在5月30日的重組方案中，重慶鋼鐵稱，通過非公開發行股份的方式融資，用於公司與南韓POSCO的合作，以及償還銀行貸款。業內認為，屆時重慶鋼鐵主業或仍將以鋼鐵為主。

　　但華龍證券投顧牛陽認為，如果重慶鋼鐵按6月4日公佈的方案進行重大資産重組，非公開發行募資的方案或不進行，從而重慶鋼鐵將不在以鋼鐵為主業。重慶鋼鐵的重組方案很可能類似于建峰化工“化工換醫藥”的思路。

　　建峰化工去年11月就已經對旗下的資産開啟了整合模式。公告顯示，2015年11月中旬，掛牌出售了部分資産，2016年4月1日又稱，“重大資産重組事項的標的資産所處行業為醫藥行業”。市場認為重慶醫藥被認為極有可能作為優質資産被注入。

　　據了解，以上企業均為國資委體系下，當然鋼鐵也不例外。而渝富集團作為重慶當地的國有企業，該企業參股的重慶銀行、重慶農商行和西南證券已經完成上市，而非上市金融資産包括擔保業務、金融租賃以及保險業務，其中三峽擔保、進出口擔保、興農擔保、銀海租賃等也屬於業績優秀企業，這些企業可能成為重慶鋼鐵置入的候選對象。未來的重慶鋼鐵將可能變身為除銀行、證券之外的地方金融控股集團公司。

　　對於重慶鋼鐵的未來，業內人士表示，隨著重慶鋼鐵主業的變更，調整也會更加深入，但該企業能否在金融行業有所發展，從目前來看並不清晰。

　　重慶鋼鐵近幾年經營情況一覽

　　2011年

　　虧損14.7億元

　　2012年

　　盈利1億元

　　2013年

　　虧損25億元

　　2014年

　　盈利5143萬元

　　2015年

　　虧損59億元

　　2016年一季度

　　虧損9.9億元