中國證券報

　　私募江湖冰火兩重天

　　一方面，根據中國證券投資基金業協會在2月5日發佈的《關於進一步規範私募基金管理人登記若干事項的公告》，“5·1”大限之後，2000余家殼私募或面臨被登出的危機，500余家補提法律意見書和600余家補提交首只私募基金産品備案申請的私募基金管理人則獲得3個月的緩衝期，若今年8月1日之前仍未通過法律意見書且完成首只私募基金産品備案，仍將難逃被登出的命運。另一方面，在殼私募生存堪憂的同時，百億級私募的爭奪也在上演，5家機構一季度逆勢增長為百億級私募。私募江湖呈現一派冰火兩重天的分化格局。

　　不良率增幅收窄 上市銀行緊扣轉型防風險

　　隨著2015年年報和2016年一季報披露完畢，上市銀行不良貸款結構脈絡呈現在市場眼前。中國證券報記者梳理髮現，截至一季度末，16家上市銀行中，農業銀行、招商銀行、工商銀行、民生銀行位居不良貸款率前四位。11家銀行一季度末不良貸款率較2015年末繼續上升，其中，工商銀行、招商銀行、平安銀行、興業銀行增長幅度居前四名。

　　保監會再度警示互助計劃風險

　　近日，保監會有關部門負責人就“夸克聯盟”等互助計劃有關情況答記者問時表示，去年以來，部分網際網路公司基於網路平臺推出“夸克聯盟”等互助計劃，主要集中在意外互助和重大疾病互助領域，近期又涉及所謂車輛風險。其推出的互助計劃大都採取收取小額費用，發生互助事件後再均攤互助資金的模式，互助額度存在不確定性。需要強調的是，這些網際網路公司不具備保險經營資質或保險仲介經營資質，互助計劃也非保險産品。

　　匯率指數創新低 人民幣明升暗貶

　　5月3日，受美元持續貶值影響，境內市場人民幣兌美元匯率中間價及即期詢價市場交易價雙雙小幅走高。但同日中國外匯交易中心公佈的4月份CFETS人民幣匯率指數顯示，4月29日CFETS人民幣匯率指數為97.12，較前一週貶值0.1%，連續第五周創紀錄新低。市場人士指出，未來一段時間，人民幣對美元或小幅升值，而對一籃子貨幣可能保持溫和貶值，人民幣實際匯率與基本面之間的偏差將繼續得到修正。

　　上海證券報

　　中源協和遭交易所問詢繼續停牌 醫療資本化亟待監管升級

　　從百度到“莆田係”到中源協和 ，從競價排名到科室外包到醫療資本化，醫療服務産業鏈中潛藏弊端的曝光，不經意間與資本市場相關聯。而資本以逐利為先，醫者以仁心為本，看似應各守其分的二者，通過市場之手纏繞在了一起，若無法達成平衡，則必然問題叢生。

　　監管層加碼票據業務風險管理 “同業戶”出借或成歷史

　　據業內人士透露，近日監管層對票據業務提出一系列新的監管要求，並要求銀行開展存量票據業務的自查工作，限時向所屬監管機構上報自查結果。其中，監管部門要求銀行強化票據業務內控管理，加大“同業戶”管理力度，堅持票據貼現中的貿易背景真實性要求，防範資金空轉，規範票據交易行為，促進票據市場健康發展。

　　受非食品價格上升影響 4月CPI預計略有反彈

　　4月份，儘管蔬菜等食品價格回落，但前期房價上漲、需求回暖等因素或帶動居住等非食品價格上升。受此影響，市場普遍預期，即將於下週二公佈的4月CPI同比漲幅或與上月的2.3%基本持平，甚至略微反彈至2.4%。

　　殼公司運作手法翻新 “借雞下蛋”悄然登堂

　　資本市場的一大魅力就是資本運作手法在實踐中不斷創新。為規避嚴苛的借殼紅線，覬覦A股上市平臺的各路資本升級了重組模式，先控股再布法的“借雞下蛋”模式在A股市場悄然走紅。

　　證券時報

　　央行每月將向三政策性銀行投放PSL

　　央行5月3日宣佈，從5月起，央行每月月初對國家開發銀行、中國農業發展銀行、中國進出口銀行發放上月特定投向貸款對應的抵押補充貸款(PSL)。上述所説的特定投向貸款主要指用於支援三家銀行發放棚改貸款、重大水利工程貸款、人民幣“走出去”項目貸款等。業內人士普遍認為，PSL更頻繁地操作，進一步體現了今年維穩經濟增長的主要政策目標。

　　一季度委外資金借基入市助推規模增長

　　根據基金業協會昨日發佈的數據，截至3月31日，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資産管理業務總規模約41.68萬億元，這一數據較2015年底的38.2萬億元有一定幅度的提升。委外資金成為一季度資管業規模增長的最大推手。

　　節後A股大漲迎開門紅 公募對後市分歧加劇

　　五月第一個交易日，A股喜迎“開門紅”。上證綜指報收2992.64點，大漲1.85%；深證成指和創業板指分別大漲2.96%、3.67%。食品飲料、電腦、家電、傳媒等板塊漲幅居前。然而市場的大漲並沒有改變基金業對後市及熱點板塊的多空分歧：有的認為市場仍在千點大反彈區間，有的則認為後市將維持區間震蕩，對近期熱門的消費類股也看法不一。

　　安邦四公司去年凈利逾300億 壽險資産兩年增53倍

　　近年快速崛起的安邦保險，在去年的經營中繼續保持快速增長態勢。近日，安邦保險集團披露了旗下安邦人壽、安邦産險、和諧健康和安邦養老四家公司的年度報告。這四家公司分別在去年實現凈利潤196.62億元、91.53億元、7.74億元和7.01億元。其中，安邦人壽凈利潤增幅達131.18%，總資産9216.19億元，增長6.68倍。

　　4月財新製造業PMI創10個月來次高

　　經歷上月短暫的大幅回升後，4月財新製造業PMI隨官方數據一樣略有走弱。財新數據顯示，4月中國財新製造業PMI為49.4，比3月的49.7回落0.3個點。但依然是過去10個月來次高。光大證券首席經濟學家徐高表示，4月份製造業PMI雖比上月有所回落，但主要是因為季節性因素。經濟復蘇仍在進一步走強，整個二季度都將是復蘇的過程。從政策來看，依然維持較為穩定的穩增長政策。在貨幣政策上，主要會涉及社會融資總量增長，降準仍是較為需要的。

　　*ST新都申請恢復上市 泓睿投資將注入資産

　　自去年5月21日起暫停上市將近一年的*ST新都(000033)正渴望回歸闊別已久的A股舞臺。*ST新都5月3日晚間公告，公司董事會認為，根據《深交所股票上市規則》的有關規定，公司已經符合提出恢復上市申請的條件。5月3日，公司董事會向深交所提出了恢復上市的申請。

　　證券日報

　　“定增潮”後又迎“配股潮” 上市券商再融資思路轉向

　　2015年上半年，賺得盆滿缽滿的上市券商紛紛發佈再融資計劃，其中定向增發最受券商青睞。然而，由於去年6月中旬開始的股市非理性下跌導致的定增發行價遠高於二級市場股價，多家上市券商的定增計劃不得不暫時擱淺。另一方面，選擇配股融資券商的再融資計劃進展相對順利得多，今年以來已經有三家上市券商完成了配股，另有兩家公司的配股計劃也在進行中。上市券商的再融資方式已經由去年的“定增潮”轉向今年的“配股潮”。

　　互金監管政策密集出臺 主動停業P2P平臺占問題平臺總數四成

　　4月13日，工商總局等17個部委出臺了有關網際網路金融廣告的專項整治工作實施方案，將會同金融監管部門，抓緊制定金融廣告發佈的市場準入清單，研究制定禁止發佈的負面清單和已發設立的金融廣告發佈事前審查制度。4月27日，一行三會、工信部、公安部等14個部委表示，堅決遏制非法集資蔓延勢頭，堅決守住不發生系統性和區域性風險底線。國家對於以P2P網貸為首的網際網路金融進行了一系列的整頓，包括首付貸、非法集資、金融廣告等等，這些做法被認為有利於凈化整個行業。

　　監管層治理見成效 黑色系商品期貨短期“退燒”

　　前期，由於黑色系商品期貨過熱交易，價格異常波動，對此，上期所、大商所、鄭商所三大期交所近期陸續出臺措施，或上調商品交易手續費，或調整交易時間、交易保證金及漲跌停板幅度，在監管層一系列的“降溫”之後，黑色系商品期貨應聲下跌。焦煤主力合約4月27日、4月28日連續兩個交易日跌停，成交量直線下降，4月27日較前一個交易日減少51.8%，4月28日較上一日減少54.6%。此外，焦炭、螺紋鋼、鐵礦石、熱軋卷板等受限制的品種均出現明顯回調以及大幅縮量。

　　專家解讀“有序消化房地産庫存”：避免房價大起大落

　　易居研究院智庫研究中心總監嚴躍進在接受《證券日報》記者採訪時表示，首先，各地政府應制定明確的房地産去庫存時間表，通過出臺房地産去庫存政策並積極實施，進而助推全國房地産去庫存任務；其次，在制定各類去庫存政策時，應以農民工購房作為突破口，一是其能為房地産帶來強大的購房需求並完成去庫存任務，二是有利於加快提高戶籍人口城鎮化率；最後，“有序消化”可以表現為先解決容易消化的庫存，隨後再加大難度，對庫存高企地區進行去化舉措。

　　山水文化更名*ST山水首日跌停 上市16年7次更換大股東從未分紅

　　趕著年報發佈期的末班車，4月28日晚間，*ST山水發佈2015年年報稱，公司凈利潤虧損-2891.29萬元。這也是繼2014年後，公司連續第二年凈利潤虧損。5月3日，彼時的“山水文化”被退市預警，更名為*ST山水，當日公司股價逆勢下挫，開盤跌停，曾經的“晉商第一股”的輝煌不再。據《證券日報》記者粗略統計，上市16年來，*ST山水經歷了7次易主，卻從未有過分紅。