電子城北京加碼持有資産 京內外"理性擴張"提速

　　園區裏上班的人由“藍領”轉換成“白領”，進駐的企業從傳統製造商到囊括北京一半網際網路科技企業，昭示著電子城6年來的變化。從“改造老基地，振興電子城”到“科技服務運營商”。

　　從6年前沒出過北京朝陽區，到如今京內外項目多點開花，電子城正走在轉型擴張的路上。

　　日前，作為海西戰略佈局的起點，電子城·廈門國際創新中心項目啟動，電子城的京外擴張再下一城。

　　據了解，項目直接投資和拉動投資60億元以上，電子城將加快推動其産業集群的聚集進程，以期獲得中長期收益。

　　電子城集團副董事長、總裁龔曉青接受《證券日報》記者採訪時表示，電子城未來將調整輕重資産結構，增加持有北京項目體量，加強資本運作，合理利用杠桿進一步加速全國化佈局，預計2019年將進入全面收穫期。

　　京外業務佈局進入收穫期

　　作為老牌産業園區運營商，電子城此前業務都在大本營北京佈局。啟動全國化擴張戰略之後，背靠北京電控和聯想兩大股東，電子城充分利用北京電控”798“、”751“大型園區運作經驗、股東的資源和充裕的自有資金，用三年時間即畫完了京外佈局的主要版圖。

　　據記者了解，目前，電子城在北京、天津、河北、山西、雲南、江蘇、浙江、福建等多地開發、啟動了近20個科技創新園區項目，項目總規模累計近700萬平方米，聚集産業客戶2000余家。

　　據龔曉青向《證券日報》記者透露，公司未來將在以北京為中心的京津冀區域、以上海為中心的長三角、廣州和深圳為主的珠三角以及以重慶、成都為主的成渝經濟帶，以廈門為中心的海西等地佈局，現在有一批項目正在洽談。

　　而拿下廈門項目的背後，正是電子城轉型戰略的驅動。龔曉青向《證券日報》記者透露，公司最早運營的是製造業園區，後來轉換成研發類企業、企業總部聚集園區，再後來則是網際網路科技創新企業入園。“現在有360、58同城、東方園林、東芝醫療、榮之聯、聯發科技、ABB、攜程網等多家優質合作夥伴，並與國內眾多知名網際網路企業和科技創新企業團隊進行著深度的合作。”在龔曉青看來，電子城聚集科技創新企業的能力和對産業園區專業的運營模式，助推了公司的快速發展。

　　“做産業園就像開飯館似的，要歡迎大家來，才能形成聚集效應。”龔曉青向本報記者表示，“種糧食會有收穫”，隨著京外項目的分層拓展，2017年已經開始産生回報，預計2019年對公司業績貢獻將進入爆發期。

　　殺回北京加碼持有項目

　　京外業務步入正軌，靜待收穫之餘。對於電子城的2017年，龔曉青最為滿意的，或許莫過於在大本營北京入手了多個項目，預計將增加30萬平方米的持有資産。

　　事實上，一年前，龔曉青接受《證券日報》記者獨家專訪時曾表示，隨著京津冀一體化的深入推動，北京企業外遷後將留下來大量廠房，這些資源將是電子城在京進一步拓展的機遇。如今看來，龔曉青的設想正一步步落地。

　　值得一提的是，京外項目以銷售為主，打平現金流，但加大北京持有項目比例，無疑將加重企業資金鏈壓力。不過，對於輕重並舉發展的電子城來説，龔曉青的壓力值可謂是行業內偏低。

　　有研究報告指出，電子城集團2009年以來一直處於凈現金狀態，即貨幣現金大於總有息負債規模。截至2017年三季度末，電子城在手現金45.64億元，遠高於有息負債16.65億元。

　　“這才是我對公司發展有信心的籌碼”，龔曉青向《證券日報》記者透露，電子城以前沒有按資本週轉模式運營，資産負債率多年來維持在30%的水準線上。龔曉青坦言，“現在電子城有幾十億元的授信還沒用，再不動，手握的現金就變成壓力了。”

　　據記者了解，今年年中，電子城已經發行了6.5億元的人民幣中期票據，發行利率為5.5%，融資渠道順暢。對此，龔曉青向《證券日報》記者透露，電子城將會利用杠桿加快發展，但也要有較強的抗風險能力。相對行業內普遍高桿桿運營的模式，電子城更傾向於“理性擴張”。