新光圓成蹊蹺借殼三年面臨易主 周曉光469億負債壓頂被迫重整

　　仿佛南柯一夢，從浙江女首富到窮途末路，不到三年，周曉光經歷了傳奇的人生跌宕。

　　相傳向母親借十幾元本錢沿街叫賣刺繡的周曉光依靠自強奮鬥，締造了全球最大的人造首飾時尚品製造商新光集團，而其廣為天下知源於借殼踏進資本市場。

　　2016年，周曉光頗為蹊蹺地以萬廈房産和新光建材城完成對方圓支承的借殼，實現了旗下地産業務曲線上市。

　　上市更名新光圓成(002147.SZ)後，周曉光輾轉騰挪，備受質疑地勉強實現了業績承諾。然而，隨著一筆17億元債券兌付違約，新光圓成控股股東新光集團財務告急、周曉光財務危機顯露冰山一角，資産受限、股權質押、凍結接連爆出。

　　出售資産、收縮戰線、擬引進戰投，半年來，周曉光使出渾身解數四處找錢，仍未能度過469億元負債壓頂危機。而且，其唯一上市平臺新光圓成違規擔保、被大股東佔用資金問題嚴重，正在接受監管部門調查。

　　新光圓成正面臨著易主。4月3日，新光集團及其下屬3家公司分別向法院申請重整。新光集團持有新光圓成62.05%股權，一旦重整實施，新光圓成將面臨易主，一度光環加身的周曉光將退出資本市場舞臺。

　　賣子求生未果寄望司法重整

　　無可奈何的周曉光走到最後一步——司法重整。

　　上週三，ST新光(新光圓成)發佈公告，稱控股股東新光集團及其下屬義烏市新光貿易有限公司、上海富越銘城控股集團有限公司、上海希寶實業有限公司分別向金華市中級人民法院申請重整。

　　公告稱，去年9月，新光集團爆發債務危機，新光集團及其實際控制人周曉光、虞雲新雖然竭力制定相關方案、通過多種途徑化解債務風險，但仍不能徹底擺脫其流動性危機。為了妥善解決債務問題，考慮到新光集團及其下屬全資子公司義烏新光、上海富越銘城、上海希寶實業屬於適應市場需要、具有重整價值企業，故申請重整。同時，上海富越銘城持有新天國際77.78%股權，後者拖欠新光集團債務且缺乏清償能力，故新光集團申請對新天國際重整。

　　截至目前，新光集團持有ST新光11.34億股，佔總股本的62.05%。一旦重整實施，將可能導致其實控人發生變更。

　　走到靠司法重整這一步，凸顯周曉光的力不從心。

　　根據此前公告，截至去年6月30日，新光集團總負債為468.98億元。去年9月25日，其流動性出現問題，“15新光01”公司債本息合計18.3億元違約，聯合評級機構將其評級從AA+下調至CC，稱其“目前資金非常緊張”。

　　其實，新光集團資金緊張早有苗頭，周曉光也早已積極應對。

　　公告顯示，早在2017年，新光集團就在甩賣資産補充流動性。2017年6月至去年5月的一年間，其相繼出售亞龍灣海景國際酒店、南通一九一二文化公司、建德新越各100%股權及新光壹品46%股權，交易價格分別為10億元、10.50億元、12.45億元、18.24億元，合計為51.19億元。

　　與此同時，新光集團還發債籌資。2017年，其發行3筆短期融資券，2018年8月，其又成功發行規模為7.1億元短期融資券。只是，這一次，高達7.5%的利率已經凸顯其資金之渴。

　　此外，新光集團還收縮戰線。去年9月底，其從知名投資機構趵虎投資退出。

　　去年9月底，新光集團公開表示，違約後，公司如期兌付各項債務本息合計90億元，導致流動性嚴重不足。為此，公司擬引進外部戰略投資者，對新光集團進行增資約40億元。同時，還計劃以65億元出售新天國際77.78%股權。

　　遺憾的是，截至目前，這兩個合計高達105億元的籌資計劃至今仍未能付諸實施，或許，這也是新光集團財務危機遲至今日尚未解決的重要原因之一。其結果是，危機發酵，訴訟紛起，新光集團及實控人所持ST新光股權被凍結。

　　備受關注的是，新光集團的危機蔓延至ST新光。ST新光6.6億元(不含利息)被大股東佔用，且違規為大股東及關聯人3億元融資提供擔保。

　　今年3月，證監會對ST新光進行立案調查。

　　高杠桿擴張埋雷地産調控承壓

　　頭頂浙江女首富光環的周曉光淪落至靠司法重整還債這一步，源於其高杠桿擴張后遺症。

　　1985年，賣刺繡的周曉光與虞雲新在浙江義烏安家創業，10年後，由二人命名的新光飾品躍升為國內飾品行業龍頭企業。顯然，周曉光並不滿足於飾品行業，而是不斷跨界拓展。

　　公開資料顯示，新光集團涉足飾品、製造、地産、金融、網際網路、投資等多個行業，已經成為大型民營綜合性産融結合的企業集團，資産高達800億元，控參股公司數以百計。

　　不過，新光集團規模急劇膨脹，實際上是其拼命加杠桿的結果，對其高負債問題，市場早有質疑。有消息稱，新光集團建設義烏標誌性建築新光匯時就出現過危機，最終靠當地有關部門協調才助其脫困。

　　新光集團也千方百計拓寬融資渠道，以化解債務壓力，途徑是借殼上市。截至2014年底，其長期債務中兩年內到期的金額達58.76億元，佔其債務的69.17%。

　　周曉光曾試圖借殼*ST金路，重組方案公佈後，*ST金路董事長、董秘、保代等因違法被帶走，重組被迫終止。

　　2015年底，周曉光與皖籍上市公司方圓支承簽約。頗令人意外的是，A股地産上市一直不太容易，周曉光以旗下地産借殼，竟然在短短半個月內完成了。這一次，周曉光在配套募資32億元之時，作出了三年合計40億元的業績承諾。

　　借殼完成後，新光圓成成為一家以房地産開發與商業經營為主、回轉支承為輔的雙主業公司。同時，隨著二級市場股價的暴漲，周曉光登頂浙江女首富。

　　借殼上市蹊蹺、兌現業績承諾也備受詬病。2016年，一單高達27億元的大單讓其順利達標，這一大單是浙江中融集團所拋，背後是否有不為人知內幕尚不得而知。2017年，公司開發義務世茂中心商品房，關聯自然人耗資近億元購買，周曉光也一口氣買了6套。

　　只是，房地産調控持續深入，限價、去庫存等壓力下，新光圓成壓力陡增，新光集團的財務壓力依舊。

　　值得一提的是，去年7月，新光圓成曾擬耗資百億收購H股公司中國傳動轉型高端裝備製造。中國傳動賬上只有2億元，原本指望靠新光集團輸血，隨著後者危機爆發，收購也以失敗告終。