自5月停牌至今，蓮花味精又一次在資産重組路上遇阻。日前，蓮花味精決定變更重大資産重組方案為實施非公開發行股票。值得注意的是，據不完全統計，從2006年至今蓮花味精已提出4次重組計劃，均以失敗告終。證券行業分析師認為，蓮花味精近年主業虧損嚴重、債務負擔過高，欲以資産重組求破局，然而即便擁有上市公司身份和國家農業産業化龍頭企業雙重優勢，但仍難獲得市場青睞。

　　多次重組未果

　　醞釀4個月之久的重大資産重組方案，以一紙公告宣告變更，蓮花味精9月11日宣佈，該公司的重大資産重組方案改為非公開發行股票方案，雖然蓮花味精方面表示，資産重組改為非公開發行，目的依舊是收購智慧大農業平臺。

　　實際上，蓮花味精此次重大資産重組方案宣告被取代之所以受關注，與它此前多次提起重組，且均以失敗告終有關。距離這一次重組最近的是，去年11月蓮花味精就曾宣佈，擬進行重大資産重組，但不出一個月，即因條件不成熟而結束。

　　此外，2006年有消息指出，JP摩根、高盛等海外財團欲出面，幫助蓮花味精融資，但無果而終；2008年，蓮花味精被傳多方尋求重組，資本市場甚至有傳言稱，美國黑石集團有可能接盤，但最後重組方案均不了了之。

　　扭虧希望寄託重組

　　據了解，隨著消費者生活觀念的改變，國內味精市場此前長時間存供過於求、産能過剩的現象，蓮花味精近年來日子也過得並不如意。有業內人士認為，主業虧損嚴重，債務負擔過高，是蓮花味精尋求重組的重要因素。

　　數據顯示，自2012年起蓮花味精凈利潤出現波動，2012-2014年分別為0.36億元、-3.25億元和0.23億元，“如果不是在2014年得到睿康投資的增持以及債務重組的收益，蓮花味精2014年的凈利潤也應為負數，也早該戴上ST的帽子了。”有業內分析稱。2015年上半年，蓮花味精主營業務虧損已高達5.02億元。

　　中國品牌研究院研究員朱丹蓬也認為，目前國內的味精行業大型企業並不多，産業集中程度很高，而蓮花味精又是行業老大，所以不少資本對於蓮花味精還是很感興趣的。

　　“但味精行業近年來市場前景不明朗，許多投資者認為風險過高，另一方面，蓮花味精內部歷史遺留問題過多，重組計劃在公司內部的眾多環節都受到阻礙。這也導致蓮花味精雖然重組機會多，但是最終難輕易成功。”朱丹蓬坦言。

　　味精或淡出主業

　　蓮花味精此次資産重組被非公開發行股票取代後，目的仍然是收購智慧大農業産業平臺，以此實現新的盈利點，在此背景下有市場人士分析表示，蓮花味精現有味精主業地位或將逐漸被其他業務所取代。

　　一位不願具名的證券分析師表示，目前來看，蓮花味精如果實施定增方案成功，可能會出現兩種情況。“第一種可能是該公司通過定增方案收購多家智慧農業資産後，出現新的盈利增長點，一定程度上改善凈利潤虧損狀況，增加扭虧為盈的機會。而第二種可能是，由於蓮花味精的大股東睿康投資擁有大量資金參與到蓮花味精非公開發行股票的方案，從而進一步利用已有的上市平臺進行資本運作，達到借殼上市的目的，而蓮花味精的味精主業也會逐漸被睿康投資的智慧城市業務所取代。”上述證券分析師坦言。

　　在朱丹蓬看來，蓮花味精轉型做智慧大農業産業平臺的盈利前景並不理想。“這相當於直接從‘小米加步槍’模式轉變到製作‘高科技’，跨度對於蓮花味精的銷售團隊、産品結構、行銷策略來説都需要很長時間適應以及改變。”朱丹蓬坦言。

　　北京商報記者就此次非公開發行股票事宜聯繫蓮花味精，但官方電話一直沒有人接聽。