信維通信16個交易日蒸發百億市值

　　連續下跌了4個交易日的信維通信終於在1月25日發佈了一則公告，稱目前公司生産經營一切正常。

　　然而，長江商報記者發現，自1月4日以來，信維通信的股價就開始呈現下跌的趨勢，1月24日，信維通信更是放量跌停。16個交易日裏，信維通信的股價由52.5元跌至上週五收盤時的33.37元，市值蒸發了上百億。

　　值得一提的是，除了股價的下跌，信維通信的股東也出現了減持“苗頭”。早在2017年初，信維通信就曾推出過第一期員工持股計劃。該次員工持股計劃並非完全從二級市場購買股票，其中有7成股票從大股東手中接盤，大股東也借此減持了手中超過10%的股票。2017年11月30日，信維通信發佈二期員工持股計劃，二期員工持股計劃資金總額上限為33億元。

　　儘管2017年以來，信維通信出現了大股東減持、股價連續下跌的情況，但從信維通信近年來的盈利情況來看，公司過去的業績還是呈現著穩步上升的態勢。

　　長江商報記者統計發現，2012-2015年，信維通信凈利潤分別為0.06億元、-0.65億元、0.63億元、2.21億元。2016年，信維通信實現歸屬母公司股東的凈利潤5.32億元，同比增長140.13%。2017年前三季度，信維通信實現凈利潤7.15億元，已經超過2106年全年的凈利潤，同比增長106.4%。

　　但與此同時，公司2016年年報顯示，公司前五大客戶銷售額佔比高達72.32%，其中第一大客戶佔比高達37.72%。日前有媒體報道稱，作為蘋果公司天線的供應商之一，信維通信並沒有拿到2018年蘋果的LCP天線的訂單，也是對股價造成衝擊的原因之一。

　　對此，1月26日，長江商報記者將採訪函發至信維通信披露的郵箱之中，但截至發稿時，對方並未給出答覆。

　　16天股價跌4成，1月以來現8筆大宗交易

　　長江商報記者統計發現，1月4日以來，信維通信的股價呈現一路下跌的趨勢。由52.5元跌至上週五收盤時的33.37，16個交易日裏股價跌了近4成。

　　其中1月24日當日，信維通信的股價更是放量跌停。

　　從股價跌停當日的龍虎榜來看，信維通信全天成交額達10.80億元，合計買入2.76億元，合計賣出8.04億元，凈額-5.28億元。

　　值得關注的是賣方中的3個機構席位，當日賣出約3.97億元，以當日股價價計算，賣出的股票比例超出總市值的1%。也就是説，賣出量最高的機構所持有信維通信的股票比例超出了1%。

　　另外，從大宗交易上來看，從1月3日開始，信維通信便屢屢登上大宗交易榜，wind數據顯示，一月以來，信維通信出現了8筆大宗交易，合計交易量達79.88萬股，交易金額超3600萬元。

　　值得注意的是，自1月3日至1月10日，連續6個交易日的交易買方均為中信證券吉林市吉林大街證券營業部，賣方為東北證券長春解放大路證券營業部，並且都是以47元以下的低價成交。

　　對此，市場懷疑，連續6個交易日同一個營業部賣，同一個營業部買，數量還差不多，是想用左手倒右手的手法，通過大宗交易打壓股價吸籌。

　　1月10日晚間，信維通信在深交所互動易平臺回應稱：經了解，近期的大宗交易均是東北的個人股東因個人原因進行的操作，該股東與上市公司無任何關聯關係，為獨立第三方。上述大宗交易的發生與公司以及公司的員工持股計劃實施也無任何關係。

　　員工持股計劃，7成股票從大股東手中接盤

　　事實上，除了上述股東“砸盤”、大宗交易屢屢出貨，前不久信維通信推出的員工持股計劃也飽受爭議。

　　2017年11月30日，信維通信發佈二期員工持股計劃(草案)：二期員工持股計劃資金總額上限為33億元，其中員工自籌資金不超過16.5億元，員工持股計劃集合資金信託計劃1號及2號的規模上限分別為26億元(含)和7億元(含)。

　　員工持股計劃通常被看成利好：第一，員工持股計劃可能大批從二級市場購買股票，這在短期內能夠為市場帶來增量資金；第二，從經營管理上來看，員工持股計劃的主要意義是在於完善公司治理結構，利益捆綁，提高員工積極性。

　　然而，此次信維通信的員工持股計劃卻引起了部分投資者的質疑。

　　早在2017年初，信維通信就曾推出過第一期員工持股計劃。根據公司公告，公司第一期員工持股計劃分別於2017年2月17日至2017年2月28日通過大宗交易及二級市場購買方式累計買入公司股票4455.21萬股，買入股票數量佔公司總股本的4.53%，成交均價為27.65元/股。其中，2017 年 2 月 28日，公司第一大股東、實際控制人彭浩先生通過深圳證券交易所大宗交易系統向公司第一期員工持股計劃專戶減持其持有的公司無限售條件流通股3157.8萬股，減持數量佔公司總股本的 3.29%，參考市值8.7億元。

　　根據上述公告，該次員工持股計劃並非完全從二級市場購買股票，其中有7成股票從大股東手中接盤。大股東也借此減持了手中超過10%的股票。

　　而此次的員工持股計劃資金總額上限達33億元，也有投資者對大股東會否再次借此次的持股計劃減持提出了問詢。

　　對此，1月25日，信維通信董秘在股吧中回應道，公司實施第二期員工持股計劃依然是基於公司的合夥人文化和對公司未來發展的信心，關於公司員工持股計劃的進展，公司會根據交易所的規定披露相關進展公告。

　　上述兩次員工持股計劃的金額比例已合計經超過信維通信總市值的10%，遠超舉牌紅線。

　　依賴大客戶，前5大客戶銷售額佔比超7成

　　值得一提的是，儘管2017年以來，信維通信出現了大股東減持、頻繁大宗交易、股價連續下跌的情況，但從信維通信近年來的盈利情況來看，公司過去的業績還是呈現著穩步上升的態勢。

　　長江商報記者統計發現，2016年，信維通信實現歸屬母公司股東的凈利潤5.32億元，同比增長140.13%。2017年前三季度，信維通信實現凈利潤7.15億元，已經超過2106年全年的凈利潤，同比增長106.4%，其中扣非凈利潤6.19億元，同比增長近8成。

　　對於業績情況良好的信維通信來説，上述現象看似有些難以理解。

　　事實上，伴隨著凈利潤的增長，信維通信的應收賬款也呈現水漲船高的態勢，2014-2016年，信維通信應收賬款由2.34億元增加至11.24億元，年均複合增長率為119%，明顯高於公司營收增速。

　　對此，1月24日，信維通信董秘回應稱，公司近幾年業務規模持續擴大，營收規模持續增長，應收賬款也隨之增加。

　　另一方面，近日有媒體稱信維通信並沒有拿到2018年蘋果的LCP天線的訂單也是對股價造成衝擊的原因之一。

　　作為蘋果公司天線的老牌供應商之一，信維通信近年來業績的快速增長也和蘋果公司等大客戶的開發有著一定的聯繫。自2013年以來，公司營收從3.52億增長到2016年的24.13億，同期凈利潤也從虧損6561萬元增長到盈利5.31億元。公司2016年年報顯示，公司前五大客戶銷售額佔比高達72.32%，其中第一大客戶佔比高達37.72%。2015年，信維通信前五大客戶銷售額更是佔比77.99%。

　　由此可見，一旦失去大客戶訂單對於信維通信的業績將會是不小的損失。對大客戶的依賴也讓信維通信大幅增長的利潤在未來的持續增長上有了疑問。

　　1月25日，信維通信對於“丟失訂單”傳聞回應稱，目前公司生産經營一切正常。公司在LCP産品研發上積極投入和佈局，目前在多層LCP天線的研發上已有收穫和成果，並通過部分國際重要客戶的測試認證。目前公司正在加快推進國際重要客戶導入等相關工作。公司無線充電業務已開展多年，從2016年開始對國際客戶量産出貨，目前也已陸續接到新客戶的訂單。

　　經了解，近期的大宗交易均是東北的個人股東因個人原因進行的操作，該股東與上市公司無任何關聯關係，為獨立第三方。上述大宗交易的發生與公司以及公司的員工持股計劃實施也無任何關係。

　　——信維通信在深交所互動易平臺回應