近日,國內孕嬰童奶粉龍頭企業貝因美(002570,SZ)發佈年度業績預告修正公告稱,公司預計2015年歸屬於上市公司股東的凈利潤為9988.5萬~11021.80萬元,預計比上年同期增長45% ~60% 。

　　值得注意的是,該公告中預期的業績與公司此前在2015年三季報中預計2015年度凈利潤相差頗大,同比變動幅度為-100%~-50%。公司對此表示,本次業績預告修正的主要原因為報告期內主營業務收入超原預計,致使歸屬於上市公司股東的凈利潤較原預計有所增長。

　　《每日經濟新聞》記者注意到,2015年12月底,貝因美公告表示收到相關政府部門的産業扶持資金,合計確認收到10688萬元,並判斷其中7054萬元對當期損益有正面影響。

　　面臨行業困境與轉型壓力

　　實際上,在本次業績預告發佈前,2015年的貝因美一直處於轉型陣痛的狀態。

　　貝因美2015年半年報顯示,公司上半年虧損1.03億元,作為營收主力的奶粉的毛利率為54.65%,較2011年的65.28%下降超10個百分點。10月30日的三季報顯示,貝因美三季度繼續虧損1.13億元,前三季度累計虧損額達2.16億元。

　　2014年,貝因美提出轉型,從“國産奶粉老大”向打造“嬰童食品第一品牌”轉變,不過歷經近兩年時間,效果卻未顯現。貝因美董事長王振泰在2015年9月初的一次投資者關係活動中也表示,“轉型的難度超出我們想像,貝因美在行業處於困難期、內部處於轉型期,導致業績滑到谷底。”

　　資深行業分析師宋亮表示,2015年,嬰幼兒奶粉打折促銷力度很大,國産品牌變相促銷降價,最高降幅超過50%,再加上受制于跨境電商對産品價格體系影響,雅培、菲仕蘭及美讚臣均受到不同程度的影響,價格戰也促使雅士利、貝因美等奶粉巨頭業績出現下滑。

　　儘管行業困難導致轉型壓力陡增,近期貝因美的新業務開拓依然動作頻頻。日前,貝因美公告表示,擬在北京、香港等地設立三家新公司,新公司分別瞄準特殊配方奶粉、電子商務等領域。因此,貝因美的轉型升級將更進一步。

　　貝因美方面表示,不論是對外合作投資還是成立電商子公司,其目的均是為公司尋找新的業績增長點,以進一步提高公司競爭能力和提升公司的影響力。

　　註冊新政或帶來行業變革

　　近日,有消息稱,中國已經向WTO提交了《嬰幼兒配方乳粉産品配方註冊管理辦法(送審稿)》。這意味著,未來國産、進口奶粉都將被納入註冊制的監管範圍。

　　據報道,目前的送審稿已經明確,“同一企業申請註冊的同年齡段産品配方應當具有明顯差異,並有科學依據證實,每個企業不得超過3個系列9種産品配方”。

　　也就是説,每個系列最多只能有3個品牌。如此一來,中國未來的配方奶粉數量將會被“封頂”。目前,國內的奶粉品牌大概有2300到2500個,其中包括300多個進口品牌,剩下都是國內品牌。如果按照新的奶粉註冊制管理辦法來計算,未來中國奶粉市場上將只剩下不超過600個品牌。

　　資深行業分析師宋亮預計,新政有望在2016年初推出,並給企業半年左右整改期,同時海外企業配方註冊將以國家食藥監與生産所在國相關部門對接而展開,由生産所在國相關部門按照中國配方註冊要求對本國企業進行配方註冊,需要將近一年時間。“受‘新政’、國內去産能及價格戰等因素影響,到2017年下半年,全國2000多個産品品牌將有一大半退出市場,保留約500~700個品牌。”

　　此外,據國家食藥監總局網站消息,食藥監總局副局長滕佳材在全國食品生産監管工作會議上強調,繼續加強重點食品監管和風險防控,加強重點食品共性問題研究,對全國嬰幼兒配方乳粉實施月月抽檢,嚴格嬰幼兒輔助食品生産許可審查發證工作。

　　興業證券 指出,近兩年國內市場受海淘低價衝擊巨大,2015年6月起國行奶粉集體降價,海淘與國行的價差逆轉,海淘奶粉價格優勢減弱。跨境電商進口政策擬收緊,要求在罐體印製中文標簽,海淘便利度大幅下降。海淘進口受控制後,國內奶粉價格有望企穩。

　　業內人士指出,隨著乳粉配方註冊制的實施、價格戰的洗牌以及奶粉企業之間的兼併收購,未來,我國奶粉行業集中度將得到明顯提升,國內奶粉企業的銷售費用率有望下降,産品價格長期保持平穩並與國際接軌,高毛利時代結束,但企業可以獲得正常經營利潤。