中國網財經2月15日訊(記者 王穎)近日，剛剛處理完廣州紙業1億元壞賬風波的紅嶺創投再爆7000萬壞賬，但紅嶺創投方面表示已申請財産保全且承諾會按期兌付，同時放出消息將與某上市公司重組合併，相關“重大消息”或在2月14號予以公佈。分析人士向中國網財經記者表示，在目前經濟下行的大環境下，紅嶺創投承接項目集中在房地産等大額資産項目的商業模式或是紅嶺屢次遭受壞賬兜底的主要原因。而P2P企業風控能力的提高，再度成為業內重點關注的問題。

　　紅嶺創投再爆7000萬不良貸款

　　日前，多位網友在紅嶺創投論壇發帖舉報安徽4號標的存在壞賬風險後，紅嶺創投發佈公告承認有項目出現還款困難，並表示“由於處置時間較長，在貸款到期前未必能夠順利變現，但是仍將按期支付投資者本息”。

　　據悉，安徽4號自2014年6月12日上線，融資規模7000萬，項目共發標11期，1000萬5個月，1000萬11個月，5000萬18個月，融資方為安徽森海園林景觀建設集團有限公司(下稱“森海園林”)。

　　在紅嶺創投官網公佈的情況説明中顯示該筆貸款發放後，前三期借款人正常支付利息，直到2014年9月按期進行貸後管理時發現出現問題。在提及事件目前處理情況及具體進展時，紅嶺創投相關負責人對中國網財經表示已向法院提起民事訴訟，申請財産保全，且借款人及擔保人名下房産已于2014年10月被查封，案件將於2015年5月21日正式開庭審理。

　　業內人士對中國網財經記者表示，此前紅嶺曾承諾對於森海園林項目會墊付本息，但是由於此項目並未到期，而紅嶺目前每月尚有2000多萬的收益，因而認為此次兌付壓力不大。

　　壞賬事件爆發幾天內，紅嶺創投董事長周世平在朋友圈則顯示其正出差福州“洽談重要事宜”，並於2月10日前往騰邦集團開發的深圳福田保稅區網際網路金融産業園。周世平也在朋友圈發佈消息稱，紅嶺創投在2月14日發佈重大消息，並稱“消息有點震撼，請提前做好心理準備”。

　　結合其此前曾向媒體透露紅嶺創投將在2015年3月底完成近5億元的增資，且聲稱將於增資完成後與某上市公司進行重組合併，有業內人士猜測紅嶺創投或將計劃借殼上市，合作企業很可能就位於福建。

　　“對於紅嶺創投，增資、與上市公司重組，最值得關注的是重組之後是否能對紅嶺以後的發展起到利好的作用，是否能在風控能力、商業模式上有所改變。畢竟對於投資者來説，最關心的還是平臺的資金實力，資訊的高效、透明。”中國電子商務研究中心網際網路金融部助理分析師陳莉對中國網財經記者表示。

　　投資模式或是壞賬頻發本因

　　承諾兜底的紅嶺顯然並未讓投資者安下心來。

　　事實上，早在2014年8月，身為紅嶺董事長的周世平就自曝其廣州紙業貸款項目出現1億元壞賬，這也是P2P網貸行業有史以來被證實數額最大的一筆壞賬。雖然最終紅嶺創投完成了賠付，相關法律程式也在進行，但頻發的壞賬事件仍然讓不少業內人士心下生疑。

　　“至少説明紅嶺的內控和風控是有瑕疵的。在出現1億壞賬之後又出現7000萬壞賬，説明它(指紅嶺)風控能力沒有提升。”業內某資深分析人士對中國網財經記者如是表示。

　　而前述紅嶺創投相關負責人則對中國網財經記者表示：“截至2014年末，紅嶺創投待收貸款餘額已超過70億元，隨著待收貸款規模的擴大，出現一些不良貸款是正常的，任何一家金融企業都不可避免。”

　　不少業內人士認為，紅嶺創投的投資過於集中在大額標的或是造成風險頻發的本因。公開數據顯示，截至今年2月8日，紅嶺創投今年已上線大額標的共11個，總計規模約8.97億，而這些大單業務項目基本聚集房地産及相關領域，導致平台資金聚集度高，紅嶺創投前10 名借款人餘額佔比為69.85%。

　　“紅嶺的承接項目集中在房地産等大額資産項目的商業模式也是紅嶺屢次遭受壞賬兜底的主要原因。目前經濟下行，特別是房地産行業不景氣。P2P網貸行業如今缺乏準入門檻、缺乏監管，無行業標準正處於三無階段，在這個大壞境下，紅嶺又選擇不景氣卻資金規模巨大的房地産等行業的大額標的，因此在紅嶺創投出現類似此次的壞賬事件也是正常。”陳莉如是對中國網財經記者分析道。

　　 “目前中國整體經濟環境在下行，下行期的投資理念應該是分散風險。而紅嶺在單一門類裏過多投入。”前述業內資深分析人士對中國網財經記者表示，“此外就是，紅嶺掙來的錢沒有投入形成新的風控能力，這樣企業的持續發展能力就要畫一個問號了。”

　　加強P2P風控何去何從

　　“關鍵看我們能不能處置變現，不造成終極損失。”在問到對於風控能力的質疑時，前述紅嶺創投相關負責人對中國網財經記者表示：“目前紅嶺已經建立一支專業的風控隊伍，有完整的風控制度和嚴格的操作流程，我們有能力將終極風險控制在一定範圍內。”

　　對於紅嶺創投的兜底承諾，某網貸公司風險方面相關負責人對中國網財經記者表示能力上不予質疑，但“並不認為是個好的解決方式”。

　　“理論上來説p2p本身就不具有剛性兌付的職能，但是現在由於整個行業的氛圍，包括監管層和民眾對於P2P平臺的期待，平臺就不得不想辦法去實現剛性兌付。”

　　該負責人表示，目前投資人與監管機構對於P2P行業的期待在於，一個企業的風控能力能夠防範每一個項目的風險，把風險降到最低，並且極個別即使出現風險，這個平臺也能履行它的剛性兌付。

　　“這樣的要求就需要P2P引進大量的類似銀行的信貸管理，對每一個項目都有嚴格的調查和分析，並且在風險的保障上有撥備壞賬準備金，並且整個平臺上的融資額已經達到了一定規模，來排除一些項目的偶然性。”該人士對記者分析道，“但是P2P長遠風控跟銀行是有很大區別的，長遠的第一步是不實現剛性兌付。P2P平臺最大的職能是識別風險，對每個項目都能對外準確評級，披露風險。”

　　北京網貸行業協會秘書長郭大剛則對中國網財經記者表示：“打破剛兌是伴隨著中國整個利率市場化的漫長過程，我們目前要做的是把問題控制住不讓其惡化，把打破剛兌的條件逐步建立起來。”

　　“目前來看，不認為整個行業能有效地構造一個對衝機制來分散風險，因為行業太小，定價敞口太寬，無法準確定價。所以現在一定要用弱杠桿而非加杠桿，提高企業自身的抗風險能力。要做好過程管理，儘量讓風險特徵的出現前移；還有作為一個系統重要性的金融機構，面對的不僅僅是機構本身，更多的是怎麼保護投資者，要給投資者一個合理的管道和退出路徑。”郭大剛如是説。

　　對於紅嶺創投此事後續發展動向，中國網財經記者將保持持續關注。