知名光伏企業賽維LDK集團(以下簡稱賽維)即將輕裝上陣。

　　當地時間11月21日，美國破産法院批准了賽維在美國三家子公司的重組計劃，認可了開曼法院批准的賽維海外債務重組方案並將授權其在美國實施該計劃。這意味著歷時近一年的賽維海外債務重組已經走完全部海外法律程式進入協議執行實質操作階段。

　　就在賽維發佈上述消息的前夕，《每日經濟新聞》記者繼2013年3月在江西省新餘市全景式報道賽維求生之路之後再次來到新餘，通過多方面的採訪報道，還原賽維這一年半來的求生之路。在江西省及新餘市政府牽頭提供資金、支援賽維拿下熱電廠項目，當地國資公司高層及官員現場幫扶之後，賽維正逐步回到正軌。

　　賽維新聞發言人彭少敏向記者介紹，海外債務的成功化解，使賽維可以輕裝上陣，專注于生産和拓展市場。“可以説，賽維已經度過了最困難的時期，但是未來將向哪個方向發展，還有待觀察。”

　　負債率仍居高不下

　　時值深秋，新餘的早晚已經有了一絲絲寒意。《每日經濟新聞》記者乘坐的計程車從新餘市區出發，在前往賽維公司的途中，正好經過了新餘光伏交易市場——沿街的店面一部分變成了電子商務辦公地，一部分仍然空置著，鮮見光伏企業的影子，“新餘光伏交易市場”的牌子亦變成了“新餘電子商務産業孵化基地”。

　　2012年3月，在整個光伏市場不景氣的行業大背景下，面對市場衝擊，新餘建設了全國首個光伏交易市場，希望借此創新突圍，引領中國光伏産業經濟發展新模式。如今，3年免租的優惠期尚未到期，這個由新餘市政府投資2億元打造的首家中國光伏交易市場已經沒有了什麼光伏的痕跡。

　　記者走進賽維發現，相比一年前不少債主不時堵住公司大門要債的情形，如今要平靜許多。

　　賽維的格局已經發生了變化。8月30日 ，彭小峰辭去賽維董事長一職，由佟興雪接任公司臨時董事長。上任不久後，佟興雪就給全體賽維員工發了一封名為 《開啟賽維新征程 實現賽維新夢想》的內部信。

　　佟興雪在信中勉勵員工，只要大家萬眾一心，攜手並肩，同心協力，開拓奮進，賽維一定會浴火重生，實現賽維復興夢。記者在賽維的車間採訪，不少工人表示，在企業仍然深處高虧損高負債的危急時期，佟董事長給員工的一封信，給員工以極大的鼓舞，讓他們看到了希望，但也有員工認為，信裏説得比較空，對於如何讓賽維走出困境，未必有實際的效果，比如一年前制定的扭虧為盈目標，最後卻沒有實現。

　　2013年3月，賽維總裁兼CEO佟興雪當時在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，儘管2012年賽維虧損額高達43億元，但賽維當年的經營目標是實現整體扭虧為盈。

　　佟興雪認為，制定扭虧為盈的經營目標，要實現會有一定的困難。“但我們是基於對整個光伏市場的判斷，認為可以繼續通過內部降低成本、外部吸引戰略投資的方式，實現這個目標。”

　　然而賽維2013年仍然虧損13.39億元，不過相比2012年的43.41億元，虧損額已經大幅度收窄，然而其資産負債率卻創下新高。截至2014年6月底，江西賽維凈資産為-13.41億元，資産負債率高達105.6%。

　　最新數據顯示，2014年上半年，公司營業利潤虧損6.85億元，利潤總額虧損達到6.43億元，凈虧損為5.62億元。與去年同期相比，江西賽維營業利潤虧損減少了2.39億元或34.89%；利潤總額虧損減少1.95億元減少30.37%；凈虧損也下降34.67%。

　　海外債務重組預計年內完成

　　背負巨大的債務，特別是海外債務，讓賽維在前行的道路上步履蹣跚。今年2月，為化解海外債務問題，賽維在其註冊地開曼通過 “臨時清盤”的方式發起海外債務重組，重組過程涉及賽維在開曼、美國，以及在中國香港的公司，重組的債務金額超過7億美元。

　　彭少敏介紹，賽維海外債務主要構成為：賽維曾于新加坡發行的17億元高收益債券(優先票據)、賽維LDK硅料在海外發行的一筆2.4億美元股權融資(優先股)。

　　事實上，早在去年9月份，欲化解海外債務危機的賽維便陸續與上述2.4億美元優先股投資人、17億元高收益債券投資人等展開協商，希望他們能夠在對公司發展抱有信心的基礎上，與賽維簽署“重組支援協議”。根據該協議，解決債權的方案大致可歸納為現金贖回與債轉股兩種。

　　其中，現金贖回是指賽維以每1美元債權作價0.2美元回收債券；而債轉股是指，8.736%的債務將由賽維普通股按每股1.586美元的價格來償付 (股權受鎖定禁售限制)，剩餘的91.264%的債務則由賽維發行的可轉債來償付。

　　與之類似，針對優先股股東的“重組方案”顯示，自2013年6月3日起，所有優先股計提的內部收益率將被免去；其中8.736%的優先股將以公司股票支付，並受鎖定禁售限制，91.264%的優先股將通過可轉債來支付。

　　今年3月28日，彭少敏曾向記者透露，彼時“公司與超過60%的優先票據持有人、79%的優先股持有人以及大多數股東簽訂 ‘重組支援協議’”。而這些協議從今年4月5日起，便正式生效並具有法律約束力。

　　在獲得了絕大多數債權人的“重組支援協議”後，開曼法院和中國香港法院分別於今年11月7日和11月17日通過了賽維的海外重組計劃。當地時間11月21日，美國破産法院也批准了賽維在美國3家子公司的重組計劃。

　　彭少敏介紹，“美國破産法院認可了開曼法院批准的賽維海外債務重組方案，並將授權在美國實施該計劃。這標誌著歷時近一年的賽維海外債務重組已經走完全部海外法律程式，進入協議執行實質操作階段。此次美國破産法院通過重組計劃後，賽維將與各債權人按照重組計劃完成債務重組”。

　　彭少敏説，預計賽維將在今年完成海外債務重組，脫離 “臨時清盤”狀態。

　　“海外債務重組的完成給賽維加快生産經營發展，創造了一個更廣闊的空間。賽維將珍惜這一機遇，進一步加強技術創新、市場拓展。把公司做好、做強。”彭少敏表示。

　　多晶硅項目成本大降

　　賽維重拾復興的夢想，一個重要的籌碼便是“沉睡”兩年之久的馬洪硅料廠在今年成功實現了復産，這得益於銀團為此提供了4.4億元的冷氫化項目改造資金。

　　賽維一位分管多晶硅事業部的高管向《每日經濟新聞》記者表示，今年賽維獲得了當地政府、國開行等銀行組成的銀團提供的20億元貸款，其中15.6億元為流動資金，4.4億元為馬洪硅料廠的冷氫化項目改造專項資金。

　　“要完成冷氫化項目的改造，計劃的資金並不夠，但是我們通過著力培養自己的管理、技術團隊，降低了成本，節省了1.8億元，僅管理費用就節省了6000萬元。”上述高管表示。

　　賽維多晶硅項目復産從今年2月中旬就開始啟動，于5月底對一線復産設備檢修完畢，6月又對設備進行了調試、檢驗測定、安全環保及消防驗收、員工培訓、水電氣確認、復産啟動資金等做了安排。今年7月28日，賽維馬洪硅料廠舉行復産啟動儀式。馬洪硅料項目是世界單體規模最大的多晶硅項目，穩定運作後，將配套冷氫化裝置生産運作，進一步降低硅料生産成本。在外界看來，賽維多晶硅的復産標誌公司進入全面復産階段。

　　2012年，受歐債危機、全球經濟低迷、美歐“雙反”調查衝擊，光伏産業進入寒冬期——需求暴跌、資金緊缺、全面虧損、大批企業倒閉、硅料價格急劇下跌，馬洪硅料廠因成本價與出廠價倒挂而停止生産。

　　馬洪硅料廠總投資高達120億元，是造成賽維經營虧損的重要原因。2013年，賽維負債總額達200多億元。

　　上述高管向記者表示，今年上半年國內進口硅料4.2萬噸，隨著中國對美國硅料的“雙反”調查，明年中國進口硅料數量將會大幅減少，這對國內硅料企業是一個利好的消息，“多晶硅價格目前在每公斤160元左右，馬洪硅料廠通過冷氫化改造，將會使多晶硅的成本大幅下降”。

　　據新餘市當地一位官員介紹，賽維早有復産多晶硅的計劃，旨在打通全産業鏈。但是一直在等待當地銀團的支援，“在得到了4.4億元的專項改造資金後，多晶硅項目的復産也正式啟動。”

　　賽維公司高管介紹，銀團提供的這筆資金並不是一次性撥付的，而是根據項目進展分批次撥付，包括流動性資金的撥付，也是根據生産的需要，目前已經撥付了兩批。

　　上述高管向記者介紹，馬洪硅料廠共3條生産線，計劃年産能為1.5萬噸。目前復産的為第一條生産線，年産能為5000噸。如果順利的話今年底將復産另一條5000噸生産線，“這個只是産能，實際生産多少，需要根據有多少現金來定”。

　　據記者了解，目前馬洪硅料廠復産的多晶硅仍然是熱氫化技術，冷氫化改造仍在調試階段，將於本月底正式上線冷氫化的新品多晶硅，並直接供應給賽維旗下的硅片公司。

　　分析人士預計，5000噸年産能的多晶硅，作為原材料可供給800兆瓦的硅片，而按照目前賽維的硅片産能，多晶硅的産出量顯然不足以供應全部的硅片産能。賽維的硅片産能現約1.6吉瓦/年。

　　地方政府全力幫扶

　　《每日經濟新聞》記者和彭少敏在從辦公大樓去往車間的途中，路過了一片草坪，草坪上種了不少樹。彭少敏開玩笑説，要是條件允許，他準備把這塊地圈起來，發展養雞産業，“將來大家有可能吃到賽維牌雞蛋、賽維牌雞肉。”

　　雖是句玩笑，但也能看出賽維在致力於光伏行業的同時，亦有在其他領域開疆拓土的雄心。

　　11月7日，記者在新餘市政府網上看到了一則《江西賽維自備熱電廠工程(1×350MW)環境影響評價資訊公示(第一次)》。公示顯示，江西賽維自備熱電廠工程建設內容包括燃煤鍋爐、汽輪機組、350MW發電機組，配備熱力系統，同時配套建設運煤鐵路專用線、灰場、運煤及灰渣道路、取水管道、供熱管網等配套設施及環境保護設施，包括高效除塵、脫硫、脫硝系統、煙囪、化學水處理裝置等，總投資約人民幣21億元。

　　彭少敏向《每日經濟新聞》記者表示，現在國家對熱電廠的審批非常嚴格，賽維能拿到這個熱電項目，是江西省政府對賽維的支援，“這個項目基本上確定了，熱電廠的建成，可以解決賽維的用電。”

　　彭少敏説，賽維目前是用電大戶，如果有自備熱電廠，可以降低賽維的成本，對於賽維全面恢復生産起到積極的作用。

　　為了扶持賽維的發展，江西省及新餘市政府可以説傾盡了全力，不僅給項目，還為賽維找資金。賽維今年獲得的20億緊急貸款，就是在江西省政府牽頭和國開行等銀行組成的銀團提供的。

　　與此同時，新餘市政府更是專門為賽維成立了“幫扶小組”，相關政府部門的負責人，悉數進入幫扶小組，進入賽維現場辦公。

　　據彭少敏介紹，今年以來，新餘市國資公司的董事長劉志斌以董事的身份進駐賽維現場辦公，新餘市國資公司總經理熬雲松出任賽維公司常務副總裁；新餘市工信委一位領導出任了賽維的副總裁；銀團方面，國開行江西省分行派出了一位處長，出任賽維副總裁。

　　彭少敏表示，由於佟興雪並不是賽維董事會成員，出任臨時董事長，身份略顯尷尬，“因此，劉志斌搬到賽維來辦公，主要是負責董事會的事務，佟在行使董事長職權的時候，遇重大問題，需要和劉志斌協調。”