高田氣囊醜聞後迎中國買家 均勝電子擬斥資16億美元接盤

　　因安全氣囊爆炸造成多名消費者受傷、引發眾多車企大面積召回的日本高田公司（以下簡稱“高田”），在被迫申請破産後，于近日迎來了新的接盤者。

　　根據相關外媒報道，寧波均勝電子旗下子公司KeySafetySystemsHoldings，Inc.（以下簡稱“KSS”），目前已在美國遞交了關於收購高田的相關文件，交易價格為15.88億美元。

　　有均勝電子內部人士向《證券日報》記者表示，目前KSS已向法院遞交了相關文件，但最終的收購結果仍以公告為準。

　　均勝電子于11月11日公告稱，相關協議尚處於談判階段，當交易涉及的所有協議完成簽署，本購買協議才算簽署完畢。

　　對此，招商證券分析師汪劉勝表示，若方案順利實施，KSS有望瓜分高田20%市場份額，市佔率有望達到全球第二，這將為均勝電子帶來新的業績增量。

　　但汽車分析師顏景輝則提到，KSS收購高田公司最重要的還是要掌握核心技術，不掌握核心技術無疑會帶來更大壓力。

　　剝離氣囊業務

　　根據數據顯示，截至目前，由高田“問題氣囊”引發的全球範圍內的車輛召回，數量已超過1億輛。其中，在中國市場涉及召回車輛2200萬輛，涉及28家汽車生産者，共計實施召回超過100次，涉及車型超過100款。

　　同時，因批量過大，多家廠商採取分批召回模式，高田“問題氣囊”的回收工作仍未結束，召回工作恐將延至2019年。有高田債權人表示，召回費用和多項訴訟已使得高田不堪重負，公司負債超過300億美元。

　　記者注意到，早在今年6月26日，均勝電子就公告稱，KSS擬與高田簽署資産購買諒解備忘錄，交易總金額達15.88億美元。11月4日，均勝電子公告稱，公司擬與國投創新共同出資4億美元，對KSS進行增資。這一舉動也被看作是為KSS全球並購補充流動資金。

　　但值得注意的是，根據6月26日公司公告顯示，此次雙方達成的購買意向，是針對高田硝酸銨氣體發生器業務（“PSAN業務”）以外的資産，即排除了高田“問題氣囊”的相關業務。

　　對此，均勝電子傳媒總監陳陽表示：“均勝電子通過KSS購買資産是支付給高田的破産管理委員會，委員會自己去處理賠償和訴訟，高田方面後續如何處理安全氣囊召回與我們無關。”

　　搶佔市場份額

　　有分析師向記者指出，高田在汽車行業的地位使得它不可能消失，而均勝電子正是看好其品牌和生産能力，在收購完成後將其專利和技術進行轉移，其中的價值遠遠超過收購時的支出。

　　乘聯會秘書長崔東樹認為，中國企業能夠走向海外，代表了一種向好的趨勢。在他看來，“花16億美元收購日本企業划得來”。均勝電子強調，在接下來的運營中，將確保與高田氣囊業務風險的有效隔離。

　　平安證券研究報告稱，若資産購買成功將進一步提升公司地位，有助於其更快的蠶食高田市場份額，預計份額的提升將會在2018年之後得到顯著體現。

　　但也有不願具名的分析師向《證券日報》記者表示，接管並運營一家全球企業並不是想像中那麼簡單。一方面，因高田在多個國家都有業務，交易的談判過程會非常複雜。另一方面，雖然新公司作為新的法人，不會繼承高田此前因召回問題帶來的債務。但在收購完成後，如何儘快消除召回事件所帶來的負面影響，對KSS和均勝電子來説，仍是亟待解決的難題。

　　事實上，均勝電子目前對收購一事也頗為謹慎。根據公司11月11日公告顯示，本次交易涉及方眾多，包括高田破産管理委員會、全球主要整車廠商組成的客戶集團，兩兩間或所有方需同時簽署一系列協議並完成各自內部程式，資産購買事宜才能生效。

　　同時，因交易所涉及的目標資産將在全球多個國家和地區按當地司法程式進行處置，收購協議還需經過全球多地法院和反壟斷部門批准方能執行，能否獲得有不確定性。整個交易時間預計歷時較長。