中國網財經4月12日訊(記者 陳娟娟)昨日盤後，包括國泰君安、東北證券、太平洋在內的多家上市券商發佈了3月份財務數據。中國網財經記者統計發現，已公佈財務數據的15家上市券商3月均實現凈利潤大幅增長，其中環比漲幅最多的是太平洋，超過20倍；漲幅較小的國海證券，也有52%。

　　從這15家上市券商的3月營收狀況來看，環比增幅最高的依然是太平洋，高達645.24%；增幅最小的是國元證券，為56.77%。營收最高的是國泰君安，達到26.68億元，環比增幅為177.53%；營收最少的是國元證券，為2.3億元。

　　部分上市券商3月業績狀況 製圖：中國網財經

　　3月券商業績超預期

　　分析認為，3月份券商盈利增幅將超市場預期。上海證券日前發佈研報指出，市場逐步回暖有望帶動券商走出業績低谷。中航證券也指出，經過前期的持續調整,大部分券商已認可當前兩融風險釋放到較為合理水準，這在一定程度上也提升市場信心，增強客戶融資積極性。

　　今年1月，A股市場多次觸發向下熔斷，嚴重影響投資者信心。這不僅對券商的經紀業務造成了不小的影響，同時也給券商自營、兩融業務帶來巨大的打擊，1月份大部分券商業績同比、環比均出現大幅回落。

　　隨著2月份市場環境漸趨穩定，券商業績開始改善。2月份23家上市券商整體實現營業收入總計127億元，環比增長108.32%；單月凈利潤總計49億元，環比增長超過23倍。

　　儘管目前上市券商尚未全部披露3月份財務數據，但從已知的15家上市券商業績來看，3月份業績整體大漲是大概率事件。

　　從成交額來看，3月市場共計成交額13.32萬億元，較2月環比大幅增長71.76%。面對兩融困境，券商實施逆週期調節、恢復融券業務等，截至3月31日，兩融餘額為8809.33億元，較2月底小幅回升3.28%。同時，兩市融資買入額佔A股成交額也小幅上升至9.54%。此外，券商自營業務方面，隨著3月A股市場大漲，券商自營收入有望提升近期業績。

　　風控新規或利好券商業

　　有研究機構指出，隨著市場預期已久的深港通、新三板分層方案等有序推進，加上近日證監會發佈的券商風控新規，未來券商行業政策紅利有望延續。

　　4月8日,證監會公佈《證券公司風險控制指標管理辦法》(下稱《辦法》)及配套規則的徵求意見稿。此次修訂在維持總體框架不變的基礎上,結合行業發展新形勢,改進了凈資本、風險資本準備計算公式,完善了杠桿率、流動性監管等指標,進一步明確了逆週期調節機制，建立起包括風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率、凈穩定資金率等四個核心指標在內的更為合理有效、全面立體的風控指標體系,未來將提高證券行業的整體風險管理水準。

　　中國網財經記者查閱近日研報發現，對於證監會此次發佈的《辦法》，機構一片唱多。

　　安信證券表示，《辦法》的發佈，表明瞭監管層對於證券行業長期健康發展的支援。凈資本規模釋放,或將利好部分券商。

　　其指出，《辦法》借鑒巴塞爾協議，將券商凈資本區分為核心凈資本和附屬凈資本，同時將金融資産的風險調整統一納入風險資本準備計算過程，不再對金融資産及衍生金融産品重復扣減凈資本，調整之後，證券行業凈資本規模將出現一定程度的釋放。據券商2015年底的財務數據測算，《辦法》中的新規定，將帶來全行業凈資本規模約20%左右的增加。凈資本水準的提高，將有利於部分券商開展一些原本因資本規模小而部分受限的業務，未來這部分券商或將借助凈資産計算公式改變帶來的凈資本規模釋放迎來發展機遇。

　　國信證券認為，通過此次杠桿監管調整，券商行業長期的轉型方向進一步明朗。國信證券解釋稱，新設立的“核心凈資本/負債總額點8%”的監管指標若得以推廣則行業理論杠桿上限將進一步提高到12.5倍。此舉直接放寬券商未來盈利的杠桿枷鎖，若未來交易行情有起色，券商的利潤將得到更為充分的釋放,利好行業業績彈性的進一步放大。

　　“監管逆向調控,券商杠桿空間翻倍。”招商證券則在研報這樣表述，《辦法》推出的時間和力度均明顯超預期。

　　招商證券表示，杠桿率的大幅提升直接有利於券商資本佔用型業務(自營、信用業務)更快發展，對資本金渴求的券商利好程度尤為明顯。雖然短期內多數券商杠桿增幅將相對緩慢，但《辦法》對行業基本面和投資情緒均構成明確利好。市場風險偏好提升後，對高貝塔的券商形成正向反饋。