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科研院所資産注入漸近 中國重工拉開軍企改革大幕

  • 發佈時間:2014-10-17 08:45:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:陳晶

  開創中國軍品總裝業務進入資本市場先河的中國重工,近日整合動作頻頻。

  中國重工表示,擬對旗下的科技産業公司進行重組整合。組建4家控股公司。整合方案顯示,中國重工下屬16家科技産業公司,其中10家為全資子公司,6家為直接或間接控股公司,其中包括原屬707所的七所高科等3家公司,原屬711所的齊耀系統工程等4家公司,原屬716所的傑瑞電子等3家公司,以及原屬725所的青島雙瑞等6家公司。

  另外,中國重工擬向中國進出口銀行申請重大軍工任務流動資金優惠利率貸款,額度為90億元。中國重工投資者關係處副處長王善軍介紹,此次貸款主要是為了應對軍船業務激增,但是由於任務量大,客戶的預付款不足,所以需要借助流動性貸款。

  海通證券分析師龍華指出,對科技産業公司重組標誌了中船重工旗下國防科研院所改制進入實質階段。設立科技控股公司是為了實現眾多科研院所及下級單位在改制、證券化過程中的平滑過渡。16家科技産業公司的15家整合成科技控股公司,通過組建科技産業公司完成科研院所和科技産業公司的對接,為科技産業的運作奠定基礎。預計2014年完成4家科技控股公司的組建,若成功可預見後續其他資産也將按照這個步驟推進。

  很顯然,科研院所科技産業的資産證券化將明顯厚增上市公司業績。中信建投證券分析師高曉春表示,從彈性來看,2013年中船重工集團科研設計和技術服務實現收入147.89億元、毛利率30.84%,假定凈利率為15%、凈利潤將在22億元左右,是去年上市公司凈利潤的0.76倍;考慮到分批註入,假設第一批註入資産有10億元凈利潤、增發10%股本,業績增厚也有20%。

  隨著資産整合的推進,中國重工軍工收入佔比提升。今年1月公司增發完成收購大船、武船的核心軍品總裝業務,主營新增驅逐艦、護衛艦、常規潛艇、航母等大型水面艦艇,成為中國資本市場首家軍工重大裝備總裝上市公司。上半年軍品業務實現收入佔比18.6%,遠高於去年未收購前的8.83%。

  龍華指出,中國重工2014年6月底,公司手持訂單1485.76億元,未來有望獲得大額水面艦船、水下艦艇等訂單。此次獲得90億貸款用於重大軍工任務的鋪底資金,將促進重工軍工訂單再上臺階。

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