□ 本報記者 王 輝

　　近日，中國汽車流通協會發佈了上半年17家上市汽車經銷商集團半年報。從中可以看出，雖然受汽車市場整體環境影響，各關鍵業績指標相比去年同期有所下滑，但經銷商通過及時的反應與積極地應對，有效改善了企業的運營狀況，整體經營情況較2014年下半年已有所改觀。

　　2015年上半年，汽車市場環境複雜多變。汽車經銷商們在轉型中謀生存、在改變中求發展，保持汽車市場銷量較上年同期微速增長。經銷商集團戰略收縮，企業結構調整步伐加快。上半年上市經銷商集團總體擴張步伐放緩，17家經銷商集團中有13家企業總資産平均增加0.89%，其中7家企業總資産出現負增長。上半年13家企業資産負債率平均降低3.41個百分點，它表明企業結構調整步伐加快。

　　喜悅——後市場在增長

　　年報顯示，多數上市經銷商集團後市場業務收入同比增長，整體利潤率保持穩定。與新車銷售業務表現疲軟不同的是，憑藉經營觀念的轉變與多年的積累，各企業售後服務業務收入普遍較上年同期有所增長，平均增長了7.13%。與售後業務收入增長相對應，售後業務利潤率並未出現明顯波動，13家企業售後服務利潤率較上年同期平均增加了2.09個百分點，汽車後市場業務依然具有發展潛力。

　　上市經銷商集團收入與利潤結構持續調整。在汽車流通行業“轉變觀念，轉型創新”大趨勢下，汽車經銷商收入與利潤結構不斷優化。得益於汽車後市場業務收入增長，13家上市汽車經銷商集團後市場業務收入佔比平均增加1.31個百分點。2015年上半年各經銷商集團汽車相關業務毛利貢獻度較上年同期平均增長10.31個百分點。

　　上市經銷商集團零服吸收率高於行業平均水準。零服吸收率是用來衡量企業汽車後市場相關業務利潤對企業日常經營成本的負擔能力，達到100%表明企業僅依靠汽車後市場業務利潤就可以在日常經營中達到收支平衡。12家上市集團零服吸收率平均為91.85%，高於行業平均水準。

　　悲觀——下滑唱主調

　　記者觀察整個年報，“下滑、下降”隨處可見，經銷商的形勢並不樂觀。

　　年報顯示，17家經銷商集團的總收入依然在下滑。有6家企業總收入保持增長或持平外，其餘企業均出現不同程度下滑，統計範圍內企業總收入平均下降7.19%。業內人士指出，汽車經銷商集團總收入的下滑與宏觀經濟下行壓力加大及汽車市場需求不足有直接關係。統計範圍內企業上半年汽車銷售收入平均下降10.16%，企業出現不同程度下滑或與上年同期持平。

　　毛利水準普遍下降，大部分經銷商集團盈利能力相比上年同期有所下滑。17家上市集團毛利率普遍下滑，平均毛利率為7.9%，較上年同期下滑0.2%個百分點。同時，2015年上市汽車經銷商集團凈利潤也下滑明顯，14家企業平均下降21.77%，部分企業降幅較大。受凈利潤下滑影響，13家上市集團加權凈資産收益率平均下降2.05個百分點。

　　上市經銷商集團去庫存力度加大，汽車銷售利潤率與真實利潤率普遍下滑。上半年大部分企業庫存管理力度加大，去庫存效果開始顯現，報告顯示有13家企業庫存較上年同期平均下降6.57%，但經銷商庫存整體依然處於高位，庫存壓力的解決需要廠家與經銷商共同努力。受複雜多變的市場環境與去庫存影響，各上市集團報告期內新車銷售毛利率較上年同期平均下滑0.85個百分點。嚴峻的市場形勢帶來的是銷售費用與財務費用高企，費用分攤後經銷商汽車銷售利潤被進一步攤薄，大部分企業真實汽車銷售利潤率為負值。有12家上市企業汽車銷售毛利扣除銷售費用率與財務費用率後平均為-0.67%。